新一輪“債轉(zhuǎn)股”已經(jīng)拉開序幕。昨晚(11月22日)農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)(01299)公告稱擬投資100億人民幣成立農(nóng)銀資產(chǎn)管理公司，專司債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。 　　不過，這一計劃尚需取得有關(guān)監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。農(nóng)業(yè)銀行表示，本次投資的資金來源為自有資金，本次投資是該行適應(yīng)內(nèi)外部經(jīng)濟金融環(huán)境變化，逐步改變過度依賴存貸業(yè)務(wù)經(jīng)營模式的客觀需要。

　　據(jù)相關(guān)人士表示，除了農(nóng)業(yè)銀行外，其他四大行工商銀行(01398)、中國銀行(03988)、建設(shè)銀行(00939)、交通銀行(03328)四大銀行，均表示愿意申請成立債轉(zhuǎn)股子公司，以參與到“去杠桿”的進程中。

　　各家銀行方案基本一致，以自有資金出資100億元人民幣左右，成立專門經(jīng)營債轉(zhuǎn)股的投資子公司，按有關(guān)規(guī)定，交叉實施債轉(zhuǎn)股。

　　農(nóng)銀資產(chǎn)管理公司的設(shè)立，也順應(yīng)了今年債轉(zhuǎn)股的熱潮。近年企業(yè)債務(wù)違約、破產(chǎn)重組的消息頻頻傳來，如何讓企業(yè)債務(wù)風(fēng)險問題平穩(wěn)降檔成為當(dāng)下最大的問題。在這輪降杠桿率過程中，市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)被寄予厚望。而對于銀行來說，資產(chǎn)承壓局面一時難變，作為解決不良資產(chǎn)新“武器”的債轉(zhuǎn)股也再次成為焦點。

　　那么債轉(zhuǎn)股到底是什么?智通財經(jīng)了解到，簡而言之就是將債權(quán)轉(zhuǎn)化為股權(quán)，是一種債務(wù)重組，也是處置不良資產(chǎn)的常用方式之一。債轉(zhuǎn)股使得企業(yè)的債務(wù)減少，注冊資本增加，原債權(quán)人不再對企業(yè)享有債權(quán)，而是成為企業(yè)的股東。

　　在經(jīng)濟下行期，債轉(zhuǎn)股的主要作用有二：一是降低銀行不良貸款率;二是幫助企業(yè)去杠桿，減輕經(jīng)營壓力。

　　債轉(zhuǎn)股的基本業(yè)務(wù)模式分為三種，直接將銀行對企業(yè)的債券轉(zhuǎn)為銀行對企業(yè)的股權(quán);銀行將債券賣給第三方，第三方再將這筆債權(quán)變?yōu)楣蓹?quán);銀行將股權(quán)交給資產(chǎn)管理公司，由資產(chǎn)管理公司管理，銀行再從資產(chǎn)管理公司處獲得股息和分紅。

　　根據(jù)10月10日國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于市場化銀行債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的指導(dǎo)意見》，其中，強調(diào)銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，應(yīng)通過向?qū)嵤C構(gòu)轉(zhuǎn)讓債權(quán)，由實施機構(gòu)將債權(quán)轉(zhuǎn)為對象企業(yè)股權(quán)的方式實現(xiàn)。

　　另外鼓勵金融資產(chǎn)管理公司、保險資產(chǎn)管理機構(gòu)、國有資本投資運營公司等多種類型實施機構(gòu)參與開展市場化債轉(zhuǎn)股;支持銀行充分利用現(xiàn)有符合條件的所屬機構(gòu)，或允許申請設(shè)立符合規(guī)定的新機構(gòu)開展市場化債轉(zhuǎn)股。

　　準(zhǔn)確的說，目前國家比較支持上述第三種債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)模式，并不支持銀行直接債轉(zhuǎn)股。

　　此外經(jīng)智通財經(jīng)了解，自10月份國務(wù)院的指導(dǎo)意見發(fā)布以來，新一輪債轉(zhuǎn)股正在積極推進中。目前建設(shè)銀行已有多單協(xié)議落地。建設(shè)銀行披露已簽訂云南錫業(yè)、武鋼集團、海翼集團、廣晟公司等多單債轉(zhuǎn)股協(xié)議，其中，與云南錫業(yè)簽署總額近50億元債轉(zhuǎn)股協(xié)議。另外中國長城資產(chǎn)管理公司近日也發(fā)布信息表示，公司正積極地推進市場化債轉(zhuǎn)股，目前已與兩家商業(yè)銀行協(xié)商設(shè)立實施機構(gòu)。