要了解加拿大石油行業(yè)，首當(dāng)其沖的，就是其石油的生產(chǎn)成本問(wèn)題。　　在中國(guó)人眼中，加拿大是一個(gè)旅游勝地，是一個(gè)移民天堂，是歐美發(fā)達(dá)國(guó)家之一。其實(shí)，除此之外，現(xiàn)在的加拿大還有一個(gè)重要身份，即石油生產(chǎn)和輸出大國(guó)。未來(lái)20年內(nèi)，僅油砂開(kāi)采一項(xiàng)，就預(yù)計(jì)為加拿大創(chuàng)造40577.54億加元的GDP；直接或間接提供的就業(yè)崗位，將會(huì)由每年50萬(wàn)個(gè)上升至120多萬(wàn)個(gè)。最近幾年，加拿大還為美國(guó)提供了40%的原油。在某種程度上，石油已經(jīng)成為加拿大經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)支柱性行業(yè)，石油價(jià)格上漲，加拿大經(jīng)濟(jì)則興；石油價(jià)格下跌，加拿大經(jīng)濟(jì)則衰。

　　加拿大的石油加工廠

　　就此而言，不了解加拿大石油行業(yè)，就不能準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)加拿大經(jīng)濟(jì)，就不能真正掌握加拿大經(jīng)濟(jì)走向。而要了解加拿大石油行業(yè)，首當(dāng)其沖的，就是其石油的生產(chǎn)成本問(wèn)題。

　　從理論上來(lái)說(shuō)，石油生產(chǎn)就是將石油從地下抽出，制作成密度介于0.8-0.98之間的脫氣粘稠液體。這些流動(dòng)或半流動(dòng)的液體，從淡黃色到黑色不等，就是人們常說(shuō)的原油(Crude Oil)。歐佩克和歐美國(guó)家通常以桶(bbl)為單位，計(jì)算原油的生產(chǎn)成本。不同密

　　度的原油，重量差異很大。根據(jù)各地原油密度，目前一桶原油的重量，約在128-142公斤之間。

　　從地下抽取石油，說(shuō)起來(lái)容易做起來(lái)難。首先，石油資源埋藏于地下，淺則幾米，深則上千米，不是輕易就能發(fā)現(xiàn)的。為了確定油田位置，開(kāi)發(fā)商往往要投入大量勘探費(fèi)用。其次，常規(guī)石油蘊(yùn)藏在巖石縫隙之間，油砂則是瀝青、沙、黏土和水的固態(tài)混合物，兩者都不會(huì)像地下河流那樣，可以供人們使用機(jī)器隨意抽取。開(kāi)發(fā)商需要借助各種技術(shù)，才能將深藏于地下的石油“吸”上來(lái)，轉(zhuǎn)化為可以提煉油品和化工產(chǎn)品的原油。最后，現(xiàn)在的世界，除了南極、北極，幾乎所有油氣儲(chǔ)藏地帶都“名花有主”，開(kāi)發(fā)商必須繳納一定的特許使用費(fèi)和稅費(fèi)，才能從事油田開(kāi)發(fā)。

　　所以，總起來(lái)說(shuō)，石油生產(chǎn)成本大體上包含四塊，第一塊取得開(kāi)發(fā)資格的費(fèi)用和稅費(fèi)；第二塊是勘探費(fèi)用，第三塊是開(kāi)發(fā)建設(shè)費(fèi)用，第四塊是日常開(kāi)采生產(chǎn)費(fèi)用。一般來(lái)說(shuō)，在目前各國(guó)的石油生產(chǎn)成本中，第二塊成本占10%-20%，第三塊成本占40%-60%，第四塊成本占20%-50%。在加拿大，第一塊成本通常占10%左右。

　　核算生產(chǎn)成本時(shí)，又有幾種不同的計(jì)算方法。一種叫作純生產(chǎn)成本或邊際成本，即在純粹生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的費(fèi)用，不考慮特許使用費(fèi)、勘探費(fèi)和稅費(fèi)等。在這個(gè)過(guò)程中投入的現(xiàn)金，即為現(xiàn)金成本。另一種叫作全生產(chǎn)成本，即將特許使用費(fèi)、勘探費(fèi)、開(kāi)發(fā)費(fèi)用、開(kāi)采費(fèi)用、稅費(fèi)及管理費(fèi)用等，統(tǒng)統(tǒng)計(jì)入成本的一種計(jì)算方法。還有一種，即加拿大能源研究院使用的供應(yīng)成本(supply cost)，主要包括操作費(fèi)用、基建費(fèi)用、稅收、特許使用費(fèi)用、收益率等，不包括運(yùn)輸和原油調(diào)和費(fèi)用，也不包括其他社會(huì)成本。

