廣州期貨

　　鄭棉

　　隔周外盤，美國(guó)農(nóng)業(yè)部USDA出口報(bào)告好于預(yù)期，周五美棉12月合約漲0.09%收于68.41美分/磅。鄭棉1709合約夜盤震蕩盤整，收于15020，漲0%。國(guó)際市場(chǎng)，截至7月3日，投機(jī)客減持ICE棉花期貨期權(quán)凈多倉(cāng)5721手至25413手，為2016年5月以來最低水平。截止7月6日，登記庫(kù)存共109167包，暴減少184594包。估計(jì)為集中清理逾期倉(cāng)單或某大型企業(yè)集中注銷。截止至7月4日，德州旱情從異常干旱到嚴(yán)重干旱，苗青優(yōu)良率下降5%。部分棉桃已經(jīng)開裂，種植者準(zhǔn)備進(jìn)行脫葉。東南棉區(qū)苗青分化嚴(yán)重，南卡優(yōu)良率在95%，而阿拉巴馬優(yōu)良率僅49%。西部棉區(qū)同樣高溫干旱，主要棉區(qū)土壤異常干旱。國(guó)內(nèi)，周五競(jìng)拍成功率為66.17%，本周輪出底價(jià)15028元/噸，下調(diào)139元，主要受增值稅調(diào)減影響。兵團(tuán)手摘棉資源競(jìng)賣底價(jià)為16650元/噸。6月底全國(guó)棉花商業(yè)庫(kù)存總量約131.29萬(wàn)噸，較上月減少20.63萬(wàn)噸，減幅13.6%，其中主要減少的是新疆庫(kù)存。6月下旬，全疆棉花已全部現(xiàn)蕾并陸續(xù)進(jìn)入開花期。6月平均溫度與歷年持平，降水量增多。預(yù)計(jì)周一鄭棉震蕩盤整，區(qū)間15800-15300，僅供參考。

　　銅

　　上周五晚間美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示新增崗位表現(xiàn)大幅好于預(yù)期，但薪資表現(xiàn)依然不佳，美指小幅反彈，倫銅震蕩偏弱，收跌0.34%報(bào)5831美元，滬銅主力1709合約收跌0.3%報(bào)46780元。上周CFTC及LME銅基金凈多頭持倉(cāng)持續(xù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)情緒維持偏多。技術(shù)上，滬銅主力1709仍處階段性上行通道中，上行趨勢(shì)暫未被破壞，預(yù)計(jì)短期回調(diào)整理后仍將以震蕩上行為主，日內(nèi)主波動(dòng)46500-47000元。僅供參考。

　　白銀

　　隔夜滬銀主力合約-2.79%，收于3757元/千克。7月7日上期所白銀庫(kù)存?zhèn)}單為1283826千克，較上一交易日-6949千克。7月6日COMEX白銀庫(kù)存為211540473盎司，較上一交易日增加1176587盎司。7月7日ishares白銀持倉(cāng)較前一交易日持平；美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)崗位22.20萬(wàn)，大幅好于預(yù)期值17.80萬(wàn)，前值則從13.80萬(wàn)上修到15.2萬(wàn)；6月失業(yè)率雖然較前值和預(yù)期值上浮0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.40%，但充分就業(yè)狀態(tài)依然牢固；6月平均時(shí)薪表現(xiàn)仍不佳，年率和月率均持平前值，分別為2.50%和0.20%，且均不及預(yù)期值0.1個(gè)百分點(diǎn)。由于美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)良好，重新提振美聯(lián)儲(chǔ)縮表和加息的預(yù)期，料日內(nèi)滬銀走勢(shì)震蕩偏弱。僅供參考。

　　豆類

　　上周五夜盤中美豆指數(shù)呈振蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)，消息面整體平靜，美國(guó)大平原北部的高溫天氣將在本周擴(kuò)散至中西部地區(qū)西部的地區(qū)，而大豆主產(chǎn)區(qū)南部在過去的周末迎來降雨；CFTC公布周度交易商持倉(cāng)報(bào)告，大型投機(jī)客減持CBOT玉米、大豆和小麥期貨期權(quán)的凈空倉(cāng)，CBOT大豆期貨期權(quán)凈空頭頭寸減少42,509手至104,187手。國(guó)內(nèi)，夜盤中粕類油脂均振蕩上行，油脂類中豆油、菜油漲幅強(qiáng)勁，馬來西亞MPOB即將公布六月的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，連棕油交投相對(duì)謹(jǐn)慎，料后市短期內(nèi)粕類油脂將延續(xù)振蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。僅供參考。

