白銀周一(7月4日)亞市盤初突破20美元的整數(shù)大關(guān)，并刷新2014年8月以來高位。　　國(guó)際現(xiàn)貨白銀周一(7月4日)亞市盤初突破20美元的整數(shù)大關(guān)，并刷新每盎司20.46美元的2014年8月以來高位，漲幅超過3%。同期現(xiàn)貨黃金上漲0.5%，觸及每盎司1350.33美元日高，鉑鈀也錄得上揚(yáng)，但漲幅與白銀相比可謂小巫見大巫。近日貴金屬市場(chǎng)集體走強(qiáng)，因受助于美元走軟和英國(guó)公投決定脫歐之際貨幣政策將進(jìn)一步放寬的預(yù)期。

　　上周金價(jià)錄得連續(xù)第五周上漲，主要來自對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求，投資者在英國(guó)意外決定脫離歐盟之前買入黃金以應(yīng)對(duì)不確定性。與此同時(shí)，鉑金和鈀金當(dāng)周也創(chuàng)下5月中以來最高水平。

　　然而，更值得關(guān)注的還是白銀，銀價(jià)上周五強(qiáng)勢(shì)拉升接近5%，并刷新每盎司19.64美元的2014年9月來高位，全周累計(jì)上漲約11%，2013年8月以來的最大周度升幅。

　　自從6月23日英國(guó)公投脫歐后的一周，金價(jià)累計(jì)上漲6.2%，白銀價(jià)格上漲11%，表現(xiàn)超過了全球股市、債市和匯市，包括那些往往被認(rèn)為可以避險(xiǎn)的資產(chǎn)。

　　(英國(guó)公投脫歐后金銀表現(xiàn)遠(yuǎn)超其他資產(chǎn)來源：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

　　同時(shí)，隨著英鎊兌美元跌至30年低點(diǎn)，貴金屬對(duì)英國(guó)投資者變得更加昂貴。以英鎊計(jì)價(jià)的白銀價(jià)格自公投以來大漲23%，邁向至少2000年以來最大6天漲幅。同時(shí)以英鎊計(jì)算的黃金價(jià)格同期也上漲19%。

　　鑒于多國(guó)央行承諾要加大刺激支撐市場(chǎng)，英國(guó)央行可能在數(shù)月內(nèi)降息，而且交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期減弱，持有貴金屬等非生息資產(chǎn)的吸引力增強(qiáng)。

　　forex.com的市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada在一份聲明中稱，“美元和以美元計(jì)價(jià)的貴金屬下周將再次成為焦點(diǎn)，因注意力略微從英國(guó)脫歐轉(zhuǎn)移，更多地關(guān)注經(jīng)濟(jì)基本面和美國(guó)貨幣政策，”

　　英國(guó)公投脫歐后美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息愈發(fā)謹(jǐn)慎

　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)副主席費(fèi)希爾(Stanley Fischer)上周五(7月1日)在接受采訪時(shí)稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員將投入時(shí)間精力判斷英國(guó)公投退歐是否影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景。這是費(fèi)希爾自3月7日以來首次公開就經(jīng)濟(jì)和貨幣政策置評(píng)。

　　在中國(guó)發(fā)布低于預(yù)期的制造業(yè)數(shù)據(jù)、英國(guó)政治繼續(xù)動(dòng)蕩的情況下，長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率上周五跌至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)。此外，英國(guó)公投退歐也撲滅了投資者們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年加息一次的預(yù)期。

　　美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特(Loretta Mester)上周五也表示，判斷英國(guó)脫歐對(duì)經(jīng)濟(jì)前景是否有實(shí)質(zhì)性影響還“為時(shí)過早”，脫歐公投之后風(fēng)險(xiǎn)和不確定性已經(jīng)增加。美聯(lián)儲(chǔ)正在密切監(jiān)控事態(tài)發(fā)展，評(píng)估對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和貨幣政策的影響。

　　梅斯特指出，英國(guó)脫歐對(duì)美國(guó)的影響渠道之一是美元升值，可能打擊美國(guó)出口、推遲通脹率達(dá)到2%的時(shí)間。而長(zhǎng)期的不確定性則是另一個(gè)因素，包括信貸息差升高、股市下跌可能令企業(yè)和家庭觀望，在一段時(shí)間內(nèi)減少經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　交易員們現(xiàn)在預(yù)計(jì)，未來幾次會(huì)議上降息可能性超過了加息。他們對(duì)2018年1月前加息機(jī)率的預(yù)測(cè)不超過50%，而且預(yù)計(jì)2018年四季度前沒有加息的可能。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家James Sweeney稱，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)對(duì)于波動(dòng)和短期數(shù)據(jù)勢(shì)頭的高度敏感，現(xiàn)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)下次加息時(shí)間是2017年5月(原預(yù)期2016年12月)，并且2017年只會(huì)加息兩次。

　　瑞銀集團(tuán)(UBS)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)僅會(huì)在12月13-14日的聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)。此外，該行現(xiàn)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2017年將加息兩次，每次加息25個(gè)基點(diǎn)，而原先不是四次。

　　6月非農(nóng)來襲金銀牛市面臨首個(gè)考驗(yàn)