　　各種圖表對(duì)同一國(guó)家石油生產(chǎn)成本的統(tǒng)計(jì)，有時(shí)候差異甚大，原因就在于使用的計(jì)算方法不同。

　　明白了石油生產(chǎn)成本的基本構(gòu)成和計(jì)算方法，我們先來(lái)看看不同類型原油的生產(chǎn)成本。

　　2015年全球不同地區(qū)原油生產(chǎn)成本示意圖

　　圖片來(lái)源：Morgan Stanley Commodity Research

　　根據(jù)上表，可知中東在岸石油的生產(chǎn)成本最低，每桶只需要27美元；近海大陸架生產(chǎn)成本為每桶41美元，重油47美元；俄羅斯和世界其他陸上石油生產(chǎn)成本差不多，每桶都在50-51美元左右；深水區(qū)和超深水區(qū)成本略高，大約在每桶52-56美元。相對(duì)來(lái)說(shuō)，頁(yè)巖油、油砂和北極石油的生產(chǎn)成本最高，其中頁(yè)巖油每桶65美元，油砂每桶70美元，北極石油每桶75美元。

　　在以上各種石油成本中，油砂生產(chǎn)成本僅次于北極石油，位居第二高位，比頁(yè)巖油還多出5美元。很不幸，加拿大95%以上的石油儲(chǔ)量，恰恰都屬于這種高生產(chǎn)成本的油砂。加拿大生產(chǎn)的60%原油，來(lái)自油砂開(kāi)發(fā)。加拿大的石油生產(chǎn)成本，由此可見(jiàn)一斑

　　根據(jù)加拿大能源研究院(CERI)年度報(bào)告，從2014年7月到2015年7月，加拿大油砂鉆井項(xiàng)目(SAGD)的供應(yīng)成本(supply cost)，不包括原油運(yùn)輸與調(diào)和費(fèi)用，為每桶58.65加元，比上年增加10.3%；露天開(kāi)采項(xiàng)目的供應(yīng)成本，同樣不包括運(yùn)輸與原油調(diào)和費(fèi)用，為每桶70.18加元，比上年下降6.5%。如果算上運(yùn)輸與調(diào)和費(fèi)用，鉆井項(xiàng)目(SAGD)的供應(yīng)成本為每桶80.06美元，露天開(kāi)采項(xiàng)目的供應(yīng)成本為每桶89.71美元。這意味著，油價(jià)至少達(dá)到每桶80.06美元以上，加拿大油砂鉆井項(xiàng)目才能保住基本的投資收益；油價(jià)至少達(dá)到每桶89.71美元以上，加拿大露天開(kāi)采項(xiàng)目才能有點(diǎn)收獲。

　　2014-2015年加拿大油砂生產(chǎn)成本統(tǒng)計(jì)表

　　圖片來(lái)源：加拿大能源研究院(CERI)

　　上文提到了SAGD鉆井項(xiàng)目，它是什么意思呢？簡(jiǎn)言之，就是加拿大普遍采用的一種油砂開(kāi)發(fā)技術(shù)。油砂是非流動(dòng)的固態(tài)混合物，要想將其從地下挖掘出來(lái)，并清除其中的雜質(zhì)，并不是一件很容易的事。經(jīng)過(guò)多年探索，加拿大油礦開(kāi)發(fā)出了蒸汽輔助重力泄油技術(shù)(Steam Assisted Gravity Draining，SAGD)，其具體做法是，通過(guò)向地下油砂中注入高溫蒸汽，并使其向上擴(kuò)散，在瀝青油藏中形成蒸汽腔；蒸汽腔向上及側(cè)面擴(kuò)展，與油藏中的瀝青發(fā)生熱交換，促使其黏度降低，與黏土、沙子分離后流入采油井。

　　雙水平SAGD配置示意圖

　　圖片來(lái)源：百度百科

　　瀝青被收集到地面后，在常溫狀態(tài)下形成半流動(dòng)的物體，仍然難以運(yùn)輸和交易，必須加入低粘黏度的流體，混合稀釋后才能出售。目前，常用的稀釋劑(Diluent)主要有天然氣凝析油、合成原油等，它們被加入瀝青中，調(diào)和成可以交易的重質(zhì)原油。各國(guó)從美國(guó)原油期貨市場(chǎng)買到的加拿大石油，大多數(shù)都是經(jīng)過(guò)調(diào)和的原油。這些復(fù)雜的石油開(kāi)采、加工程序，決定了加拿大石油生產(chǎn)成本不可能與中東石油相提并論。中東的很多油田，至今保持著井噴的狀態(tài)，差不多直接加工即可，成本當(dāng)然是白菜價(jià)。

　　在當(dāng)前技術(shù)下，加拿大80%的油砂都需要進(jìn)行鉆井開(kāi)采。那么，其他20%可以露天開(kāi)采的油砂，成本是不是比鉆井開(kāi)采便宜一些呢？恰恰相反，多數(shù)情況下，露天開(kāi)采比鉆井開(kāi)采成本更高。露天開(kāi)采固然節(jié)省天然氣，但是耗水量多出一倍，同時(shí)還增加了若干油砂運(yùn)輸費(fèi)用。更為重要的是，根據(jù)加拿大法律，開(kāi)發(fā)商必須將開(kāi)采后的地面，恢復(fù)為原來(lái)的地貌，環(huán)境成本很高；為了化解當(dāng)?shù)鼐用竦脑箽猓_(kāi)發(fā)商還要投入巨資改善周邊生活設(shè)施。這樣算下來(lái)，露天開(kāi)采油砂的成本，反而常常高于鉆井開(kāi)采。

