本周A股因國(guó)慶假期休市，港股通也關(guān)閉服務(wù)，港股卻在5天里漲了4天，全周累計(jì)漲2.38%，報(bào)23851點(diǎn)。周四還一度突破24000點(diǎn)，收盤(pán)點(diǎn)位創(chuàng)一個(gè)月新高。

　　下周一（10月10日），港股因?yàn)橹仃?yáng)節(jié)假期休市，下周二復(fù)市，滬港通同時(shí)恢復(fù)服務(wù)。被關(guān)了8個(gè)交易日的內(nèi)地資金勢(shì)將涌入港股，不過(guò)港股本周已經(jīng)漲高，內(nèi)地資金會(huì)高位接盤(pán)嗎？

　　　　沒(méi)有北水照樣漲：港股恒指本周累漲2.38%

　　上周五（30日）德銀危機(jī)影響港股大瀉442點(diǎn)至23297，收市后傳出德銀與美司法部正在達(dá)成和解，助港股周一（3日）大幅反彈，開(kāi)市即收復(fù)10天線及20天線，收市回升至23584點(diǎn)。同日英國(guó)首相文翠珊宣布將于明年3月底前啟動(dòng)脫歐，引爆英鎊連日急跌，但港股行情未受影響，直至昨日（6日）收市，港股錄得四連升，累計(jì)漲幅655點(diǎn)，一度破兩萬(wàn)四關(guān)。惟今日觀望美國(guó)公布非農(nóng)數(shù)據(jù)，港股全日回吐100點(diǎn)。

　　總結(jié)本周，港股收?qǐng)?bào)23851，累計(jì)升554點(diǎn)或2.38%，盤(pán)中在23500至24004之間波動(dòng)。惟成交淡靜，日均成交僅535.13億元，比上周減少16.5%。國(guó)指五日累漲341點(diǎn)或3.57%，報(bào)9923點(diǎn)。

　　　　油市近日受多重利好刺激，市場(chǎng)憧憬各國(guó)就減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成共識(shí)，且美國(guó)原油庫(kù)存連續(xù)5周下跌，油價(jià)企穩(wěn)50美元大關(guān)，一眾油股本周獲資金熱捧，反應(yīng)激烈，中石油（00857）全周爆升8.4%，報(bào)5.52元，為本周表現(xiàn)最佳藍(lán)籌，中海油（00883）全周漲7.5%，報(bào)10.34元，中石化（00386）則五日升5%，報(bào)5.93元。油服股更連日落鑊熱炒，中海油服（02883）本周暴漲15.2%，報(bào)7.75元，為表現(xiàn)最佳國(guó)指成分股。

　　本周表現(xiàn)最差及最佳藍(lán)籌股

　　本周表現(xiàn)最差及最佳國(guó)指股 　　內(nèi)地樓市成交價(jià)量齊瘋漲，逼使地方政府出手，一個(gè)星期內(nèi)約廿個(gè)一二線城市出臺(tái)樓市調(diào)控政策，限購(gòu)限貸。內(nèi)房遭潑冷水，表現(xiàn)最差為兩藍(lán)籌，潤(rùn)地（01109）直至今日已錄得八連跌，本周共挫6.5%至20.2元，為表現(xiàn)最差藍(lán)籌，中海外（00688）排第二差，五日累瀉4.8%；至于萬(wàn)科（02202）本周跌1.1%至19.88元，為本周唯一下跌國(guó)指成分股。

　　市場(chǎng)擔(dān)心英國(guó)脫歐“硬著陸”，英鎊全周暴跌，最低驚見(jiàn)1.1841，創(chuàng)31年以來(lái)新低，惟英國(guó)相關(guān)港股未見(jiàn)太大負(fù)面影響，匯控（00005）本周反升3.2%，報(bào)58.95元。渣打（02888）全周仍升2.7%，收?qǐng)?bào)64.05元。長(zhǎng)和系偏軟，長(zhǎng)和（00001）全周微跌0.6%，報(bào)98元，電能（00006）五日挫3.2%，報(bào)73.2元。

　　煤炭板塊受早前煤價(jià)上漲利好，本周同獲資金支持，神華（01088）本周上漲5.1%，報(bào)15.94元，兗煤（01171）五日爆升13.8%至5.94元，部分三四線煤炭股更出現(xiàn)瘋炒潮，弘海高新（00065）、蒙古能源（00276）及新時(shí)代能源（00166）本周累計(jì)升幅分別為70.5%、70.7%及42.5%，各報(bào)0.52元、0.495元及0.275元。