　　滬鋁

　　隔夜，美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美元小幅反彈，倫鋁回落，報(bào)收1931美元/噸，跌9美元或0.46%，滬鋁主力1709夜盤沖高回落，收?qǐng)?bào)14175元/噸，跌30元或0.21%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)格集中在13990~14000元/噸，粵滬價(jià)差維持在100元/噸附近。由于現(xiàn)貨價(jià)格高位回落，期鋁探底返升，因此刺激持貨廠商積極出貨，市場(chǎng)可流通貨源十分充裕，下游加工企業(yè)畏高價(jià)格接貨力度較小，所以在價(jià)格下跌時(shí)大量采購(gòu)，中間商亦交投積極，市場(chǎng)供需兩旺，整體成交火熱。綜合來看，電解鋁產(chǎn)量增加和庫(kù)存高企令鋁價(jià)承壓，但環(huán)保去產(chǎn)能政策頻出提振市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)滬鋁主力日內(nèi)高位震蕩，運(yùn)行區(qū)間14000-14300。僅供參考。

　　滬鋅

　　隔夜，美非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美元小幅反彈，倫鋅高位震蕩，收?qǐng)?bào)2788美元/噸，漲7美元或0.25%，滬鋅主力1708夜盤沖高回落，收于23070元/噸，漲105元或0.46%?，F(xiàn)貨方面，廣東0#鋅主流成交于23000-23050元/噸，對(duì)1707合約貼水50元/噸附近，對(duì)主力1708合約升水150-180元/噸左右。鋅價(jià)高位震蕩，煉廠出貨正常，貿(mào)易商以出貨為主，入市接貨者小增，恰逢周末，下游按需采購(gòu)，拿貨量有所改善，市場(chǎng)整體成交有所好轉(zhuǎn)。綜合來看，目前庫(kù)存偏低，現(xiàn)貨供應(yīng)緊缺依舊，支撐鋅價(jià)，預(yù)計(jì)鋅價(jià)日內(nèi)高位運(yùn)行，運(yùn)行區(qū)間22900-23200，僅供參考。

　　黑色系

　　上周五，螺紋主力合約上漲1.00%，收于3421，鐵礦石主力合約上漲1.16%，收于478.0。焦煤和焦炭主力合約分別上漲0.27%和1.99%，收于1127和1819.5。動(dòng)力煤主力合約下跌0.10%，收于589.2.

　　螺紋鋼方面，整體來看，庫(kù)存低位暫穩(wěn)，現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)開始松動(dòng)，貼水已經(jīng)大幅縮窄。上海終端線螺采購(gòu)量來看環(huán)比再度上漲，淡季不淡。預(yù)計(jì)短期螺紋走勢(shì)高位震蕩。

　　鐵礦石方面，高低品味結(jié)構(gòu)性緊張的問題暫時(shí)還是存在，鋼廠持續(xù)處于高位的開工率也提升了鐵礦石的需求，不過目前鋼鐵已經(jīng)提高了鐵礦石的庫(kù)存，進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不大，預(yù)計(jì)短期鐵礦石價(jià)格區(qū)間震蕩，大趨勢(shì)看空。

　　焦煤方面，上周國(guó)內(nèi)焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)100家獨(dú)立焦企煉焦煤總庫(kù)存652.86，增2.46，平均可用天數(shù)12.19天，減0.09天。煉焦煤庫(kù)存648.71，減9.14，平均可用天數(shù)12.92天，減0.18天。目前除華東地區(qū)外的焦化廠僅有微利，鋼廠采購(gòu)價(jià)則略高于市場(chǎng)焦煤價(jià)，故焦鋼用戶對(duì)焦煤漲價(jià)的接受能力仍然偏弱，預(yù)計(jì)焦煤走勢(shì)震蕩偏弱。

　　焦炭方面，上周國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)主流地區(qū)持穩(wěn)運(yùn)行，山西、江蘇部分焦企焦炭上漲50元/噸。本周焦企開工率小幅上升，焦企生產(chǎn)積極性較高，河北、山西部分焦企提漲50元/噸，焦炭庫(kù)存微減；原料方面本周煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)，華北、華東部分煤礦小幅上調(diào)煉焦煤價(jià)格，受焦炭上漲影響，煤礦心態(tài)轉(zhuǎn)好；鋼市方面本周鋼材價(jià)格高位震蕩，鋼廠仍處高盈利狀態(tài)，生產(chǎn)積極性高。綜合原料、需求及環(huán)保等影響因素考慮，預(yù)計(jì)短期焦炭走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)。

　　動(dòng)力煤方面，上周產(chǎn)地供應(yīng)穩(wěn)定，港口現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)升高個(gè)，港口錨地船舶數(shù)量高企，船運(yùn)費(fèi)用逐步回升。下游日均耗煤量開始出現(xiàn)上升，在水電受阻和旺季來臨雙重影響下，下游電廠開始積極派船北上補(bǔ)庫(kù)，但港口吞吐量波動(dòng)較大?，F(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)將維持600元/上方，隨著后期日耗持續(xù)增加，現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)有機(jī)會(huì)繼續(xù)上升，前期囤貨炒作的貿(mào)易商預(yù)計(jì)提漲情緒有所增加。預(yù)計(jì)動(dòng)力煤1709將上漲至600元上方，維持逢回調(diào)買入思路。