　　加拿大油砂露天開(kāi)采現(xiàn)場(chǎng)圖片

　　圖片來(lái)源：石油課堂

　　除了開(kāi)采油砂以外，加拿大還生產(chǎn)40%左右的常規(guī)原油，平均每天80萬(wàn)桶左右。這些原油的生產(chǎn)成本相對(duì)較低，與油砂生產(chǎn)成本平均后，拉低了整體生產(chǎn)成本，大約在每桶41.00美元左右，居于英國(guó)、巴西之后，排在全球第3位。在加拿大身后的，是美國(guó)、挪威、安哥拉、哥倫比亞等國(guó)家?？仆亍⑸程睾鸵晾?，分別以每桶8.50、9.90和10.70美元，排在最后三位。這意味著，即使算上常規(guī)原油成本，加拿大的石油生產(chǎn)成本仍然偏高，比成本最低的中東國(guó)家高了3-4倍左右。

　　2015年全球20國(guó)石油生產(chǎn)成本示意圖

　　圖片來(lái)源：Rystad Energy

　　幾個(gè)月前，雷斯塔能源公司又公布了2016年第一季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，根據(jù)這份數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，加拿大石油開(kāi)采成本為每桶26.64美元，其中稅費(fèi)2.48美元，資本支出9.69美元，生產(chǎn)成本11.56美元，管理和運(yùn)輸成本2.92美元。顯然，它統(tǒng)計(jì)的應(yīng)該是非常狹義的生產(chǎn)成本，沒(méi)有將勘探費(fèi)用、稅費(fèi)、折舊折耗等因素計(jì)算在內(nèi)。在這份統(tǒng)計(jì)排名中，加拿大石油生產(chǎn)成本下降了兩位，被尼日利亞和委內(nèi)瑞拉超過(guò)，排在第五位。不過(guò)，這并不意味著加拿大石油總體成本陡然下降。其生產(chǎn)成本仍然占到了總成本的43.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家的相應(yīng)比例。而且，尼日利亞與委內(nèi)瑞拉石油生產(chǎn)成本上升，與其近期政治動(dòng)蕩有關(guān)，不能反映其正常狀態(tài)。

　　2016年第一季度石油生產(chǎn)成本統(tǒng)計(jì)表

　　圖表來(lái)源：Rystad Energy

　　總起來(lái)說(shuō)，由于加拿大實(shí)行最低工資制，人力成本不可能下降；開(kāi)采技術(shù)短期內(nèi)難有新的突破，操作成本也不可能下降；隨著油價(jià)下跌，運(yùn)輸成本和特許使用費(fèi)會(huì)倒會(huì)略有減少，但是又會(huì)被日益增加的環(huán)境保護(hù)成本所抵消。所以，加拿大從油砂中提煉原油的生產(chǎn)成本，應(yīng)該會(huì)維持在每桶80美元左右，不會(huì)出現(xiàn)太大變化。它在全球石油生產(chǎn)成本排行榜中的位置，也應(yīng)該大體穩(wěn)定在第3-5位左右。如果尼日利亞、委內(nèi)瑞拉局勢(shì)穩(wěn)定，它的位置就會(huì)靠前；反之，則會(huì)稍微退后。

　　對(duì)于加拿大石油行業(yè)來(lái)說(shuō)，偏高的生產(chǎn)成本自然不是好事。全球油價(jià)下跌過(guò)猛，叫苦連天的恐怕不是中東，而是加拿大、委內(nèi)瑞拉這樣的高成本產(chǎn)油國(guó)。但是，任何成本都是相對(duì)的。中東石油不會(huì)永遠(yuǎn)井噴，全球油價(jià)也不可能永遠(yuǎn)維持在50美元以下。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，中東、委內(nèi)瑞拉、巴西、尼日利亞等主要石油產(chǎn)地充滿政治風(fēng)險(xiǎn)，難以確保長(zhǎng)久充足供應(yīng)，美國(guó)的頁(yè)巖油也只能暫時(shí)滿足自身享用，所以石油價(jià)格的恢復(fù)還是值得期待。只要石油價(jià)格上升，生產(chǎn)成本高一點(diǎn)低一點(diǎn)就不是關(guān)鍵。

　　更何況，加拿大阿爾伯塔和薩斯喀徹溫的油田，生產(chǎn)成本大都低于美國(guó)德克薩斯和中西部油田，能夠占據(jù)40%的美國(guó)原油進(jìn)口份額。所以，在短期內(nèi)，加拿大石油仍然擁有較為穩(wěn)定的市場(chǎng)。只是，在這個(gè)過(guò)于嚴(yán)寒的石油冬天里，加拿大石油行業(yè)的日子注定不太好過(guò)。能不能捱過(guò)這個(gè)石油冬天，就看他們的信心和經(jīng)營(yíng)能力了。

　　加美兩國(guó)原油生產(chǎn)成本對(duì)比示意圖

　　圖片來(lái)源：加拿大能源研究院(CERI)