《大行報告》德銀降中石化(00386.HK)目標價至7.31元 削減成本仍需努力
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 德銀發(fā)表研究報告，指中石化(00386.HK)+0.020(+0.369%)沽空$6.74千萬;比率12.397%股價便宜，油價上升利好中石化，在4至5厘股息率下，股價具防守性，料至2018年資本回報
德銀發(fā)表研究報告，指中石化(00386.HK) +0.020 (+0.369%) 沽空 $6.74千萬; 比率 12.397% 股價便宜，油價上升利好中石化，在4至5厘股息率下，股價具防守性，料至2018年資本回報率可翻倍至10%。該行將中石化目標價由7.56元下調(diào)至7.31元，相當於2016年預測市賬率1.1倍，重申「買入」評級，屬油氣行業(yè)首選。
德銀稱，中石化曾指出，向母公司收購高成本油田不是選項、派息率料上升(高於50%)，及將會完成全年資本開支1,004億元人民幣的目標(首半年只完成了13%)。頁巖氣是主要增長動力，隨著鋪設(shè)新輸油管，在第二季起，其盈利能力比傳統(tǒng)油氣更高。煉油業(yè)務(wù)的毛利前景亦向上。
德銀補充，相對內(nèi)地同業(yè)，中石化仍面對削減成本壓力。中石化單位成本按年降9.5%，惟內(nèi)地石油生產(chǎn)按年減少14%。不過，再下調(diào)單位成本空間有限，特別是若2017年內(nèi)地石油生產(chǎn)繼續(xù)減少。中石化油田有10%至15%的自然衰退率，油價需要反彈至55美元一桶，中石化方可提升資本開支以應對衰退率。(da/u)(報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2016-09-12 16:25。)
關(guān)鍵詞：
審核：yj194
編輯:yj127
石化,股價,油價,上升,10