　　僅供參考。

　　鄭糖

　　上周五，國(guó)際原糖ICE10合約收14.13美分/磅，漲2.10%。鄭糖1709主力合約收6149元，跌0.26%。巴西Williams船務(wù)公司日前公布的數(shù)據(jù)，上周巴西港口等待出口的食糖數(shù)量已從132.33萬(wàn)噸增至137.46萬(wàn)噸，其中高等級(jí)原糖(VHP)占159.61萬(wàn)噸，45色值A(chǔ)級(jí)白糖占2.85萬(wàn)噸，150色值B類白糖占5.00萬(wàn)噸。KSM預(yù)計(jì)泰國(guó)新榨季產(chǎn)量能夠達(dá)到1100萬(wàn)噸，大概較16/17榨季增加15%，同時(shí)預(yù)計(jì)歐盟2017-18年度的產(chǎn)量達(dá)2032萬(wàn)噸，同比增加18%。國(guó)內(nèi)方面， 現(xiàn)貨方面，云南昆明新糖報(bào)價(jià)6200-6230元/噸，祥云新糖報(bào)價(jià)6160元/噸，大理報(bào)價(jià)6160元/噸， 南寧中間商報(bào)價(jià)6600元/噸， 柳州中間商6480元/噸， 湛江中間商廣東糖報(bào)價(jià)6520元/噸， 烏魯木齊新糖6450-6650元/噸。整體消息面平靜，鄭糖關(guān)注 6100 支撐， 短期內(nèi)下跌空間或有限，不宜過分追空。僅供參考。

　　股指期貨

　　上周五，兩市開盤漲跌不一，滬指低開次新股高開，之后兩個(gè)指數(shù)分化明顯，滬指小幅整體，深次新指數(shù)持續(xù)走高至中午收盤；午后股指慣性走高，之后又小幅回落；盤面上：次新股、有色金屬等板塊走勢(shì)較強(qiáng)。白馬股經(jīng)過上半年的拉升之后，階段性估值出現(xiàn)一些泡沫，資金將會(huì)重新選擇較低的題材股。期指方面，有色和消費(fèi)電子板塊中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將好于預(yù)期，將帶動(dòng)IC階段上漲，建議在5日均線附近看多。

　　早盤交易推薦

　　周五晚美元指數(shù)小幅反彈，歐美股市溫和走升，商品走勢(shì)分化。滬鎳上沖無力，或?qū)⒅匦孪蛳聹y(cè)試前期71520低位支撐有效性。僅供參考。

　　新紀(jì)元期貨

　　最新國(guó)際財(cái)經(jīng)信息

　　1. 中國(guó)6月外匯儲(chǔ)備30567.9(前值30535.7)億，低于預(yù)期的30610億，但已連續(xù)第五個(gè)月站在3萬(wàn)億以上，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)第5個(gè)月上升。2. 上周五央行連續(xù)第11日暫停逆回購(gòu)操作，當(dāng)周凈回籠2500億。3. 美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)人口22.2(前值13.8)萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期的17.8萬(wàn)。但失業(yè)率意外上升至4.4%，薪資增速令人失望。4. 上周五美股收高，6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告表明勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況仍然健康，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)今年還將加息一次的市場(chǎng)認(rèn)識(shí)。道指漲0.44%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.64%；紐約黃金下跌1.1%，報(bào)1209.70美元/盎司；WTI原油跌2.8%，報(bào)44.23美元/桶。5. 上周五，滬深兩市呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)。盤面上，鈦白粉、有色冶煉加工、造紙、稀土、證券等板塊漲幅居前。截至收盤，滬指報(bào)3217.96，漲0.17%；深成指報(bào)10563.72點(diǎn)，漲0.02%；創(chuàng)指報(bào)1835.44，跌0.19%。6. 今日關(guān)注：09:30中國(guó)6月CPI、PPI年率；14:00德國(guó)5月貿(mào)易帳；16:30歐元區(qū)7月Sentix投資者信心指數(shù)；22:00美國(guó)6月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)LMCI.(新紀(jì)元期貨程偉)

　　期市早評(píng)

