本周菜粕全國均價為2451.76元/噸，與上周的2500.33元/噸相比下滑48.67元/噸，下滑幅度1.95%，隨著下游備貨活動接近尾聲，下游采購意愿不強，現(xiàn)貨交投清淡，據(jù)統(tǒng)計截止到1月11日，沿海地區(qū)菜粕庫存增加至3萬噸，周比增近四成。隨著供應能力的逐步緩解以及周邊同類產品價格的走低，菜粕價格也延續(xù)下調趨勢。

　　當前國內豆粕供需面前期利好效應減弱，進口大豆到港量龐大，大豆壓榨利潤豐厚，隨著大豆集中到港，油廠開機率超高，近幾周全國各地油廠大豆壓榨總量將保持在195萬噸超高水平，達到歷史單周壓榨量新高，而目前買家已經有一定的貨源，且當前豆粕現(xiàn)貨價格仍處于高位，隨著期貨市場連續(xù)走低，買家入市謹慎，豆粕成交量始終清淡，令油廠豆粕庫存量回升速度加快，目前豆粕供應緊張局面基本緩解。同時，1月份開始豆粕基差點價成本低，部分經銷商恐慌性拋售以期鎖定利潤，油廠挺價心理也減弱，近日國內豆粕價格繼續(xù)下跌，本周沿海豆粕價格在3150-3370元/噸，豆粕價格表現(xiàn)偏弱，利空氛圍籠也罩著菜粕市場。

　　前期由于和加拿大在進口菜籽雜質率標準方面存在分歧，我國進口菜籽數(shù)量大幅下滑。2016年8月菜籽進口數(shù)量為42.9萬噸，9月下降為19.3萬噸，10月更是下降為6.1萬噸，遠低于前年同期水平，受此影響，國內沿海油廠菜籽庫存持續(xù)下滑，2016年11月初庫存下降到不足20萬噸，供應吃緊。隨著中加兩國就此問題的協(xié)商解決，我國進口菜籽量顯著增加，2016年11月進口菜籽達到30.5萬噸，國內沿海油廠菜籽庫存逐漸回升，年末庫存達到39.8萬噸。隨著原料供應增加，油廠開機率也有所恢復，2016年12月菜籽壓榨量與11月相比有了顯著提高，市場預計2017年1—3月國內進口菜籽的到港量仍將保持在較高水平，每月可能在40萬噸以上，菜籽原料供應較為充足。近日國家質檢總局在《允許進口飼料和飼料添加劑國家(地區(qū))產品名單(更新至2017年1月4日)》中新增了巴基斯坦菜粕，這意味著重新允許巴基斯坦菜粕出口中國，國內菜粕供應又增加了新的渠道。

　　進入冬季后，水產養(yǎng)殖對飼料的需求進入季節(jié)性低谷，難以對菜粕形成有力的支撐，國內沿海地區(qū)油廠菜粕成交量顯著下降，截至1月8日，周度菜粕成交量為1150噸，環(huán)比下降91%，同比下降94%，降幅驚人，下游消費端對后市并不看好。而且目前水產品價格波瀾不驚，并未像生豬養(yǎng)殖一樣給養(yǎng)殖戶帶來良好的利潤，難以讓養(yǎng)殖戶擴大養(yǎng)殖規(guī)模，也就難以形成持續(xù)的需求支撐。這段時間以來菜籽加工廠開機率有所改善，而買家采購謹慎，且近幾日豆粕與菜粕價差明顯收窄至700-800元噸一線，市場成交繼續(xù)轉淡，沿海地區(qū)菜粕庫存也隨之增加至3萬噸，周比增四成，也不利于其行情，令其行情缺少大幅反彈動能，這些均不利于菜粕的需求。

　　不過2017年1月11日商務部公布對原產于美國的進口干玉米酒糟反傾銷及反補貼調查的最終裁定，決定自2017年1月12日起對上述產品征收反傾銷稅及反補貼稅，稅率分別為42.2%-53.7%及11.2%-12.0%不等，征收期限為5年，進口DDGS進口基本被限制，有利于增加國內蛋白粕使用量。況且由于之前油廠預售較多，未執(zhí)行合同較大，大多數(shù)油廠當下以執(zhí)行合同為主，并且豆菜粕價差仍處于正常水平，目前畜禽料中菜粕使用量好于去年同期。從我國部分大型飼料企業(yè)獲悉，不少飼料企業(yè)已將禽類飼料中的菜粕添加比例提高至5%～8%，不僅較之前的低谷提高5個百分點，同時也基本已經達到理論可添加的最大值，因看好后市需求，今年市場冬儲需求明顯，買家大量買入明年菜粕基差，市場心態(tài)尚可，利好其行情。

　　總的來看，隨著中加關于菜籽貿易問題的解決，進口菜籽到港量增加，沿海油廠菜籽庫存不斷累積，以及豆粕回調態(tài)勢或尚未結束，而在需求端水產養(yǎng)殖進入淡季，對菜粕的需求跌入谷底，預計近階段菜粕行情或將呈現(xiàn)逐步下調的態(tài)勢，弱勢格局還會持續(xù)一段時間。