作者：華龍期貨

　　【滬鋁】

　　宏觀面：

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，4月份，70個(gè)大中城市中，新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市分別有62個(gè)和36個(gè)，比上月分別減少2個(gè)和21個(gè)，二手住宅減少個(gè)數(shù)較多。

　　新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格同比上漲城市分別有22個(gè)和9個(gè)，比上月分別增加4個(gè)和1個(gè)。

　　基本面：

　　5月17日，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#電解鋁平均價(jià)為18,390元/噸，較上一交易日增加150元/噸；上海、佛山、濟(jì)南、無錫四地現(xiàn)貨價(jià)格分別為20,280元/噸、18,590元/噸、18,260元/噸、18,230元/噸。

　　5月17日，電解鋁升貼水維持在升水150元/噸附近，較上一交易日上漲70元/噸。5月16日，LME鋁庫存為562,450噸，較上一交易日減少5,750噸，注銷倉單占比為33.54%。

　　后市展望：

　　新建商品住宅和二手住宅銷售價(jià)格環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)減少，同比上漲城市個(gè)數(shù)增加，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)。鋁庫存持續(xù)下降，鋁需求未見明顯改善。目前宏觀壓力依然較大，滬鋁趨向于震蕩趨勢(shì)。

　　操作建議：觀望為宜。

　　【滬鉛】

　　基本面：

　　5月17日，長(zhǎng)江有色市場(chǎng)1#鉛平均價(jià)為15,200元/噸，較上一交易日無變化；上海、廣東、天津三地現(xiàn)貨價(jià)格分別為15,000元/噸、15,125元/噸、15,100元/噸。5月17日，1#鉛升貼水維持在貼水-150元/噸附近，較上一交易日維持不變。

　　5月16日，LME鉛庫存為33,300噸，較上一交易日增加400噸，注銷倉單占比為8.48%。

　　后市展望：

　　再生鉛供給增加，原生鉛供給變化不大，鉛加工費(fèi)繼續(xù)處于低位。鉛蓄電池處于市場(chǎng)淡季，鉛蓄電池周度開工率下降。鉛以震蕩趨勢(shì)為主。

　　操作建議：觀望為宜。