綜合分析

　　中國11月進口同比(按人民幣計)增長13%，預(yù)期增長3.6%，前值增長3.2%。中國11月出口同比(按人民幣計)增長5.9%，預(yù)期-1%，前值-3.2%。中國11月貿(mào)易帳(按人民幣計)2981億，預(yù)期3200億，前值3252.5億。

　　銅鋅回調(diào)繼續(xù)尋機做多

　　中國經(jīng)濟復(fù)蘇帶來的是對大宗商品需求的增長，包括銅、鐵礦石等主要原材料。比如耗銅較大的空調(diào)行業(yè)，在經(jīng)歷前兩年的低迷之后，于今年上半年庫存明顯下降，同時月度產(chǎn)量同比增速持續(xù)擴大，顯示空調(diào)消費或有好轉(zhuǎn)跡象。同樣，冰箱也表現(xiàn)出復(fù)蘇跡象，在去年同期基數(shù)較低的情況下，10月份產(chǎn)量同比增速達到27%。白色家電行業(yè)基本面的改善有利于銅市需求的增長。如果說需求的變化并不明顯的話，供應(yīng)壓力的改善則是上漲的重要動力之一。據(jù)世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)最新報告顯示，今年1-9月全球銅市供應(yīng)過剩12.4萬噸，去年同期過剩27.4萬噸，過剩量明顯縮窄，因全球銅消費增速超需求。1-9月全球銅消費量為1755萬噸，同比增88萬噸;產(chǎn)量為1767萬噸，同比增73萬噸。

　　操作建議：銅鋅周四回落收陰線，短線出現(xiàn)一定回調(diào)整理，目前盤面操作的話不建議再次追空，盤中以做多抓反彈基本思路操作即可，建議夜盤開盤小幅整理后可擇機參與多單，小幅沖高后即可快速出局，盤中預(yù)計將會出現(xiàn)沖高回落走勢，因此多單不能久持。

　　橡膠關(guān)注上方壓力做空機會

　　橡膠生產(chǎn)國組織周三報告稱，得益于原油市場走強及消費增速超過產(chǎn)出，全球天然橡膠價格料在短期內(nèi)維持堅挺。天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)秘書長Nguyen Ngoc Bich在聲明中稱，今年1-11月其成員國的天然橡膠消費量增加4.3%至738.7萬噸，產(chǎn)量小增0.4%。ANRPC成員國包括主要橡膠生產(chǎn)國泰國和印尼，約占全球橡膠總產(chǎn)量的九成。Bich表示，今年橡膠產(chǎn)量可能僅增加0.1%至1，108萬噸。2015年產(chǎn)量增加1.1%。亞洲指標(biāo)價格--日本橡膠期貨在11月29日飆升至每公斤245.6日圓，創(chuàng)一年半最高水準(zhǔn)。Bich表示，油價走強也會在短期內(nèi)令橡膠市場獲益。上周布蘭特原油價格跳升15%，錄得2009年初以來最大周線升幅，此前石油輸出國組織(OPEC)和俄羅斯宣布將在明年聯(lián)手減產(chǎn)，以提振油市。

　　操作建議：橡膠周四沖高回落收陰，空頭力量卷土重來，未能站穩(wěn)19000而且收于19000之下有利于空頭一方，夜盤操作的話可至價格沖高至靠近19000附近擇機做空單，盤中看沖高回落走勢，止損則以突破站穩(wěn)19000整數(shù)關(guān)口即可。

　　螺紋鋼鐵礦走勢分歧，可區(qū)別對待

　　江蘇已在近期全線拆除中頻爐，涉及整個蘇北地區(qū)，包括徐州、連云港宿遷、鹽城、淮安的鋼廠。而南通、常州、鎮(zhèn)江等中頻爐產(chǎn)能集中的地區(qū)近期可能也會有相關(guān)政策方案出臺。緊隨江蘇的清理行動，山東和四川也相繼采取了嚴(yán)厲整治“地條鋼”的緊急行動，對非法使用中頻爐、工頻爐生產(chǎn)地條鋼的企業(yè)和黑戶企業(yè)進行嚴(yán)厲查處。一旦中頻爐生產(chǎn)線因環(huán)保停產(chǎn)、減產(chǎn)減產(chǎn)，市場供應(yīng)將會形成直接影響，對鋼價走勢將形成直接提振。據(jù)相關(guān)機構(gòu)估計，2015年全國中頻爐鋼廠粗鋼產(chǎn)能約1.1-1.2億噸，今年產(chǎn)量在4000萬噸左右。基本全部是長材。據(jù)統(tǒng)計，目前江蘇省粗鋼產(chǎn)能近1.5億噸，其中中頻爐產(chǎn)能4000萬噸左右，占江蘇省整個粗鋼產(chǎn)能的27%，而且相關(guān)產(chǎn)能都集中在建筑鋼材。而從實際產(chǎn)量來看，目前江蘇省全部中頻爐日均建筑鋼材產(chǎn)量約占江蘇省建筑鋼材日均產(chǎn)量的25%-30%的水平。

