最近，流行一則段子，世界上最遙遠(yuǎn)的距離，不是生與死，而是一覺醒來，發(fā)現(xiàn)自己生活的城市不見了!可見，進(jìn)入12月以來，中到重度霧霾再次籠蓋了京津冀、川陜渝、晉魯豫等地區(qū)。     　　隨之，一場由政府主導(dǎo)的全民性抗霾戰(zhàn)役再次打響，中國環(huán)境監(jiān)測專家組坦言：當(dāng)前的治理成效，距離公眾的期待和要求，還有差距。中國環(huán)境科學(xué)研究院研究員柴發(fā)合認(rèn)為，必須繼續(xù)強化散煤等冬季污染防治措施。

　　此情此景此霾，對應(yīng)資本市場，讓我們不得不想到近日環(huán)保股的股價表現(xiàn)。環(huán)保板塊繼12月20日逆勢走強后，12月21日收盤，粵豐環(huán)保(01381)再漲4.17%、粵首環(huán)保(01191)再漲3.77%、東江環(huán)保(00895)再漲1.74%、國電科環(huán)(01296)漲2%、首創(chuàng)環(huán)境漲1.89%。

　　智通財經(jīng)獲悉，環(huán)保股自9月份以來表現(xiàn)不太令人滿意，許多個股的表現(xiàn)弱于同期指數(shù)的表現(xiàn)，市場似乎認(rèn)為環(huán)保治理爆發(fā)性不如從前，但在新一輪霧霾刺激下，環(huán)保股有望發(fā)力嗎?但鑒于是港股近日以跌破4個月新低，成交量持續(xù)疲軟，資金抄底積極性仍偏弱的市場環(huán)境下，投資者亦可保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　專家表示，治理霧霾需要源頭控制并兼顧末端治理。拋開宏觀產(chǎn)業(yè)和能源結(jié)構(gòu)調(diào)整方面因素，智通財經(jīng)主要梳理港股市場上主要從事固廢處理、垃圾焚燒、大氣凈化等直涉及到霧霾治理的港股標(biāo)的，以供投資者參考：

　　環(huán)保股整體估值優(yōu)勢明顯

　　對比A股港股兩市環(huán)保股投資標(biāo)的可以看到，港股環(huán)保公司業(yè)務(wù)模式綜合性更強，且具有明顯的估值優(yōu)勢。

　　智通財經(jīng)獲悉，港股股環(huán)保上市公司的平均市盈率為僅為23.33，而A股達(dá)到了79.20，為港股的3.4倍。

　　而對于內(nèi)地和香港同時上市的個股，這種差異也顯得尤為明顯。例如，東江環(huán)保(00895)A股市盈率為60.83，而港股的估值僅為28.7；

　　因此，鑒于港股中不乏優(yōu)秀環(huán)保公司，目前的低估值極具吸引力，加上環(huán)保行情火熱，港股環(huán)保板塊或?qū)⒂瓉磔^好的投資窗口。

　　國泰君安分析師認(rèn)為，環(huán)保估值的成長性權(quán)重應(yīng)更大一些，傳統(tǒng)性色彩少一些。成長性行業(yè)是國家新經(jīng)濟(jì)增長點，會不斷有技術(shù)突破和增量投資需求，成長潛力大。在該趨勢背景下，環(huán)保估值理應(yīng)享受成長性板塊估值水平。而投資者更應(yīng)注重微觀結(jié)構(gòu)明顯改善、基本面良好且估值相對較低、擁有真實可靠題材的環(huán)保標(biāo)的。

