產(chǎn)品與服務(wù)兼?zhèn)?，是現(xiàn)今社會(huì)各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的基本要求。消費(fèi)者的滿意體驗(yàn)，等同衍生相對(duì)的商業(yè)價(jià)值。在房產(chǎn)板塊上，物業(yè)管理已成新建物業(yè)的重要一環(huán)。對(duì)用家而言，是代表著安居樂業(yè)及優(yōu)質(zhì)生活的其一組成部分。而換另一角度，它等同房產(chǎn)開發(fā)商的品牌形象，更重要是年度經(jīng)常性收入來源。

　　內(nèi)地經(jīng)濟(jì)維持不俗的上行發(fā)展，整體房產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；中產(chǎn)數(shù)量的上升，為物業(yè)管理市場(chǎng)提供理想的增長(zhǎng)空間。其所提供的每月收入，對(duì)經(jīng)營(yíng)者而言如同穩(wěn)妥的租金回報(bào)。再者，在互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展下，便捷渠道亦有助經(jīng)營(yíng)者為業(yè)主提供更多增值服務(wù)。購(gòu)物、家居維修、旅游安排等等，共贏模式成就良好經(jīng)營(yíng)環(huán)境。規(guī)模愈大者，牽頭的更多交叉銷售模式將有望延伸更多的收入來源，等同惠及投資者的理想回報(bào)。

　　在香港上市企業(yè)中，彩生活（01778）是首家主攻內(nèi)地物業(yè)管理的公司，開啟了此板塊的序幕。分拆自內(nèi)房花樣年控股（01777），服務(wù)主攻中高端物業(yè)。查閱近數(shù)年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，毛利率皆維持在百分之三十以上水平。除往績(jī)實(shí)力，新近發(fā)現(xiàn)公司管理房產(chǎn)面積有望能借助母公司，再大幅提升，為營(yíng)收規(guī)模創(chuàng)造理想增長(zhǎng)前景。花樣年8月初公布，旗下附屬公司深圳前海嘉年與合伙企業(yè)幸福萬象投資，將收購(gòu)萬達(dá)物業(yè)管理全部股權(quán)。

　　萬達(dá)物業(yè)管理所管理面積超過3,000萬平方米，另外各有超過1,000萬平方米已簽約未交付面積及已拿地未簽約面積。龐大的新增房產(chǎn)資源，估計(jì)整個(gè)融合需要一至兩年時(shí)間去完全消化。以彩生活的核心服務(wù)定位，中長(zhǎng)期將繼續(xù)通過接收全權(quán)委托以及收購(gòu)方式擴(kuò)張管理面積，綿綿不絕為公司注入增長(zhǎng)動(dòng)力。除并購(gòu)?fù)瑯I(yè)，母公司在房產(chǎn)策略上，亦表示會(huì)繼續(xù)于北京、上海及深圳等市場(chǎng)潛力大的一線城市新增土地。不停的步伐，說明了彩生活的亮麗前景。

　　而中海物業(yè)（02669）近月自發(fā)布盈喜后，累積升幅已超過五成。要知道公司背靠的是內(nèi)房巨企中國(guó)海外發(fā)展（00688），論擴(kuò)展空間，規(guī)模應(yīng)比彩生活來得更快也更廣。截至201512月31日止度，公司管理的總建筑面積約為8,260萬平方米，而2014底為5,640萬平方米。綜合而言，其物業(yè)管理服務(wù)分部毛利率為18.8%。相比彩生活的平均30%水平，服務(wù)對(duì)象是針對(duì)中產(chǎn)市場(chǎng)，在現(xiàn)國(guó)策下是增速最快的一群。

　　增值服務(wù)方面，中海物業(yè)2015度占總收益的7.1%。其營(yíng)銷渠道已多元化，服務(wù)涵蓋基本小區(qū)服務(wù)、房屋經(jīng)紀(jì)、團(tuán)購(gòu)及家居協(xié)助服務(wù)等。背靠中國(guó)海外發(fā)展的房產(chǎn)規(guī)模，此刻中海物業(yè)僅約57億元規(guī)模，增長(zhǎng)前景相信也比同業(yè)有更好的故事題材。在盈喜公告中，內(nèi)容強(qiáng)調(diào)預(yù)計(jì)6月止六個(gè)月凈利潤(rùn)將較2015年同期上升大約一倍，原因主要是由于毛利上升。核心盈利的改善，估計(jì)正式公布后有望令股價(jià)升越歷史高位。值得留意日后相關(guān)內(nèi)容。

　　相對(duì)地，中奧到家（01538）雖為同業(yè)。然而其投資魅力，卻來得有點(diǎn)不一樣。公司市值刻下只有九億元，而現(xiàn)價(jià)仍低于其上市時(shí)的價(jià)格1.88元。在股價(jià)走勢(shì)上，于現(xiàn)約1.2元水平已橫行近半年。內(nèi)房氣勢(shì)盛，連帶必惠及物業(yè)管理企業(yè)。板塊炒上時(shí)，中奧到家定必同樣吸引資金追捧。此刻的悶局預(yù)計(jì)不會(huì)維持太久。

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　　數(shù)字精明眼

    物業(yè)管理行業(yè)將隨著城鎮(zhèn)化及人均收入增加而續(xù)獲理想增長(zhǎng)。

　　根據(jù)2014年3月出版的國(guó)家新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃（2014–2020），預(yù)期常住人口城鎮(zhèn)化率將于2020年達(dá)致60%。

　　經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)配以城鎮(zhèn)化，人均可支配年收入持續(xù)增長(zhǎng)由2008年的15,781元人民幣（下同）增至2014年的28,844元。刺激消費(fèi)者對(duì)優(yōu)質(zhì)物業(yè)管理服務(wù)的需求。自2012年以來，物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)管理的所有住宅物業(yè)的總建筑面積復(fù)合年增長(zhǎng)率為25.8%。

　　根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院的資料，物業(yè)管理行業(yè)高度分散。于2015年12月31日，中國(guó)物業(yè)服務(wù)百?gòu)?qiáng)企業(yè)的在管物業(yè)總建筑面積平均為2,360萬平方米。于2015年，物業(yè)服務(wù)十強(qiáng)企業(yè)的在管平均建筑面積為1.333億平方米。反映行業(yè)整合空間大，而且「強(qiáng)者越強(qiáng)」。