9月29日訊——彭博進行的一項調(diào)查預(yù)計，對中國的股市投資者而言，今年中國股市的表現(xiàn)可能是2011年以來最為糟糕的，因去年夏季股市暴跌的記憶和投機性購買轉(zhuǎn)向了樓市。

　　彭博對10名策略師和基金經(jīng)理的調(diào)查預(yù)估中值顯示，年末時上證綜指可能位于3075點，相比去年同期下跌13%，跌幅創(chuàng)5年來最大；比周三(9月28日)收盤時的價位上漲了2.9%。調(diào)查顯示，造成股指下挫的因素包括貨幣寬松前景黯淡，經(jīng)濟放緩以及更高的美國借款成本的風險引發(fā)人民幣疲軟等。

　　世界第二大股市的營業(yè)額已經(jīng)萎縮至2年低點，因?qū)?015年股市暴跌心有余悸的中國投資者正轉(zhuǎn)移陣地。在對大宗商品期貨喪失理智的打賭發(fā)酵后，他們已經(jīng)將目光對準了更大的目標——房產(chǎn)。隨著新屋價格以6年來最快速度躍升，分析師們下調(diào)了對降息的預(yù)期。

　　國金證券分析師李立峰(Li Lifeng)稱，房市和股市的關(guān)系就像蹺蹺板。如果房市熱度不減，那么資金就會從股市流入房市。

　　低市值的技術(shù)股是在調(diào)查中最不受分析師們待見的股票種類，因估值水分太大；而建筑企業(yè)受到分析師的青睞，這要感謝政府提振基礎(chǔ)設(shè)施投資的努力。

　　在來自小白投資者的需求上升的背景下，科技股處在去年股市動蕩的中心。最高峰時，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率達130倍。雖然今年深圳小盤科技股的價格下降了21%，因保證金交易商削減了杠桿押注，但其市盈率依舊達47倍。

　　中原證券策略師張剛(Zhang Gang)表示，可能依舊需要很長的時間，技術(shù)公司的市值才能回歸至正常水平。

　　中國證券交易所的交易額已下降，因股價停滯不前。5日平均成交額下滑至3640億人民幣(約550億美元)，創(chuàng)2014年11月以來最低位，去年該數(shù)字高達2萬億人民幣；上證綜指周三(9月28日)以過去三個月的平均水平收盤。

　　樓市和股市的表現(xiàn)形成了巨大反差；中國央行研究局首席經(jīng)濟學家馬俊在本月的一次采訪中認為中國樓市存在泡沫，而其他人已經(jīng)警告稱，中國樓市的狀況和上世紀80年代的日本樓市有相似之處，日本的樓市泡沫以破滅告終。上海8月的新房價格上漲了4.4%，相比去年同期躍升了31%，北京的新房價格比去年上漲了24%。

　　房屋價格的上漲正在使政策制定者尋求在不激起過度投機的情況下提振經(jīng)濟的任務(wù)復(fù)雜化；中國經(jīng)濟的增速已經(jīng)降至1990年來的最低位。自去年10月份起，中國央行便維穩(wěn)基準利率，中國央行副行長易綱本月早些時候在電視采訪中表示，中國的短期目標是使得杠桿升高的速度減緩。同時，對更高美國借款成本的預(yù)期可能引發(fā)資本外流，因美元兌人民幣匯率走高。

　　中原證券的張剛表示，現(xiàn)在我對股市更加謹慎了；經(jīng)濟增速沒有提升且美國可能在年底前加息。為了讓股市擺脫低迷，監(jiān)管者的政策立場需要進行改變。

　　熊市

　　來自中國內(nèi)地的資金流入香港股市和共有基金的規(guī)模在升高，因投資者們尋求對沖人民幣匯率的下滑。本月大陸凈買入的香港股票總額高達587億人民幣，而香港買入的內(nèi)地股票僅為175億人民幣。今年香港恒生指數(shù)攀升了了7.8%，創(chuàng)2012年以來最佳表現(xiàn)。

　　浦銀安盛策略師以及此前一次彭博調(diào)查中最精確的預(yù)測者姚偉偉(Yao Weiwei)稱，內(nèi)地股市依舊處在熊市中，前瞻第四季度，很難看到有任何確切的正面消息。