　　操作建議：螺紋鋼鐵礦石周四走勢出現(xiàn)分歧，鐵礦石回落收陰線螺紋鋼報收陽線十字星，目前行情走勢出現(xiàn)一定分歧，盤中操作的話也需區(qū)別對待，鐵礦石沖高至640以上可擇機做空，螺紋鋼關(guān)注3400壓力表現(xiàn)，未能突破上漲則可短空，反之突破后則可參與多單。

　　瀝青甲醇pta可短線做多

　　油價周四在亞洲市場小幅上漲，受下周美聯(lián)儲會議之前美元走軟以及美國原油庫存下滑的支撐。0116 GMT，ICE布蘭特原油期貨上漲18美分，或0.34%，至每桶53.18美元。美國原油期貨小升29美分，或0.58%，至每桶50.06美元。美國能源資料協(xié)會(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至12月2日當(dāng)周，美國原油庫存減少240萬桶，分析師此前預(yù)估為減少100萬桶。不過在美國原油期貨交割庫--俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存增加380萬桶，創(chuàng)2009年以來最大周度增幅，石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯上周達成減產(chǎn)協(xié)議，以緩和全球供應(yīng)過剩局面并推升油價。此后原油價格受到支撐。美元指數(shù)下滑，因美國公債收益率下滑，投資者靜待下周美聯(lián)儲政策會議。市場預(yù)計美聯(lián)儲將會加息，但謹(jǐn)慎看待經(jīng)濟。美元疲軟令以美元計價的石油對進口國而言更為便宜。不過市場仍懷疑OPEC能否遵守減產(chǎn)協(xié)議，以及減產(chǎn)幅度是否足以平衡市場。OPEC和非OPEC產(chǎn)油國將于本周末在維也納再次開會，討論上周減產(chǎn)協(xié)議的相關(guān)細(xì)節(jié)。該協(xié)議旨在整體減產(chǎn)150萬桶/日左右。

　　期貨市場：周四瀝青甲醇pta均出現(xiàn)一定程度下跌，短線此位置存在一定反復(fù)，夜盤以及周五盤中有望出現(xiàn)沖高回落走勢，基本操作的話則可至開盤后尋機參與三者多單，短線沖高后尋機做好及時止盈，盤中多單不建議隔夜持有，沖高后及時止盈出局即可，預(yù)計將沖高回落。

　　豆粕菜粕表現(xiàn)較弱，反彈還可做空

　　全球主要大豆買家仍在市場中尋購美豆，而往年同期進口商通常開始轉(zhuǎn)向南美供應(yīng)。美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周二公布，民間出口商報告向中國出口銷售198，000噸大豆，2016/17市場年度付運。民間出口商同時報告向未知目的地出口銷售378，000噸大豆，其中246，000噸為2016/17市場年度付運，另外132，000噸為2017/18市場年度付運。此外，阿根廷部分地區(qū)天氣將較以往干燥的預(yù)期也支撐大豆價格。市場認(rèn)為，不利天氣造成的任何作物壓力都有可能打擊阿根廷大豆收成，進而提升美豆出口。不過，一些分析師警告稱，大豆價格可能回落，因美國大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，而且該國來年的大豆種植量可能將增加。馬來西亞棕櫚油期貨周二觸及四年半最高水準(zhǔn)，此前數(shù)據(jù)顯示，本月初產(chǎn)量下降。

　　豆粕菜粕周四再次收陰，短線來看上方壓力較大，盤中操作的話建議沖高做空觀點，豆粕壓力位置在2930附近，菜粕壓力位置在2460一線，盤中以沖高做空基本思路即可，預(yù)計盤中將會再次收陰。