　　金融期貨

　　【股指：新股發(fā)行數(shù)量增加，警惕短期高點(diǎn)出現(xiàn)】

　　政策消息。1。上周離岸人民幣收跌0.37%報(bào)6.8033元；2。央行連續(xù)11日暫停逆回購(gòu)操作，上周凈回籠2500億；3。深股通凈流入4.44億。市場(chǎng)分析。周末新股發(fā)行由6家增加至9家，或?qū)κ袌?chǎng)情緒造成沖擊。上周五，期指呈現(xiàn)探底回升的走勢(shì)?，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，有色金屬、煤炭、新股次新股板塊走強(qiáng)。主力合約IF、IH、IC分別貼水28.73、20.26、42.81點(diǎn)，基差略有收窄。IF加權(quán)收長(zhǎng)下影十字星，關(guān)注前期高點(diǎn)3647一線壓力能否突破。IH加權(quán)面臨2015年12月高點(diǎn)2550一線壓力，充分消化整理后，有望向上突破。IC加權(quán)沿5日線運(yùn)行，進(jìn)入6100-6200壓力區(qū)。上證指數(shù)逼近3229-3238缺口壓力，短期或仍有震蕩。操作建議。經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期修復(fù)，國(guó)債收益率溫和下行，7月份基本面總體偏多。但周末新股發(fā)行由6家增至9家，需警惕短期高點(diǎn)出現(xiàn)，逢高減多不追漲。(新紀(jì)元期貨程偉)

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【白糖：空單逢低部分減持，無單者暫時(shí)觀望，關(guān)注廣西洪澇災(zāi)害發(fā)展情況】

　　上周鄭糖期貨大幅下挫，主力合約SR1709最低下探至6123點(diǎn)，周四周五期價(jià)跌勢(shì)趨緩，整體維持低位震蕩整理。ICE原糖指數(shù)周五逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)收高，因交易商空頭回補(bǔ)。消息方面，印度一政府官員周五稱，印度可能將糖進(jìn)口關(guān)稅從40%提高至50%，試圖限制來自海外的廉價(jià)糖供應(yīng)。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期愈演愈烈，國(guó)內(nèi)外糖價(jià)進(jìn)入熊市周期。短期來看，原糖持續(xù)反彈，短線鄭糖下跌動(dòng)能略有衰減，但市場(chǎng)缺乏實(shí)質(zhì)利好提振，近期或維持低位弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，空單逢低部分減持，無單者暫時(shí)觀望，關(guān)注廣西洪澇災(zāi)害發(fā)展情況。(新紀(jì)元期貨張偉偉)

　　【棉花：短線或維持15000附近震蕩走勢(shì)】

　　上周鄭棉期貨低位區(qū)間震蕩，主力合約CF1709整體維持14800-15100區(qū)間震蕩。ICE期棉周五連續(xù)第三日上漲，至逾兩周高位，因USDA出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁。消息方面，截止6月29日當(dāng)周，美國(guó)2016/17年度陸地棉出口凈銷售19.42萬(wàn)包。儲(chǔ)備棉競(jìng)拍情況，7月7日國(guó)儲(chǔ)棉輪出銷售2.98萬(wàn)噸，實(shí)際成交1.97萬(wàn)噸，成交率66.17%，成交均價(jià)14819元/噸(+42)；7月10日儲(chǔ)備棉輪出兩節(jié)共掛拍2.97萬(wàn)噸，其中新疆棉1.04萬(wàn)噸。7月10-14日儲(chǔ)備棉輪出標(biāo)準(zhǔn)級(jí)銷售底價(jià)15028元/噸，下調(diào)139元/噸。倉(cāng)單方面，截止7月7日，鄭商所棉花倉(cāng)單數(shù)量2824(-32)張，有效預(yù)報(bào)1069(-15)張，折貨15.572萬(wàn)噸。綜合而言，新年度豐產(chǎn)預(yù)期打壓棉價(jià)，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)中期走熊；短線來看，美棉堅(jiān)挺一定程度支撐國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，短線鄭棉或維持15000附近震蕩走勢(shì)。(新紀(jì)元期貨張偉偉)

　　工業(yè)品

　　【銅：短線或向下尋求支撐】

　　上周五倫銅震蕩走低，至收盤下跌0.3%。庫(kù)存上，LME銅庫(kù)存315075噸，增加300噸；7日上期所銅倉(cāng)單57004噸，持倉(cāng)減少257噸。上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，6月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人員增加了22.2萬(wàn)人，比預(yù)期中的17.9萬(wàn)要高，美元走高。今日重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)CPI、PPI數(shù)據(jù)，美國(guó)6月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)。庫(kù)存方面，LME銅庫(kù)存前幾日大幅增加，給銅價(jià)帶來一定壓力。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)6月外匯儲(chǔ)備公布值與5月相比小幅上升了32億美元，連續(xù)第5個(gè)月站在3萬(wàn)億之上。此前公布的財(cái)新6月服務(wù)業(yè)PMI降至51.6，服務(wù)業(yè)活動(dòng)增速放緩至13個(gè)月來的次低點(diǎn)，不過中國(guó)6月財(cái)新制造業(yè)PMI公布值為50.4，好于預(yù)期和前值，官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為51.7%，數(shù)據(jù)也較好。中國(guó)5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.7%，前值14%，5月份工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)比4月份有所加快。供給端，智利安托法加斯塔礦業(yè)上周表示有兩處礦山可能發(fā)生罷工；秘魯?shù)V工計(jì)劃于7月19日開始舉行無限期的全國(guó)范圍內(nèi)的罷工活動(dòng)。倫銅上周五小幅震蕩，收出實(shí)體較小的陰線，上方5、10日均線承壓。國(guó)內(nèi)夜盤低開低走，短線或向下尋求支撐。(新紀(jì)元期貨羅震)