　　　　港股通下周二重開(kāi)，內(nèi)地資金干翻香江？

　　沒(méi)有北水的日子，港股成交淡靜。港股通將于10月11日（下周二）重啟，市場(chǎng)最關(guān)注北水會(huì)否重臨？南下資金的規(guī)模又達(dá)多少？大摩預(yù)計(jì)，末來(lái)12個(gè)月南下資金規(guī)模達(dá)190至300億美元（約1272億－2000億人民幣），部分大行更偷步調(diào)高大市指數(shù)目標(biāo)價(jià)。

　　大摩保守假設(shè)，未來(lái)3年，內(nèi)地險(xiǎn)企將提高海外股票佔(zhàn)整體股票投資的比重，由目前的6%提高至15%，首年南下的資金規(guī)?？赏_(dá)70至100億美元。另外，大摩指出，滬港通推出首12個(gè)月，每月南下資金平均達(dá)13億美元；計(jì)劃推出以來(lái)，每月南下資金平均達(dá)18億美元，假設(shè)其他內(nèi)地投資者每個(gè)月繼續(xù)投資10至17億美元于港股，意味每年南下資金規(guī)模可達(dá)120至200億美元。

　　兩者相加，即未來(lái)12個(gè)月，流入南下資金規(guī)模達(dá)190至300億美元，相當(dāng)于1473至2325億港元。

　　此外，麥格理亦發(fā)表報(bào)告調(diào)高國(guó)指及A股目標(biāo)價(jià)。該行列出中資股六大催化劑，包括國(guó)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)層順利交接、結(jié)構(gòu)性改革繼續(xù)推動(dòng)、放寬海外投資者擁有權(quán)限制、滙率回穩(wěn)、企業(yè)盈利復(fù)甦、流動(dòng)性充裕，并將國(guó)指及滬深300指數(shù)調(diào)高至12800點(diǎn)及3800點(diǎn)，潛在升幅達(dá)30%及18%。該行又預(yù)期，主要風(fēng)險(xiǎn)收緊信貸在明年中前都不會(huì)發(fā)生。

　　北水對(duì)港股有多大影響？下周A股復(fù)市，北水重臨，能否帶港股突破高位，本集請(qǐng)來(lái)康證及康宏資產(chǎn)管理董事黃敏碩表示，現(xiàn)市況來(lái)說(shuō)，北水推動(dòng)力明顯。北水流入，主要是由于人民幣匯價(jià)較弱，尋求幣值上較穩(wěn)定及息率較高的股份，作為中線投資，加上內(nèi)地正面對(duì)資產(chǎn)荒，港股估值不高，派息見(jiàn)理想，仍有不少選擇作為投資對(duì)象。另外，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)見(jiàn)改善，有機(jī)會(huì)帶動(dòng)中資股第四季業(yè)績(jī)表現(xiàn)，市場(chǎng)憧景預(yù)期下，造成資金向前走（front run），推動(dòng)大市第三季行得較快，升穿二萬(wàn)四。

　　港股近期欠缺北水，但面對(duì)市場(chǎng)不少利淡因素，仍應(yīng)跌而不跌，反而在低成交的情況下慢慢再買(mǎi)上，料第四季儲(chǔ)力再上后，有機(jī)會(huì)見(jiàn)新高。

　　對(duì)于大市會(huì)否已先行反映北水重臨的情況，他并不太擔(dān)心，指今輪推動(dòng)恒指上升的股份，有部分是新添成員，如資源股，部分落后股如內(nèi)險(xiǎn)股。

　　他認(rèn)為，第四季北水流入規(guī)模未必會(huì)較第三季遜色，深港通開(kāi)通，人民幣本月正式納入SDR，料人幣走向會(huì)續(xù)向下，資金需要尋求合理投資渠道，加上險(xiǎn)資方面，會(huì)增加境外投資比例，料北水有增無(wú)減。

　　選股方面，今輪升市雖部分由資源股推動(dòng)，但只宜短線操作，可分注北水愛(ài)股如匯豐（00005）、內(nèi)銀。另外，可留意內(nèi)險(xiǎn)，雖然派息相對(duì)較弱，一來(lái)追落后，二來(lái)估值亦合理，具一定吸引力。