期權(quán)投資中的基本頭寸之一為買(mǎi)入看跌期權(quán)、賣(mài)出看跌期權(quán)，兩種期權(quán)的損益完全相反，無(wú)論是行權(quán)收入還是權(quán)利金價(jià)差。讓我們一起看看他們。

　　股權(quán)激勵(lì)的好處在其中是有用的，期權(quán)買(mǎi)方的風(fēng)險(xiǎn)僅僅受制于交易費(fèi)和權(quán)利金。另一方面看跌期權(quán)，期權(quán)賣(mài)方面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)?？吹跈?quán)的標(biāo)的股票價(jià)格的最低點(diǎn)是多少？答案當(dāng)然是零。

　　對(duì)于看跌期權(quán)賣(mài)方，其盈虧情況與買(mǎi)方完全相反。賣(mài)方出售期權(quán)時(shí)的收入便是權(quán)利金收入。如果市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，賣(mài)方必須以高價(jià)購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的物，因?yàn)樗辛x務(wù)購(gòu)買(mǎi)標(biāo)的物。賣(mài)方的損失便是執(zhí)行價(jià)格和市場(chǎng)價(jià)格之間的差價(jià)。如果差額小于權(quán)利金，賣(mài)方仍可獲利，否則他將虧損。

　　如果賣(mài)方賣(mài)出一個(gè)為20美元的看跌期權(quán)，而標(biāo)的股票的股價(jià)已經(jīng)變得一文不名，你可以打賭上述所有看跌期權(quán)都將被行權(quán)?？吹跈?quán)在這種情況下，賣(mài)方賣(mài)出每個(gè)看跌期權(quán)，最大損失為2001美元(100 股美元*20美元)，加上交易費(fèi)，還需要加上之前已經(jīng)付過(guò)的權(quán)利金。

　　公式為：(行使價(jià)/行權(quán)價(jià)一權(quán)利金+每只期權(quán)合約的交易費(fèi))x期貨張數(shù)x 100

　　賣(mài)出看漲期權(quán)和買(mǎi)入看跌期權(quán)的區(qū)別：

　　1.不同的權(quán)利金：

　　賣(mài)出看漲期權(quán)的一方獲得權(quán)利金；購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)的一方支付溢價(jià)。

　　2.不同的風(fēng)險(xiǎn)：

　　賣(mài)出看跌期權(quán)承擔(dān)無(wú)限風(fēng)險(xiǎn)(風(fēng)險(xiǎn)失控)；買(mǎi)入看跌期權(quán)只承擔(dān)有限的風(fēng)險(xiǎn)(如果價(jià)格上漲，不需要行權(quán)；唯一的損失是權(quán)利費(fèi))。

　　以上是從行權(quán)收益角度看賣(mài)出看跌期權(quán)的損益。事實(shí)上，除了行使，我們還可以通過(guò)對(duì)沖來(lái)獲得差額的利潤(rùn)?？吹跈?quán)的買(mǎi)方必須先買(mǎi)后賣(mài)，這一過(guò)程需要權(quán)利金增值，才能獲得收益?？吹跈?quán)的權(quán)利金與標(biāo)的市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)的關(guān)聯(lián)為負(fù)關(guān)聯(lián)，市場(chǎng)價(jià)格越低，權(quán)利價(jià)越高。看跌期權(quán)賣(mài)方按照先賣(mài)后買(mǎi)的順序進(jìn)行交易，這一過(guò)程中權(quán)利金貶值才能獲得利潤(rùn)，因此與買(mǎi)方相反，市場(chǎng)價(jià)格越高越好。

　　以上小編講解的賣(mài)出看跌期權(quán)期望對(duì)大家有所幫助。