4月26日消息，據(jù)彭博社記者Justina Lee報(bào)道，瑞銀集團(tuán)稱，政府為中國國有背景企業(yè)兜底的鐵律已破，這對在香港上市的H股來說是個(gè)壞消息。

　　今年7家發(fā)生債務(wù)違約的中國公司，3家有國資背景，其中包括保定天威。

　　瑞銀駐上海的股票策略師陸文杰稱，隱性政府擔(dān)保的喪失，將推高融資成本，削弱海外投資者對恒生中國企業(yè)指數(shù)（HSCEI）漲勢的信心；該指數(shù)從今年地位至今已反彈了20%。

　　陸文杰稱，人們開始意識到國有企業(yè)會違約，地方政府企業(yè)會違約--什么都會違約；H股投資者，特別是海外投資者，還未重視到這個(gè)問題，所以“風(fēng)險(xiǎn)尚未反映在價(jià)格里”。

　　違約在中國還是一個(gè)相對較新的現(xiàn)象，2014年才出現(xiàn)了首例。未能到期兌付事件增加的影響，正在中國規(guī)模3萬億美元的信用市場中回蕩，在岸垃圾債正在邁向2014年以來的最大月度下跌，多家發(fā)行人取消債券招標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司以2003年以來的最快步伐下調(diào)中國公司評級。信用違約互換費(fèi)率從8年低點(diǎn)上升，也威脅到了剛剛萌芽的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這波經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要靠廉價(jià)信貸激增支撐的復(fù)蘇。

　　陸文杰稱，由于有隱性擔(dān)保和救助，中國的信用風(fēng)險(xiǎn)尚未完全暴露出來；現(xiàn)在它們開始顯露，但你不知道事情可能變得多糟糕。

　　　　外國投資者對中國股市前景的看法比內(nèi)地投資者更為樂觀，恒生中國企業(yè)指數(shù)上周跑贏上證綜指的幅度達(dá)到6個(gè)月最大。原材料生產(chǎn)商股帶領(lǐng)股市反彈，截至周一收盤，恒生中國企業(yè)指數(shù)今年以來的跌幅收窄至7%，中國基準(zhǔn)指數(shù)則下挫了17%。

　　陸文杰稱，周期性行業(yè)似乎有復(fù)蘇跡象，但一旦發(fā)生違約，你就會認(rèn)識到他們的資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)依然很高；他們的基本面不扎實(shí)，因此，他認(rèn)為這些股票將受到?jīng)_擊。