　　【PTA:承壓4970一線短線小幅回落】

　　上周美原油指數(shù)大幅沖高回落，回踩至45美元，TA表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，1709合約快速反彈至4970一線，但周五小幅承壓回落，收小陰線回踩5日均線。TA的持倉(cāng)和成交熱情回落，技術(shù)指標(biāo)MACD仍顯示紅柱，但稍顯鈍化。周五夜盤，TA再收小陰線下挫，短線或?qū)⒀永m(xù)小幅調(diào)整。(新紀(jì)元期貨石磊)

　　【黑色：高位震蕩偏多思路但需謹(jǐn)防調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)】

　　鐵礦石1709合約上周快速拉升，突破480一線觸及493元/噸階段高點(diǎn)，隨后回吐漲幅，一度探至10日均線之下，觸及457元/噸。盡管技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱收縮，但調(diào)整并未深化，期價(jià)在上周五重回480一線，再度站上短期均線族，有望延續(xù)高位震蕩偏多。螺紋鋼1710合約高位波動(dòng)劇烈，上周五個(gè)交易日連續(xù)出現(xiàn)沖高回落和探低回升，交投重心短暫回探10日均線，目前仍在3400點(diǎn)之上，多空爭(zhēng)奪激烈，雙方都沒有放棄爭(zhēng)奪。技術(shù)指標(biāo)MACD紅柱收縮，但DIF和DEA仍在走高，短期均線族呈現(xiàn)經(jīng)典多頭排列，若有效突破3500點(diǎn)大關(guān)則將看向4000點(diǎn)，但若開啟調(diào)整則有望重回3140一線。焦炭1709合約在上周高位震蕩整理后，上周五及夜盤再度拉升，領(lǐng)漲商品，尤其周五夜盤觸及階段新高1831元/噸，走勢(shì)依然偏強(qiáng)。焦煤波動(dòng)收窄，整體呈現(xiàn)高位震蕩整理，成交和持倉(cāng)顯著縮水，僅跟漲焦炭，缺乏動(dòng)能。動(dòng)煤1709合約上周一度逼近600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，隨后沖高回落，高位震蕩整理，不排除創(chuàng)階段新高的可能，但調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。(新紀(jì)元期貨石磊)

　　【LLDPE:短線觀望為主】

　　原油方面，油服公司貝克休斯上周五發(fā)布報(bào)告稱，7月7日止當(dāng)周，美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)增加7座至763座，達(dá)到2015年4月以來最高。對(duì)供應(yīng)過剩憂慮上升，上周五美原油價(jià)格走低?，F(xiàn)貨面，市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅上漲，然而中石油及中石化出廠價(jià)上漲乏力，成本面利好支撐不足，現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)價(jià)漲幅有限，低端報(bào)價(jià)小幅上漲。裝置上，撫順石化老HDPE裝置、LLDPE裝置6月2日停車檢修，新HDPE裝置5月31日停車大修，計(jì)劃7月15日結(jié)束；揚(yáng)子石化LLDPE裝置停車；中煤蒙大PE裝置6月10日停車檢修，預(yù)計(jì)7月15日重啟。齊魯石化裝置重啟，揚(yáng)子石化、撫順石化、中煤蒙大等裝置檢修后將于7月重啟，而神華寧煤新增產(chǎn)能7月將投產(chǎn)，后期供給端存在一定壓力。需求上，7月棚膜進(jìn)入備貨期，預(yù)計(jì)后期棚膜備貨需求將逐漸增加，對(duì)LLDPE形成一定支撐。庫(kù)存上，近期石化庫(kù)存降至65萬(wàn)噸之下，庫(kù)存連續(xù)減少，壓力較輕。連塑上周五震蕩走高收出中陽(yáng)線，下方5、10日均線形成支撐，MACD指標(biāo)紅色柱擴(kuò)大，短線反彈態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)短線走勢(shì)震蕩，短線觀望為主。(新紀(jì)元期貨羅震)

　　【天膠：短線維持12200-13200區(qū)間震蕩】

　　上周滬膠期貨弱勢(shì)下跌，主力合約RU1709再度跌破13000支撐，期價(jià)重回低位震蕩區(qū)間；上周日膠指數(shù)沖高回落，期價(jià)重新跌回200下方。消息方面，6月中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫(kù)存指數(shù)攀升至58.2%，上半年庫(kù)存指數(shù)均位于警戒線之上。綜合而言，供給預(yù)期恢復(fù)增產(chǎn)，需求端支撐減弱，現(xiàn)貨庫(kù)存持續(xù)增加，供需基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤桑瑴z中期運(yùn)行于下跌趨勢(shì)中。短期來看，基本面缺乏利多提振，短線滬膠維持12200-13200區(qū)間弱勢(shì)震蕩走勢(shì)，區(qū)間高拋低吸為宜。(新紀(jì)元期貨張偉偉)