　　業(yè)績普遍靚麗可人 增長前景可觀

　　專業(yè)人士指出，目前環(huán)保行業(yè)景氣度持續(xù)上行，環(huán)保上市企業(yè)的業(yè)績均將持續(xù)好轉(zhuǎn)。

　　粵豐環(huán)保(01381)市值約75.7億港元，市盈率為27.35，近三日(12月19日—12月21日)成交量較活躍，逾2950萬股。通過2015年以來的收購、投標(biāo)等方式擴(kuò)大項目規(guī)模后，2016年上半年中期凈利1.54億港元，比上年同期增長達(dá)52.5%。目前，集團(tuán)擁有12 個項目，所有運營中、已簽訂及已公布項目的每日生活垃圾處理能力合共達(dá) 18340 噸，未來將業(yè)務(wù)地域范疇自廣東省擴(kuò)展至廣西壯族自治區(qū)及貴州省。

　　智通財經(jīng)認(rèn)為，作為廣東省最大的垃圾焚燒發(fā)電企業(yè)，看好粵豐環(huán)保未來2-3年垃圾焚燒行業(yè)前景，公司項目獲取能力強，目前處于高速增長期，可享較高市盈率，是投資環(huán)保行業(yè)的優(yōu)先考慮對象。

　　首創(chuàng)環(huán)境(03989)市值約38.6億港元，動態(tài)市盈率為90，近三日(12月19日—12月21日)成交量約2685萬股。2015年凈利潤為2350萬元，同比增長134%。2016年上半年凈虧損2596萬元主要由于期間收購新西蘭最大垃圾管理服務(wù)提供商51%股權(quán)，代價約為2.34億美元。此外，公司附屬泉嶺生活垃圾焚燒發(fā)電廠項目于2016年10月1日起轉(zhuǎn)入商業(yè)運營;下半年全資附屬首創(chuàng)投資中標(biāo)潛江市村鎮(zhèn)生活垃圾清收轉(zhuǎn)運BOT項目。

　　東江環(huán)保(00895)市值約25.3億港元，動態(tài)市盈率為27.3，近三日(12月19日—12月21日)成交量稍顯冷清，約180萬股。2016年第三季度業(yè)績凈利潤約1.74億元，同比上升91.98%。公司預(yù)計，2016年全年凈利潤為3.99-4.99億元，同比增長20%-50%。

　　東江環(huán)保上半年，取得泉州危廢處置中心PPP項目，江西固廢處置中心進(jìn)入運營，以及擴(kuò)建完成處理規(guī)模為2萬噸/年的東江威立雅焚燒項目等等。

　　此外，公司今年獲廣晟入主董事會，標(biāo)志東江環(huán)保由一家民營企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐患覐V東省國資委背景的國有企業(yè),未來借助廣晟公司的融資能力和國企背景,或?qū)砣谫Y便利和項目來源。

　　中國光大國際(00257)市值約367億港元，動態(tài)市盈率為17.61，近三日(12月19日—12月21日)成交量約1630萬股。作為環(huán)保行業(yè)的絕對龍頭企業(yè)，公司環(huán)保能源板塊中，來自垃圾發(fā)電項目的收入占到整個公司收入的60%。在垃圾焚燒行業(yè)中，在手訂單處理規(guī)模位居全行業(yè)第一。

　　德銀近日亦表示，光大國際自9月底以來的股價表現(xiàn)跑輸同業(yè)北控水務(wù)(00371)及國指約12%，主要是由于受垃圾處理收費改變、對未來生物發(fā)電項目盈利能力的憂慮，鑒于明年底將有7個生物發(fā)電項目投入營運，若盈利達(dá)高水平，將有助于股份獲重新評級，維持“買入”評級，目標(biāo)價12.7港元。

　　大和稱，垃圾及生物質(zhì)熱電聯(lián)供項目市場受到嚴(yán)格監(jiān)管，但現(xiàn)有的營運商享有高回報，公司項目內(nèi)部回報率或高達(dá)20%以上。

　　此外，以下為一攬子估值便宜的環(huán)保股標(biāo)的，鑒于行業(yè)低估值，持續(xù)惡化的霧霾，環(huán)保股股價可能會反彈，畢竟“跌殘”了才有反彈的空間。

