有很多的投資者朋友在投資的過程中都有見過可換股票據(jù)，但卻不太了解可換股票據(jù)是什么意思，那么今天我們就來了解一下可換股票據(jù)。

　　說到可轉(zhuǎn)換票據(jù)(Convertible  Notes)，,我們首先要知道什么是紙幣，這里我們把它翻譯成鈔票。票據(jù)是借款人給債權(quán)人或投資者的法律文件，也是借據(jù)。票據(jù)和債券有相似的特征。投資者持有票據(jù)會(huì)獲得利息，未來會(huì)以某種方式收回原來的資金投資，也就是本金。這是一種來自籌集資金，私募或資本市場的信貸工具，通常無擔(dān)保。雖然投資者會(huì)為此承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，但也會(huì)獲得更高的利率。因此，只有當(dāng)銀行不愿意繼續(xù)貸款時(shí)，該公司才會(huì)考慮這種更昂貴的融資方式。

　　之所以稱為可轉(zhuǎn)換，是因?yàn)閮A向于投資股權(quán)或其他早期VC融資渠道(如加速器)的天使投資人，可以在一定期限內(nèi)，按照事先約定的價(jià)格或轉(zhuǎn)換比例，將可轉(zhuǎn)換票據(jù)轉(zhuǎn)換為初創(chuàng)公司的普通股權(quán)。

　　那么都哪些情況適合用可換股票據(jù)呢？可轉(zhuǎn)換票據(jù) (Convertible  Notes)適用于哪些情況呢？

　　融資增長時(shí)期:初創(chuàng)公司依靠可轉(zhuǎn)換票據(jù)形式的種子前投資和種子投資，為營銷、招聘和產(chǎn)品開發(fā)等增長計(jì)劃提供資金。

　　開發(fā)最小可行產(chǎn)品:的初創(chuàng)公司有時(shí)會(huì)使用可轉(zhuǎn)換債券來構(gòu)建最簡單可行的產(chǎn)品。對(duì)于初次創(chuàng)業(yè)者來說，這種融資更難獲得，但投資人會(huì)為曾經(jīng)成功的創(chuàng)業(yè)者提供融資。

　　避免估值:在實(shí)際融資中，企業(yè)家和投資者(尤其是同時(shí)與多個(gè)投資者)要就估值達(dá)成一致，是一場曠日持久、非常艱難的談判。為了參與股權(quán)投資和避免估值，投資者會(huì)向初創(chuàng)企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換票據(jù)。簡單來說，投資人以貸款的形式借錢給創(chuàng)業(yè)者。

　　銜接兩輪融資:這是可轉(zhuǎn)換債券在創(chuàng)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中最不常見的用法?；I集資金的創(chuàng)始人可能會(huì)因?yàn)楸M職調(diào)查或更好的談判條件而推遲風(fēng)險(xiǎn)資本融資。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，他們可能會(huì)籌集少量資金來支付費(fèi)用。

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