　　【黃金：美國(guó)6月非農(nóng)超預(yù)期，金價(jià)承壓下行】

　　上周五公布的美國(guó)6月新增非農(nóng)就業(yè)22.2萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期的17.8萬(wàn)。此前公布的ADP就業(yè)不及預(yù)期，而非農(nóng)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁提振了市場(chǎng)信心，美元指數(shù)先抑后揚(yáng)，國(guó)際黃金承壓下行。此外，美聯(lián)儲(chǔ)公布半年度貨幣政策報(bào)告，重申年內(nèi)再加息一次及開始縮表的主張，表示對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)充滿信心，并特別提到了長(zhǎng)期國(guó)債相對(duì)于短期國(guó)債的超額回報(bào)率處于歷史低位，將隨著銀根的收緊而回升至正常水平。意味著長(zhǎng)期債券價(jià)格存在下行風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)債收益率曲線趨陡，受此影響，黃金跌幅擴(kuò)大，盤中逼近1200美元/盎司關(guān)口。受全球央行貨幣政策緊縮預(yù)期的影響，歐美國(guó)債收益率持續(xù)上行，令無息資產(chǎn)黃金連續(xù)承壓。穩(wěn)健者觀望，等待企穩(wěn)信號(hào)。(新紀(jì)元期貨程偉)

　　棉花前低處獲支撐

　　　　經(jīng)過半年多的寬幅振蕩，近期，棉花1709合約價(jià)格重回振蕩區(qū)間下沿，并暫時(shí)獲得支撐。

　　最近一周的K線走勢(shì)顯示，1709合約價(jià)格在區(qū)間底部徘徊，未表現(xiàn)出明顯的方向性。長(zhǎng)短期均線呈空頭排列，MACD指標(biāo)在零軸下方走平，布林帶整體向下運(yùn)行，而隨機(jī)批標(biāo)KDJ、相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI在中軸線下方形成金叉，趨勢(shì)指標(biāo)與振蕩指標(biāo)矛盾，進(jìn)一步表明走勢(shì)不明朗。

　　后市如下穿長(zhǎng)期支撐位，則形成下跌趨勢(shì)；如支撐有效，則繼續(xù)維持寬幅振蕩走勢(shì)。

　　塑料無明顯方向性

　　　　下跌趨勢(shì)結(jié)束后，塑料1709合約價(jià)格即進(jìn)入整理狀態(tài)。目前，運(yùn)行區(qū)間收窄，形成三角形態(tài)，均線排列雜亂且長(zhǎng)期均線走平，顯示當(dāng)前走勢(shì)無明顯方向。此外，MACD指標(biāo)貼近零軸運(yùn)行，布林帶開口縮小，均顯示價(jià)格仍將橫盤整理。操作上，暫且觀望，可待突破形態(tài)形成明顯方向后再介入。

　　(華泰期貨王衛(wèi)東)

　　南華期貨

　　黑色早評(píng)

　　1.螺紋鋼：多單持有

　　周末唐山鋼坯漲20報(bào)3300含稅出廠，成材成交清淡。夜盤震蕩偏強(qiáng)。

　　上周期貨高位震蕩，現(xiàn)貨小幅回調(diào)，終端采購(gòu)保持穩(wěn)健，社會(huì)庫(kù)存小幅回升，鋼廠庫(kù)存下降，總體庫(kù)存小降。螺紋噸鋼毛利潤(rùn)超過1000元，但供給端鋼廠復(fù)產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)的空間已經(jīng)非常有限，電爐投產(chǎn)仍不及預(yù)期，供應(yīng)短期仍有瓶頸。近期調(diào)坯軋材需求增加，導(dǎo)致鋼坯庫(kù)存快速下降，螺紋鋼坯價(jià)差收窄。鋼坯依舊堅(jiān)挺。雖然需求處于淡季，但螺紋庫(kù)存處于低位，供求矛盾依然存在，一旦后市需求回升，庫(kù)存下降仍將支撐鋼價(jià)走強(qiáng)。螺紋期價(jià)貼水已大幅收窄，回調(diào)做多。板材供求格局較好，庫(kù)存下降，短期價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì)，多單持有。

　　2.鐵礦石：震蕩操作

　　昨普氏62礦價(jià)報(bào)64.35(+1.05)青島港pb粉報(bào)474(+7)，夜盤震蕩走強(qiáng)。

　　鋼材總體需求良好，鋼價(jià)上漲，利潤(rùn)良好。高爐開工提升空間有限。市場(chǎng)成交好轉(zhuǎn)，鋼廠平均庫(kù)存持穩(wěn)于25天，低品位礦成交好于中高品位，高品礦升水繼續(xù)回落。供給端，上周部分港口因天氣因素影響船只靠港，到港量和港口庫(kù)存雙降，但礦山發(fā)貨量處于高位，港口庫(kù)存仍有上行壓力。國(guó)內(nèi)礦開工庫(kù)存小幅回落。供應(yīng)壓力仍較大，但伴隨鋼廠開工高位，利潤(rùn)良好，短期礦價(jià)反彈后將維持震蕩，上升空間有限，長(zhǎng)期依然承壓。

