摘要 過去一周，國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)暴跌，高盛分析師表示，原油價(jià)格可能將處于大舉潰敗的邊緣。 　　過去一周，國(guó)際原油價(jià)格連續(xù)暴跌，抹去了自2016年11月30日以來的全部漲幅，跌至幾個(gè)月以來新低；高盛分析師表示，原油價(jià)格可能將處于大舉潰敗的邊緣。

　　今年油價(jià)預(yù)計(jì)難以漲破50美元/桶

　　在上周五(5月5日)的一份研究報(bào)告中，柯瓦林(Damien Courvalin)和卡里(Jeff Currie)領(lǐng)導(dǎo)的高盛大宗商品策略師表示，如果油價(jià)繼續(xù)承壓，那么在2017年，倫敦歐洲期貨洲際交易所交易的布倫特原油期貨價(jià)格預(yù)計(jì)將很難重新漲破50美元/桶。

　　而今年，從長(zhǎng)期而言，原油價(jià)格下跌速度比預(yù)期更快地下跌是原油現(xiàn)貨價(jià)格顯然的下行風(fēng)險(xiǎn)，盡管油價(jià)進(jìn)一步下行預(yù)計(jì)將有助于為美國(guó)頁巖油生產(chǎn)熱潮退燒，甚至實(shí)現(xiàn)庫存清理和現(xiàn)貨升水。

　　高盛援引了短期和長(zhǎng)期油價(jià)之間的關(guān)系。在未來一段時(shí)間內(nèi)，原油期貨締結(jié)合約更慢的速度將導(dǎo)致更多原油傾銷至市場(chǎng)。遠(yuǎn)期原油期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格(即期貨升水)則往往傾向于鼓勵(lì)原油投資者儲(chǔ)存石油，以期將在未來銷售石油。

　　上周五，紐約商品交易所WTI原油期貨價(jià)格按周累計(jì)下跌近6%。而上周四(5月4日)，WTI原油價(jià)格創(chuàng)下自去年11月29日(即OPEC達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議前一天)以來的最低水平。

　　美國(guó)頁巖油卷土重來

　　然而，美國(guó)頁巖油生產(chǎn)商卷土重來被廣泛認(rèn)為是近期油價(jià)下跌的原因之一。今年2月下旬，油價(jià)曾一度創(chuàng)下年內(nèi)高位，此后在維持了一段時(shí)間的震蕩走勢(shì)后，開始下跌。

　　高盛分析師預(yù)計(jì)美國(guó)頁巖油繁榮將令油價(jià)繼續(xù)承壓。

　　高盛列舉了近期大宗商品價(jià)格下跌的其他兩大主要原因，包括銅礦和鐵礦石。中國(guó)刺激性拋售促進(jìn)大宗商品價(jià)格下跌，技術(shù)交易加劇了歐美原油期貨價(jià)格急劇下跌。

　　　　由于當(dāng)天并未發(fā)布任何重要的石油數(shù)據(jù)，我們看到了這兩股拋售的力量：(1)銅和鐵礦石價(jià)格急劇下跌；(2)再者則是技術(shù)面和拋售頭寸的影響力。

　　上周，倫敦ICE期貨交易所布倫特原油下跌近6%。

　　高盛分析師表示，盡管石油整體庫存有所回落，但可能并不會(huì)像分析師所預(yù)測(cè)的那樣快速下跌，因?yàn)檫@可能將影響原油價(jià)格。

　　盡管原油價(jià)格呈現(xiàn)急劇下跌趨勢(shì)，但高盛對(duì)石油市場(chǎng)再平衡的跟蹤表明4月石油市場(chǎng)將進(jìn)一步清理庫存積壓，盡管清理速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)慢于先前的共識(shí)和預(yù)期。

　　貝克休斯公司提供的鉆機(jī)數(shù)據(jù)顯示，石油鉆井平臺(tái)已經(jīng)連續(xù)第16周呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這表明美國(guó)頁巖生產(chǎn)商可能將繼續(xù)增產(chǎn)，而這則進(jìn)一步加劇了對(duì)原油市場(chǎng)供大于求的擔(dān)憂。