美國車主們可能不久就會(huì)像1999年那樣聚會(huì)。

　　油價(jià)已經(jīng)暴跌了一段時(shí)間，上周，原油跌至每桶42美元以下，而去年曾為每桶100美元。

　　著名資金管理人大衛(wèi)-科托克在接受CNNMoney采訪時(shí)表示：“沒有任何一個(gè)證據(jù)能表明油價(jià)已經(jīng)觸底。油價(jià)可能輕而易舉地跌到每桶15美元或20美元?！?/p>

　　繼續(xù)下滑至每桶15美元，這個(gè)跌幅將很大。1999年初，每加侖汽油的價(jià)格還不到1美元，然而自那以后，油價(jià)就從來沒有那么低過。

　　科托克對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融市場的看法一直備受關(guān)注。這位72歲的Cumberland Advisors公司聯(lián)合創(chuàng)始人管理著超過20億美元的資產(chǎn)，并且每年組織一次僅受邀才能參加的兼為經(jīng)濟(jì)峰會(huì)的釣魚之旅。每年夏天，被稱為“科托克度假營”的這場活動(dòng)使得緬因州聚集了許多金融界巨擘。“我很老了，我還記得油價(jià)每桶3美元的時(shí)候。”

　　石油供應(yīng)過剩狀況可能加劇

　　從去年到現(xiàn)在，油價(jià)下滑幅度可謂驚人。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，油價(jià)已經(jīng)跌了近60%，交易價(jià)已觸及自2009年初以來從未出現(xiàn)過的水平。這對(duì)于美國車主而言是一件好事。汽油的均價(jià)目前為每加侖2.66美元，低于一年前的每加侖3.45美元。

　　大問題在于這個(gè)世界的石油生產(chǎn)量仍多于其需要量，尤其在中國經(jīng)濟(jì)減速發(fā)展的情況下。從上個(gè)十年末開始的美國能源生產(chǎn)熱潮促成了石油供應(yīng)過剩。由沙特阿拉伯領(lǐng)導(dǎo)的OPEC又一直不愿意通過減少產(chǎn)量來平衡市場。

　　供應(yīng)過剩問題帶來的不利影響可能因伊朗核交易而被放大。如果這份歷史性協(xié)議順利達(dá)成，那么制裁緩解將允許伊朗更瘋狂地增加石油產(chǎn)量。作為伊朗在海灣地區(qū)的長期勁敵，沙特阿拉伯無疑將對(duì)此做出激烈反應(yīng)。

　　科托克稱：“沙特的最好武器莫過于最大量的石油和最低的油價(jià)。他們有足夠的財(cái)政儲(chǔ)備能維持多年?！?/p>

　　另一方面，伊朗的財(cái)務(wù)彈性遠(yuǎn)低于沙特的，這樣它就需要更高的油價(jià)來獲得利潤。“憑借低油價(jià)，沙特就能打壓其敵人，這就是一場石油戰(zhàn)?！?/p>

　　一些品級(jí)的原油價(jià)格已經(jīng)在每桶20美元左右

　　每桶15美元的油價(jià)可能聽起來很瘋狂，但是一些品級(jí)的原油的價(jià)格已經(jīng)接近這個(gè)水平。例如，更難精煉的較重型原油——加拿大西部原油目前的交易價(jià)就在每桶20美元區(qū)間之內(nèi)。

　　如果歷史具有指導(dǎo)意義，季節(jié)性因素也可能開始對(duì)油價(jià)施加向下的壓力。夏季開車季的結(jié)束將傾向于削弱能源需求，從而拉低油價(jià)。

　　上述幾點(diǎn)就是科托克警告投資者遠(yuǎn)離石油類股票的原因。

　　和對(duì)沖基金巨擘大衛(wèi)-埃因霍恩和卡爾-伊坎不同，自油價(jià)開始處于每桶100美元水平以來，科托克一直最大限度地減持能源類股票。這是一個(gè)聰明的做法。過去一年，XLE Energy Select SPDR ETF的市值已經(jīng)蒸發(fā)了超過四分之一。