　　3.煤焦：鋼廠補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩，多觀望

　　焦炭方面，從焦化廠方面來看，焦化廠依然多數(shù)維持零庫(kù)存，山西焦化10日起再度提漲50元/噸，山東等地區(qū)均有不同幅度提漲。

　　焦煤方面，近期價(jià)格普漲30元/噸后主流出廠含稅價(jià)在1230左右，短期看焦煤市場(chǎng)偏樂觀走勢(shì)。策略上，建議多觀望。

　　白糖早評(píng)

　　洲際交易所(ICE)原糖期貨周五逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)收高，因交易商空頭回補(bǔ)。周五夜盤鄭糖維持低位震蕩?，F(xiàn)貨方面，柳州中間商報(bào)價(jià)6480元/噸，南寧中間商報(bào)價(jià)6600元/噸。從技術(shù)方面看，鄭糖周線級(jí)別MACD綠柱繼續(xù)擴(kuò)大，快慢線繼續(xù)向下，期價(jià)接近120日均線。日線級(jí)別，MACD綠柱擴(kuò)大，快慢線死叉繼續(xù)向下，KDJ低位徘徊，期價(jià)過度偏離10日線。30分鐘線上，MACD紅柱擴(kuò)大，快慢線金叉向上，KDJ金叉向上。交易策略：日內(nèi)高拋低吸為宜，中線嘗試逢低布局多單。

　　油脂油料早評(píng)

　　資訊：1. 阿根廷布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周度報(bào)告稱，截至7月6日的一周，阿根廷2016/17年度大豆的收獲進(jìn)度達(dá)到98.9%，比一周前高出0.2%。

　　操作：美豆周五上升1.4%，觸及四個(gè)月高位，因美國(guó)中西部氣溫不斷上升，可能給處于關(guān)鍵生長(zhǎng)階段的作物帶來壓力。截至2017年7月3日的一周，投機(jī)基金在芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨以及期權(quán)部位持有凈空單70,216手，比上周的118,683手減少48,467手。天氣炒作拉開序幕，美豆或乘此機(jī)會(huì)站上繼續(xù)“飛升上仙”持續(xù)上測(cè)1050大關(guān)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨穩(wěn)中有漲，油廠去庫(kù)存化暫時(shí)不成問題，1709合約2800之上暫以持有多單為主。菜粕周五漲勢(shì)略有放緩，2350一線或短期成為多空膠著點(diǎn)，建議投資者可以60日線為多空分水上多下空操作。連豆上周逐級(jí)回落，短期難走出頹勢(shì)，3900之下繼續(xù)日內(nèi)逢高短空思路對(duì)待。

　　馬棕油周五下跌，結(jié)束連續(xù)四日漲勢(shì)，因芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油期貨表現(xiàn)疲軟。連棕油近期關(guān)注5400一線支撐，若未能有效站穩(wěn)則繼續(xù)維持逢高拋空思路。豆油近期表現(xiàn)頗有亮點(diǎn)，MACD指標(biāo)線突破零軸，日內(nèi)依托5860一線逢低少量布多。菜籽油橫盤糾結(jié)暫無方向，日內(nèi)波段思路對(duì)待。

　　能源化工早評(píng)

　　1、LLDPE:神華7042競(jìng)拍價(jià)格8680-8700，期貨略升水現(xiàn)貨。最新消息，中韓自貿(mào)協(xié)定繼續(xù)向前推進(jìn)，目前國(guó)產(chǎn)聚烯烴產(chǎn)品出口韓國(guó)，只要產(chǎn)品具備中韓貿(mào)易零關(guān)稅的產(chǎn)地證，出口韓國(guó)可享受零關(guān)稅。齊魯石化65萬(wàn)噸裝置目前處于開車準(zhǔn)備狀態(tài)，撫順石化94萬(wàn)噸裝置、中煤蒙大30萬(wàn)噸裝置預(yù)計(jì)7月15日開車。新裝置方面，神華寧煤二期配套的60萬(wàn)噸/年的PP裝置和45萬(wàn)噸/年的PE裝置預(yù)計(jì)7月10日左右新裝置投產(chǎn)，7月供應(yīng)壓力將再次增大。下游農(nóng)膜需求目前處于最淡時(shí)期，后期開工率預(yù)計(jì)將緩慢回升。近期石化庫(kù)存和中間環(huán)節(jié)庫(kù)存消化較快，檢修裝置7月份多數(shù)也將重啟開車，前期炒作裝置復(fù)產(chǎn)可能告一段落，7月聚烯烴可能出現(xiàn)“買預(yù)期，賣現(xiàn)實(shí)”一波反彈，不過LL上方受到進(jìn)口壓制，整體上方空間有限，多單可考慮暫時(shí)止盈，后期再次等機(jī)會(huì)入場(chǎng)。