　　國電科環(huán)(01296)市值約6.54億港元，動態(tài)市盈率為-0.55，近三日(12月19日—12月21日)成交量較平淡，約150萬股。公司2016年中期業(yè)績，凈利潤5472.1萬元，去年同期為虧損1.34億元。智通財經(jīng)獲悉，國電科環(huán)所有分部平均毛利率從2015年上半年的17.3%增加至2016年同期的22.6%，主要是因為本期節(jié)能解決方案和風(fēng)電產(chǎn)品及服務(wù)板塊毛利率水平均出現(xiàn)不同程度增長所致。

　　此外，據(jù)悉，2016 年其母公司國電集團(tuán)開工3,871萬千瓦、完成2,541萬千瓦超低排放改造，環(huán)保改造投資計劃約67億元，或?qū)楣緲I(yè)績表現(xiàn)提供強大支撐。

　　天潔環(huán)境(01527)市值2.39億港元，動態(tài)市盈率僅為6.4，近三日(12月19日—12月21日)成交量非常清淡，僅19萬股。被業(yè)界人士認(rèn)為是港股對抗霧霾最專業(yè)的一家公司，天潔環(huán)境在多個行業(yè)為客戶提供空氣清潔設(shè)備，用于捕集及清除來自工業(yè)過程中廢氣流的顆粒物的除塵器等空氣清潔設(shè)備。

　　公司主打的靜電除塵器為主要空氣污染防治設(shè)備之一，并已在燃煤電廠、冶金廠、造紙廠及其他工業(yè)生產(chǎn)廠房廣泛安裝。

　　機構(gòu)普遍看好行業(yè)后市表現(xiàn)

　　中信證券(600030,股吧)表示，美聯(lián)儲加息等不利因素導(dǎo)致上周港股市場出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，環(huán)保板塊走勢和恒指基本持平(-3.8%VS-3.3%)，其中北控水務(wù)(00371)和東江環(huán)保(00895)上周調(diào)整頗多，分別下跌8.3%、7.8%。

　　中信稱，港股環(huán)保公司的重資產(chǎn)特征突出且擁有較多外幣債，宏觀面的匯率及利率波動是推動近期環(huán)保板塊走勢調(diào)整的關(guān)鍵因素，參考前期板塊因匯率沖擊調(diào)整后股價走勢，認(rèn)為宏觀面帶來的調(diào)整是較好的買入機會。建議配置北控水務(wù)(產(chǎn)業(yè)基金+PPP打開新一輪成長空間，產(chǎn)業(yè)基金落地在即)、東江環(huán)保(項目大規(guī)模投產(chǎn)時點已至，公司外延擴(kuò)張迅速)。

　　安信證券亦表示，河長制全面推行，預(yù)計2017-2019年環(huán)保投資和水治理投資需求旺盛，疊加PPP訂單的釋放，看好業(yè)績的持續(xù)釋放，環(huán)保行業(yè)龍頭公司估值優(yōu)勢顯現(xiàn)，建議關(guān)注危廢龍頭東江環(huán)保(00895)。

　　國金證券(600109,股吧)分析環(huán)保行業(yè)策略表示，當(dāng)前環(huán)境有進(jìn)一步惡化的趨勢，健康生態(tài)環(huán)境是環(huán)保發(fā)展的長久驅(qū)動力。未來具備先進(jìn)技術(shù)、資金優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、資源優(yōu)勢的環(huán)保企業(yè)將脫穎而出。環(huán)保行業(yè)龍頭以及具備平臺、資質(zhì)、政府三方資源的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的需要重點關(guān)注。

　　此外，解決空氣污染的源頭離不開新能源、淘汰落后產(chǎn)能，近期新能源汽車政策刺激不斷，新能源汽車相關(guān)概念的鋰電池、充電樁被市場爆炒，除環(huán)保概念股外，新能源汽車股亦存增長前景。

　　下表附港股環(huán)保、新能源及稅務(wù)板塊投資標(biāo)的：