摘要 分析師認為未來油市的走向?qū)⒑艽蟪潭壬先Q于OPEC減產(chǎn)行動和美國產(chǎn)量回升之間的角力結果。 　　國際油價周四(2月16日)走勢震蕩，稍早一度因消息人士透露石油輸出國組織(OPEC)或延長減產(chǎn)期限的消息而穩(wěn)步走高，但前日美國庫存報告的利空影響仍在發(fā)酵，同時美聯(lián)儲官員的鷹派論調(diào)也令年內(nèi)加息概率繼續(xù)攀升，油價隨后在震蕩交投中轉為下行，但美元承壓回落限制了油價的下行空間。美國WTI原油3期貨周四收于53.36美元/桶，上漲25美分，漲幅0.5%，但布倫特原油4月期貨收跌32美分，跌幅0.6%，報55.65美元/桶。

　　美國隔夜公布的初請、費城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)以及營建許可表現(xiàn)強勁，但美元指數(shù)依然延續(xù)稍早的跌勢，自隔夜觸及的一個月高位101.75大幅回落逾120點。有分析指出，美元兌主要貨幣下跌，政治因素仍是主要驅(qū)動力，因投資者等待特朗普總統(tǒng)有關減稅政策的更多細節(jié)，并對其貿(mào)易保護主義傾向保持警惕。同時全球貨幣政策分歧的峰值時期已經(jīng)過去，美元單邊上漲行情或已終結。美元走弱限制了油價的下行空間。

　　據(jù)路透援引OPEC知情人士報道，如果全球原油庫存無法下降至目標水平，OPEC和非OPEC產(chǎn)油國就有望從7月開始延長減產(chǎn)行動的期限，并且可能實行更大幅度的減產(chǎn)。該消息傳出后，美布兩油紛紛直線飆升至日內(nèi)高點。

　　分析認為，該消息給油價帶來了及時的支撐，因交易員正開始質(zhì)疑減產(chǎn)協(xié)議國接下來能否維持減產(chǎn)力度。OPEC將于今年5月25日舉行會談，共同討論是否需要延長減產(chǎn)行動，屆時非OPEC產(chǎn)油國也有可能出席會談。Energy Aspects分析師Richard Mallinson稱：

　　“即使事情朝著正確的方向演變，減產(chǎn)執(zhí)行率也表現(xiàn)喜人，但OPEC依然有很高的概率將最終延長減產(chǎn)行動。”

　　雖然OPEC和非OPEC產(chǎn)油國一直釋放出積極的減產(chǎn)信號，同時OPEC減產(chǎn)執(zhí)行率也觸及創(chuàng)紀錄高位，但目前依然無法判斷原油產(chǎn)量下降對全球庫存水平的影響，美國原油和汽油庫存已經(jīng)雙雙升至紀錄新高。美國原油產(chǎn)量目前也較2016年中增加了6.5%，至898萬桶/日，這加重了市場對美國原油產(chǎn)量回升的擔憂。分析師認為未來油市的走向?qū)⒑艽蟪潭壬先Q于OPEC減產(chǎn)行動和美國產(chǎn)量回升之間的角力結果。

　　目前看來，OPEC的減產(chǎn)行動并沒有影響到美國原油庫存的不斷攀升，因OPEC削減的原油產(chǎn)量主要集中在中質(zhì)和重質(zhì)原油，而美國原油產(chǎn)量則主要集中在輕質(zhì)和低硫輕質(zhì)原油。此外分析師還警告稱，美國煉油企業(yè)將于今年第一季度逐步進入設備維護期，這意味著美國原油庫存還有進一步上升的空間。

　　能源分析機構RBN Energy周四表示，目前美國遠遠沒有達到最大鉆井效率，所有預測都顯示，美國石油和天然氣產(chǎn)量不可能下滑，預計其將一直呈上升趨勢直到2020年。在過去5個月，美國頁巖油的實際產(chǎn)量比此前預測的總量增加了約50萬桶/日，如果按照這個節(jié)奏，接下來的5個月，頁巖油的日產(chǎn)量將會大幅抹平OPEC的減產(chǎn)成果，這對于油價來說無疑是個極壞的消息。

　　值得市場注意的是，因全球油市目前處于觀望模式，今年迄今布倫特原油和美國WTI原油期貨價格一直交投于5美元/桶的價格波動范圍內(nèi)，分析師表示，未來油價大致呈橫盤波動。JBC Energy運營主管David Wech稱：

　　“油價已經(jīng)數(shù)年未展現(xiàn)出當前的穩(wěn)定局面。然而如果說預計油價能夠在未來數(shù)周內(nèi)突破近期交投區(qū)間，那下行的可能性更大?！?/p>

　　另外，天然氣期貨價格周四遭遇了五個交易日以來的第四次下滑，現(xiàn)已回落至自去年11月中旬以來的最低水平。3月份交割的天然氣期貨價格收盤下跌7.1美分，報每百萬英熱2.854美元，跌幅為2.4%。美國能源信息署(EIA)周四公布的天然氣庫存降幅低于預期，導致天然氣期貨價格短線急挫；加之最新天氣預測模型顯示，直到3月初之前美國的氣溫將高于正常水平，導致天然氣需求下降；目前美國天然氣庫存較5年均值高出2%，若天氣預測準確，未來數(shù)周該情況仍將持續(xù)下去。