　　2、PP:粉料山東地區(qū)主流成交在7400-7500元/噸，華北市場(chǎng)拉絲主流價(jià)格在7700-7850元/噸。檢修方面，揚(yáng)子石化40萬(wàn)噸裝置、撫順石化39萬(wàn)噸裝置、中煤蒙大30萬(wàn)噸裝置計(jì)劃7月份重啟。新增產(chǎn)能方面，神華寧煤新投產(chǎn)60萬(wàn)噸/年P(guān)P裝置將于7月3日投料試產(chǎn)。沿海地區(qū)MTO裝置利潤(rùn)有所回落，目前寧波富德、江蘇盛虹等幾套裝置基本恢復(fù)到9成負(fù)荷生產(chǎn)，神華寧煤由于甲醇裝置7、8月輪流檢修有外采甲醇，近期需重點(diǎn)關(guān)注常州富德30萬(wàn)噸PP裝置復(fù)產(chǎn)情況(上游MTO未開，外購(gòu)丙烯，據(jù)悉下游7月初有停車計(jì)劃).

　　3、橡膠： 國(guó)內(nèi)方面，根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，下游輪胎廠開工率有所下滑，全鋼胎開工率為56.05%，半鋼胎的開工率為55.78%。進(jìn)入夏季，下游輪胎廠開工率有所下滑。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，青島保稅區(qū)庫(kù)存首開始出現(xiàn)下降，庫(kù)存壓力稍有減輕。近日滬膠行情反復(fù)，后期暫且保持觀望。

　　有色金屬早評(píng)

　　央行公開市場(chǎng)連續(xù)十一日暫停操作，7月流動(dòng)性存在一定不確定性，但未來貨幣政策難以進(jìn)一步收緊。美國(guó)6月ADP就業(yè)人數(shù)不及預(yù)期，美元持續(xù)下跌。另一方面，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的信心明顯回升，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境指數(shù)近一年半來首次站上50中值。近期工業(yè)品有望維持偏強(qiáng)走勢(shì)。

　　銅

　　近日庫(kù)存升勢(shì)緩解，疊加美元走弱支撐銅價(jià)，倫銅在5800美元一線企穩(wěn)。5月銅精礦進(jìn)口量大幅下滑20%，TC站穩(wěn)80美元/噸，銅礦供應(yīng)維持偏緊。而5月國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量同比增6.8%，使現(xiàn)貨走弱并維持貼水。電網(wǎng)投資與家用電器產(chǎn)銷保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。周二智利銅礦Antofagasta面臨罷工的威脅，近期或?qū)⒕S持震蕩，建議區(qū)間操作。

　　鋁

　　滬鋁小幅沖高回落，收14175。中國(guó)去產(chǎn)能預(yù)期對(duì)價(jià)格的支撐逐漸減弱，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比大幅增加，終端需求走弱導(dǎo)致國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存高企，滬鋁庫(kù)存升至逾3年高位，在沒有看到進(jìn)一步的供給側(cè)改革信息的情況下，未來滬鋁價(jià)格的主要運(yùn)行區(qū)間在12500-14000。等待上方逢高拋空機(jī)會(huì)。

　　鋅

　　滬鋅近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，夜盤收漲1%至23070。倫鋅庫(kù)存下滑至9年低點(diǎn)，國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量同比下滑，庫(kù)存加速下降，支撐鋅價(jià)高位運(yùn)行。而鋅礦產(chǎn)量已有所回升，供需缺口的緩解令加工費(fèi)出現(xiàn)小幅上漲，下半年將看到更少的國(guó)內(nèi)企業(yè)檢修，供應(yīng)增長(zhǎng)是可預(yù)見的，中長(zhǎng)期有下行壓力。短期來看，期貨巨額貼水迅速修復(fù)，前期22600一線壓力變?yōu)橹?，或向上繼續(xù)探漲，多單謹(jǐn)慎持有。

　　鎳

　　菲取消環(huán)境許可限制，鎳價(jià)大幅走弱，弱勢(shì)美元難以扶助鎳價(jià)走強(qiáng)，夜盤滬鎳收跌1%至73930。上游礦價(jià)格維持穩(wěn)定，但庫(kù)存低位有所回升，印尼出口鎳礦企業(yè)名單再增2家，并且鎳礦出口增加。而下游不銹鋼庫(kù)存回到低位，但不銹鋼產(chǎn)量有所下滑。技術(shù)上鎳價(jià)仍在下跌趨勢(shì)中，MACD死叉，建議暫時(shí)觀望。