10月14日，九州證券與中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司北京市分公司“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新項(xiàng)目簽約儀式在北京舉行，意味著國內(nèi)首個(gè)“保險(xiǎn)+期貨+互聯(lián)網(wǎng)”創(chuàng)新模式正式落地。

　　中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司北京市分公司（以下簡稱“人保財(cái)險(xiǎn)北分”）副總經(jīng)理郭少軍、農(nóng)村保險(xiǎn)事業(yè)部總經(jīng)理邵旭日、九州證券股份有限公司副總裁兼九州期貨有限公司董事長張學(xué)政、九州期貨有限公司總經(jīng)理陳美興、一米信息服務(wù)（北京）有限公司CEO鄒媚麗出席簽約儀式。

　　“保險(xiǎn)+期貨”模式應(yīng)運(yùn)而生

　　2015年中央一號(hào)文件明確提出，完善農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制，增加農(nóng)民收入，積極開展農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)試點(diǎn)。2016年中央一號(hào)文件進(jìn)一步提出，玉米等品種要市場定價(jià)、價(jià)補(bǔ)分離，積極穩(wěn)妥推進(jìn)玉米收儲(chǔ)制度改革。

　　在國家政策的積極推動(dòng)下，在國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、流通和消費(fèi)領(lǐng)域逐步從托市收購向價(jià)格補(bǔ)貼轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，“保險(xiǎn)+期貨”這一跨行業(yè)的金融合作模式應(yīng)運(yùn)而生，為國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格改革提供了新的思路和方法。

　　經(jīng)過國內(nèi)部分保險(xiǎn)公司、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的積極探索，在行業(yè)監(jiān)管部門、交易所和地方政府的共同支持下，目前，農(nóng)民購買價(jià)格保險(xiǎn)保收益、保險(xiǎn)公司購買場外期權(quán)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司場內(nèi)復(fù)制期權(quán)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)這一模式，已經(jīng)取得了較好的試點(diǎn)效果。

　　據(jù)記者了解，我國僅2014年用于托市收購的糧食儲(chǔ)備支出就高達(dá)1500億元以上，通過農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格保險(xiǎn)減輕國家財(cái)政負(fù)擔(dān)、提高財(cái)政補(bǔ)貼資金使用效率、保障農(nóng)民收入空間巨大。

　　在這一模式的試點(diǎn)過程中，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司充分發(fā)揮了其商品期貨品種研究、產(chǎn)業(yè)鏈深耕和專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢，利用期貨交易主體多元化的特點(diǎn)，有效挖掘了期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值的功能，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)向期貨市場的分散和轉(zhuǎn)移。

　　然而，隨著“保險(xiǎn)+期貨”模式的成功推廣，面對(duì)巨大的市場需求，國內(nèi)期貨風(fēng)險(xiǎn)管理子公司的資本實(shí)力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和業(yè)務(wù)承載規(guī)?？赡軙?huì)成為這一閉環(huán)中較大的瓶頸。

　　“保險(xiǎn)+期貨”模式下的新面孔

　　正是在上述背景下，本著金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、通過衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的本源，為實(shí)現(xiàn)惠農(nóng)支農(nóng)的“三農(nóng)”情懷，經(jīng)過前期多輪的方案論證和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，九州證券從2015年末開始組建場外商品期權(quán)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，以農(nóng)產(chǎn)品和貴金屬為突破口，開展相關(guān)場外衍生品業(yè)務(wù)的嘗試，并于今年聯(lián)合人保財(cái)險(xiǎn)北分，在大連商品交易所組織的“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新試點(diǎn)項(xiàng)目申報(bào)評(píng)審中，從數(shù)十家國內(nèi)大中型期貨公司中脫穎而出，成為唯一一家通過證券公司復(fù)制期權(quán)進(jìn)行再保險(xiǎn)的入圍項(xiàng)目。

　　在具體操作方式上，九州證券通過向人保財(cái)險(xiǎn)北分提供期權(quán)產(chǎn)品對(duì)保單進(jìn)行再保險(xiǎn)服務(wù)，收取部分保費(fèi)作為期權(quán)費(fèi)作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

　　據(jù)九州證券相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，依托大商所2016年的“保險(xiǎn)+期貨”創(chuàng)新試點(diǎn)擴(kuò)大項(xiàng)目，九州證券、九州期貨與人保財(cái)險(xiǎn)北分成功開展了首次合作，具有較強(qiáng)的示范作用和引領(lǐng)作用。

　　長期以來，九州證券、九州期貨堅(jiān)持通過金融創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)已初步形成了一套風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)體系的雛形。尤其是期貨市場憑借其特有的價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，能有效承接、轉(zhuǎn)移和分散農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)，充分挖掘期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的潛力。

　　活動(dòng)現(xiàn)場，各方達(dá)成共識(shí)，以此次合作為契機(jī)，可充分發(fā)揮各自在專業(yè)技術(shù)、資源渠道、品牌形象等方面的優(yōu)勢，在風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)“三農(nóng)”等領(lǐng)域開展更加深入廣泛的合作，努力推動(dòng)資源共享和優(yōu)勢互補(bǔ)，繼續(xù)鞏固在各自領(lǐng)域的比較優(yōu)勢，不斷通過跨行業(yè)和跨領(lǐng)域的金融創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　據(jù)了解，目前，每年有數(shù)千億元的中央補(bǔ)貼和省市配套資金用于農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格補(bǔ)償，在建立市場化的利益補(bǔ)償機(jī)制的同時(shí)，也將為期貨公司帶來新的收入來源，開啟了金融協(xié)同服務(wù)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的新格局?！氨ｋU(xiǎn)+期貨”模式的推出，對(duì)于保險(xiǎn)業(yè)而言，與期貨的合作創(chuàng)造了市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)保障的可能性；對(duì)于期貨業(yè)來說，解決了期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”問題，并將反向促進(jìn)期貨市場的產(chǎn)品創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了期貨業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)以及相關(guān)涉農(nóng)產(chǎn)品間的共贏。

　　與市場上目前主流的“保險(xiǎn)+期貨”業(yè)務(wù)模式相比，此次創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)的另一大亮點(diǎn)是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一米信息的引入。

　　互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)與傳統(tǒng)金融行業(yè)相結(jié)合，從信息傳遞、技術(shù)保障、產(chǎn)品設(shè)計(jì)(目標(biāo)保價(jià)保險(xiǎn)、保單質(zhì)押融資、農(nóng)機(jī)租賃、貿(mào)易等)和終端使用等不同環(huán)節(jié)幫助金融機(jī)構(gòu)節(jié)約人力、財(cái)力、物力和時(shí)間成本，提升了交易效率，提高數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性，這也使“保險(xiǎn)+期貨”這一金融創(chuàng)新內(nèi)涵進(jìn)一步豐富，成為“保險(xiǎn)+期貨+互聯(lián)網(wǎng)”的金融協(xié)同支持的新模式。

　　目前，上述模式已分別通過大連商品交易所“保險(xiǎn)+期貨”玉米試點(diǎn)項(xiàng)目和鄭州商品交易所“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目審批。