　　本周五(7月8日)美國(guó)方面即將公布6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，在5月極度糟糕的數(shù)據(jù)之后，本周非農(nóng)能夠扭轉(zhuǎn)此前劣勢(shì)將是影響市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息預(yù)期的重要因素。隨著上周黃金和白銀雙雙進(jìn)入牛市，本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)將成為金市的首個(gè)考驗(yàn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾指出，“事實(shí)上，在‘非常糟糕’的5月份就業(yè)數(shù)據(jù)之后，其他數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。不能僅憑一個(gè)半月的數(shù)據(jù)就得出全景判斷，但看起來情況比以前要好，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在走強(qiáng)，希望我們繼續(xù)這個(gè)緩慢、非常循序漸進(jìn)的路徑?！?/p>

　　不過，法國(guó)巴黎銀行上周五(7月1日)發(fā)布的報(bào)告中稱，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)有可能可能會(huì)上升，但是美元很難因此大幅上漲。這已經(jīng)在黃金上得到體現(xiàn)，黃金走勢(shì)跟美元是相反的。

　　在5月非農(nóng)僅增加3.8萬個(gè)工作崗位之后，法巴銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)6月可能會(huì)增加到13萬個(gè)新崗位。

　　該行指出，“6月的就業(yè)報(bào)告將在2010年9月以來最差的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)之后出臺(tái)。5月的報(bào)告顯示，三個(gè)月的均值從11.6萬增加到18.1萬，毫無疑問，很大程度上是歸功于FOMC在6月會(huì)議上決定維持利率不變。6月的就業(yè)報(bào)告至關(guān)重要，將對(duì)最近的雇傭減速確認(rèn)或挑戰(zhàn)。”

　　法國(guó)巴黎銀行預(yù)計(jì)，6月就業(yè)溫和反彈(13萬)將確認(rèn)雇傭下滑的趨勢(shì)，暗示經(jīng)濟(jì)前景不明，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)展望下行的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。即便是數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)在推進(jìn)利率正常化之前也需要看見持續(xù)改善的證明。

　　麥格理(Macquarie)分析師Matthew Turner表示，“黃金看來是在另一輪央行的寬松政策預(yù)期中上漲。下周的非農(nóng)數(shù)據(jù)能阻止嗎？最近兩周數(shù)據(jù)非常弱，但我們認(rèn)為有些誤導(dǎo)，一些美國(guó)數(shù)據(jù)已經(jīng)得到改善。但美聯(lián)儲(chǔ)的反應(yīng)有些變化，我們懷疑直到12月份，他們也未必加息?！?/p>

　　金銀凈多頭雙雙創(chuàng)下歷史新高市場(chǎng)看漲預(yù)期強(qiáng)烈

　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的周度報(bào)告顯示，截至6月28日當(dāng)周，因英國(guó)公投顯示“退歐”陣營(yíng)意外獲勝后黃金與白銀價(jià)格雙雙飆升，對(duì)沖基金和基金經(jīng)理增持Comex黃金和白銀凈多頭頭寸至紀(jì)錄最高水平。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日當(dāng)周，COMEX黃金投機(jī)凈多頭頭寸驟增16280手，至273179手，刷新上周觸及的歷史最高記錄。本周為投機(jī)客連續(xù)第四周增持黃金多倉(cāng)；COMEX白銀投機(jī)凈多頭頭寸增加2901手，至78057手，也刷新了上周觸及的歷史最高水平。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)預(yù)計(jì)，黃金在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性的推動(dòng)下會(huì)在明年早期沖上1500.

　　瑞士信貸對(duì)今年第四季度的平均金價(jià)目標(biāo)值為1475美元，明年第一季度目標(biāo)為1500美元。其他利好黃金的因素包括央行的多元化投資和美國(guó)總統(tǒng)大選。預(yù)期今年和明年黃金供應(yīng)會(huì)出現(xiàn)短缺，ETF和實(shí)體的需求會(huì)增加。

　　Kitco周五(7月1日)發(fā)布的每周黃金調(diào)查顯示，黃金將會(huì)繼續(xù)受益于英國(guó)脫歐的利好，市場(chǎng)大部分專業(yè)人士和投資者預(yù)期黃金下周將會(huì)繼續(xù)上漲趨勢(shì)。

　　本周參與在線調(diào)查的普通投資者有574人，其中372人或65%認(rèn)為下周黃金仍看漲，同時(shí)119人或21%看跌；83人或14%保持中立。

　　在針對(duì)專業(yè)人士的調(diào)查中，有15人參與了調(diào)查，71%認(rèn)為下周黃金將會(huì)繼續(xù)上漲；30%的人士看跌；10%人士保持中立。市場(chǎng)參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術(shù)分析師。

　　RBC財(cái)富管理總監(jiān)George Gero認(rèn)為，“我溫和看漲下周黃金，我們會(huì)慢慢回到基本面，有很多因素會(huì)導(dǎo)致更多貨幣貶值，包括低利率，政治和地緣政治事件等?！?/p>

　　RJO期貨高級(jí)策略師Phil Streible表示，“黃金未來仍會(huì)走強(qiáng)，英國(guó)脫歐后果的不確定性將是長(zhǎng)期的，美聯(lián)儲(chǔ)在短期內(nèi)也很難加息。黃金年末的目標(biāo)位是1400美元/盎司，在目前的環(huán)境下，這是很容易實(shí)現(xiàn)的?！?/p>