上周五為港股半日市，恒指於上周四的期指結(jié)算日突破23,000點阻力并上試23,400點水平後，上周五市況靠穩(wěn)，恒指全日窄幅上落，高、低波幅分別為23,307點和23,397點，全日收報23,360點，跌13點。港股半日市錄得約295.9億元成交。

　　回顧長假期前資金部署，在恒指跟隨外圍股市造好而突破阻力時，觀察到明顯的資金轉(zhuǎn)倉活動，持有恒指牛證的投資者傾向沽貨獲利，而部分資金則繼續(xù)做好，轉(zhuǎn)而買入更高收回價的恒指牛證，如收回區(qū)域22,900點至23,050點的產(chǎn)品，以尋求更佳杠桿。相反，資金流入恒指熊證則比較明顯，相信資金部署恒指在單日急升後或出現(xiàn)回吐。投資者作出看淡部署的選擇比較多元化，收回區(qū)域由23,500點至24,000點的恒指熊證都見資金流入。

　　若看好恒指，可留意恒指牛61250，行使價22,800點，收回價22,900點，換股比率10,000，杠桿比率44.1倍，屬相同收回價之中最高杠桿的產(chǎn)品。另外，市場上不乏貼價牛證選擇，可留意恒指牛60978，行使價22,800點，收回價23,000點，換股比率10,000，杠桿比率47.7倍，是市場上最貼價牛證之一。

　　目前，看淡的投資者或擔心恒指進一步上試高位後才回吐，希望選擇收回價并非太近的產(chǎn)品，可留意「中距離」恒指熊61546，行使價23,850點，收回價23,750點，換股比率10,000，杠桿比率48.7倍。較穩(wěn)健的投資者可留意「遠熊」61333，行使價24,000點，收回價23,900點，換股比率10,000，杠桿比率35.9倍。以上恒指熊均為其相同收回價之中最高杠桿的選擇。

　　若投資者想避開收回風險，可利用貼價認股證作部署，如看好恒指表現(xiàn)可留意恒指購14990，行使價24,088點，今年6月29日到期，實際杠桿15.7倍，換股比率5,500；看淡則可留意高杠桿恒指沽22854，行使價22,900點，今年5月29日到期，實際杠桿13.8倍，換股比率9,200。

　　騰訊上試205元水平，留意高行使價購14103、高杠桿購14275

　　騰訊(0700)於上周四上破100天平均線并上試205元，上周五股價大致在205元水平反覆，全最高曾見205.6元，全日收報204.4元，跌0.3%。值得留意是，早前騰訊股價也曾高企在200元之上，當時已有資金流入價外騰訊購，但及後股價回落，那些資金便成為「蟹貨」，故需留意若騰訊進一步向上時高街貨騰訊購或有一定沽壓，故宜避開高街貨產(chǎn)品。

　　在輪場資金部署騰訊股價進一步向上的情況下，資金的轉(zhuǎn)倉對象主要是提供約10至12倍實際杠桿，行使價介乎228至230元的產(chǎn)品，惟有關(guān)條款的產(chǎn)品普遍已有一定街貨量。高行使價而低街貨的選擇可留意騰訊購14103，行使價228.2元，今年5月31日到期，實際杠桿11.1倍。

　　此外，高杠桿騰訊購可留意14275，行使價208.98元，今年4月26日到期，實際杠桿12.2倍。

　　其他高盛騰訊認股證條款：

　　騰訊 沽 14434 / 行使價 189.9元 / 到期日 2017年10月24日 / 實際杠桿 5.8 倍

　　內(nèi)銀股個別發(fā)展，建行或追落後，可留意價外購15173

　　上周五內(nèi)銀股個別發(fā)展，而中國銀監(jiān)會上周公布，截至去年底，內(nèi)地商業(yè)銀行不良貸款率1.74%，按季下降0.02個百分點，并表示全年不良貸款率基本保持穩(wěn)定。

　　內(nèi)銀股之中，建行(0939)近日股價走勢較為落後，上周五收報5.8元，跌0.7%。如計劃部署建行追落後，可留意建行購15173，行使價6.01元，今年5月19日到期，實際杠桿11.5倍。

　　其他高盛內(nèi)銀認股證條款：

　　工行 購 14423 / 行使價5.18元 / 到期日 2017年4月24日 / 實際杠桿 17.7倍

　　中行 購 26709 / 行使價3.71元 / 到期日 2017年3月30日 / 實際杠桿 19倍

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