耀才證券研究部總監(jiān) 植耀輝

　　港股昨日走勢反復，27，000點繼續(xù)好淡拉鋸，氣氛上略見好轉，但暫時亦未談得上恢復正常狀況，所以大市短期仍只會處于窄幅上落。值得一提的是A股，筆者以往曾指出成交金額反映內地投資氣氛，而昨日滬深成交量又顯著跌至不足3，000億元人民幣， 反映氣氛又變得相當審慎，情況亦似乎對A股略為不利。一旦A股走勢轉弱，可能亦會拖累港股表現(xiàn)矣。另外，本周美國亦將踏入感恩節(jié)假期，且看消費股如創(chuàng)科（00669）及偉易達（00303）能否受惠。

　　亦不得不談談昨日登場之阿里巴巴（09988）股價表現(xiàn)。阿里股價首日登場表現(xiàn)相當不俗，全日計亦升6.56%，總算沒有令捧場客失望。不過要緊記其股價主要參考隔晚美國ADS收市價（昨晚收市價為190.45美元），以一股ADS相當于8股普通股計算，合理價約為185.69港元，而昨日港股收市價則呈約1%之溢價，某程度上可解釋為部分基金追貨以及衍生工具因素。由于隔晚阿里ADS繼續(xù)有好表現(xiàn)，收報194.7美元，上升2.23%，即大概189.83港元，相信今日股價料可繼續(xù)造好。

　　阿里上市，對港交所（00388）亦可能有正面幫助，皆因曾有大行預期阿里上市后將可刺激港股總交投上升至少一成，這亦不難理解，皆因騰訊（00700）過去正股及衍生工具總成交便占大市相當比例，相信未來阿里亦會出現(xiàn)相似情況。

　　不過，投資者最擔心的還是港交所“太花心”，追求倫交所不遂，便移情至西班牙交易所。交易所合并甚至“搶親”并不少見，各大交易所近年亦積極進行并購以增加影響力以及實行跨時區(qū)交易。只是若港交所再出高價搶購，則可能又會令投資者“寢食難安”。何況港交所股在255元以上阻力相當大，所以不宜在現(xiàn)階段追入。

　　筆者并未持有相關股份