隨著深港通的啟動，香港交易所即將完成二級股票市場的互聯(lián)互通。香港交易所集團行政總裁李小加在本周提出了新的“小目標”，希望明年第二季度推出前海大宗商品交易平臺，深圳市政府和香港交易所正積極探索股權(quán)合作及一起推動該平臺發(fā)展的實施路徑。

　　此次香港交易所在前海設立的大宗商品交易平臺，力圖打造一個和LME(倫敦金屬交易所)類似的倉儲系統(tǒng)和搭建完善可靠的物流系統(tǒng)，提供現(xiàn)貨交割和融資，滿足現(xiàn)貨使用者進行風險管理、對沖和融資的需求，服務實體經(jīng)濟，幫助內(nèi)地大宗商品市場“實體化”。

　　港交所欲在前海復制倫交所

　　前海深港合作區(qū)毗鄰香港，是國家戰(zhàn)略下粵港兩地合作的現(xiàn)代專業(yè)服務創(chuàng)新區(qū)。9月6日，香港交易所與深圳市前海深港現(xiàn)代服務業(yè)合作區(qū)管理局（前海管理局）簽訂合作備忘錄，探索雙方在金融服務、金融創(chuàng)新等領域的合作。

　　香港交易所董事總經(jīng)理兼內(nèi)地業(yè)務主管毛志榮（前右）與前海管理局副局長王錦俠（前左）昨日于深圳簽署合作備忘錄。廣東省委副書記、深圳市委書記馬興瑞（后中）及香港交易所集團行政總裁李小加（后右三）等出席簽署儀式?！　±钚〖釉趦x式上表示：“香港交易所集團發(fā)展大宗商品業(yè)務的其中一個核心戰(zhàn)略，就是在內(nèi)地建立建設一個規(guī)范、透明、可信賴的、有實物交割體系和倉儲體系的大宗商品交易平臺。這次與前海管理局簽署合作備忘錄，是發(fā)揮前海深港合作區(qū)的政策優(yōu)勢，雙方共同推動大宗商品交易平臺在前海深港合作區(qū)落戶和運營的重要基礎?！?/p>

　　李小加指出，香港交易所提供的前海平臺將能讓閑置在內(nèi)地銀行系統(tǒng)內(nèi)的大量儲蓄投資于安全、長期和以美元計價的資產(chǎn)上，比如于經(jīng)濟下行周期投資大宗商品。同時，中小企業(yè)能通過該平臺更好管理倉儲，并大幅減低中小企業(yè)大宗商品交易的融資成本。假以時日，中國的現(xiàn)貨市場可以產(chǎn)生一系列真正具有全球影響力和代表性的“中國價格”基準，最終實現(xiàn)為大宗商品定價的目標。

　　建立現(xiàn)貨中央交易平臺

　　自2012年斥資18億英鎊收購倫敦金屬交易所（LME）后，港交所近年來在大宗商品領域動作不斷。

　　今年1月，港交所公布了新的三年戰(zhàn)略規(guī)劃，計劃在未來三年推行LME的“金融化”以及內(nèi)地市場“現(xiàn)貨化”的戰(zhàn)略。

　　今年6月份，香港交易所市場發(fā)展聯(lián)席主管李剛就曾經(jīng)透露，港交所計劃在深圳前海設立的大宗商品交易平臺，預計明年第一季度完成系統(tǒng)建設，上半年開始會有產(chǎn)品交易，首先將推出基本金屬相關(guān)產(chǎn)品。

　　李剛表示，由于中國商品市場起步較晚，選擇直接發(fā)展期貨市場，從而呈現(xiàn)“倒三角”的結(jié)構(gòu)，以金融類參與者占大多數(shù)，主要以投機與投資為目的，生產(chǎn)商、消費者等實體客戶參與度不高，造成現(xiàn)貨市場與金融衍生品市場嚴重脫節(jié)。相反，LME的參與者多為生產(chǎn)商、消費者和貿(mào)易商，占全球有色金屬交易量的75%。

　　“2013年中國期貨交易的規(guī)模達到126萬億元，而去年中國的GDP僅為67萬億元，期貨交易的規(guī)模遠遠超出實體經(jīng)濟，金融化程度非常高，流動性非常強?！彼赋?。

　　李剛指出，目前內(nèi)地期貨市場的日均成交量是持倉量的5-10倍，相比之下，LME的持倉量則為交易量的5倍左右。以實物交割量而言，內(nèi)地市場的交割量只占持倉量的個位數(shù)，占整體交易量近萬分之五。

　　因此，李剛表示，籌建中的前海大宗商品現(xiàn)貨市場主要服務內(nèi)地實體交易者?！斑@類企業(yè)目前有兩大需求，首先是以便利的方式、合適的價格、在指定時間內(nèi)取得現(xiàn)貨滿足生產(chǎn)，其次他們需要資金，資金成本高?！?/p>

　　中國是全球最大的大宗商品進口國、需求國以及消費國，現(xiàn)貨市場發(fā)展?jié)摿薮?。他坦言，港交所希望將LME的成功經(jīng)驗在中國市場復制。

　　2014年12月，港交所已經(jīng)推出了首批在香港交易和結(jié)算的金屬期貨合約——倫敦鋁期貨小型合約、倫敦銅期貨小型合約、倫敦鋅期貨小型合約。同時，港交所于去年10月12日推出第二批倫敦金屬期貨小型合約，包括倫敦鎳期貨小型合約、倫敦錫期貨小型合約及倫敦鉛期貨小型合約，并將于今年第三季度推出以人民幣或美元計價的實物交割黃金期貨。