美銀美林報告表示，華晨中國(01114.HK) +0.200 (+2.320%) 沽空 $3.20千萬; 比率 22.135% 上半年純利按年下跌6%至18億元(人民幣)，但高於該行及市場預期各14%及6%，決定上調(diào)對其目標價，由11.4元上調(diào)至13元(相當預測2017年市盈率12倍)，重申「買入」評級。

　　該行指，華晨寶馬上半年純利及收入分別按年跌6.9%及2.7%至38億元及447億元，高於該行預期各11%及1%，凈利潤率8.5%，較該行預期高0.7個百分點。美銀美林引述管理層指，寶馬5系上半年整體毛利率按年持平，主要由於產(chǎn)品周期處於最後一年，而折舊按遞減法計算；此外，年初至今實行的去庫存措施亦有成效。

　　美銀美林稱，公司上半年應占聯(lián)營公司業(yè)績增加35%至1.49億元，主要由於瀋陽航天三菱汽車發(fā)動機需求強勁抵銷客貨車業(yè)務下跌所致。美銀美林認為，華晨寶馬的防守性策略至今行之有效。

　　該行預期，華晨寶馬2017年將預留15萬產(chǎn)能予前輪驅動平臺，預期三個型號於2017及2018年銷售將達14.2萬及16.3萬臺，X3型號2018年出貨量預期達4.5萬臺，整體而言，預期華晨寶馬2016至2018年出貨量達31.1萬、38.4萬及47.5萬臺，2017及2018年5系型號銷售分別按年跌5%及升15%。(ac/w)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2016-08-26 16:25。)