《大行報(bào)告》瑞銀升康師傅(00322.HK)目標(biāo)價(jià)至10.84元 評(píng)級(jí)「買入」
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作者：佚名
摘要： 瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，指康師傅(00322.HK)+0.270(+2.928%)沽空$4.62千萬(wàn);比率32.083%去年純利1.77億美元，較市場(chǎng)預(yù)期低8%，惟高於該行預(yù)期7%，息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(E
瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，指康師傅(00322.HK) +0.270 (+2.928%) 沽空 $4.62千萬(wàn); 比率 32.083% 去年純利1.77億美元，較市場(chǎng)預(yù)期低8%，惟高於該行預(yù)期7%，息稅折舊及攤銷前利潤(rùn)(EBITDA)則分別較市場(chǎng)及該行預(yù)期高出11%及12%，主要由於有效稅率高於預(yù)期，抵銷第四季毛利改善因素。瑞銀又指，康師傅自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)為正數(shù)，令負(fù)債比率由2015年底的49%減至32%。
該行上調(diào)康師傅2017及2018年息稅前利潤(rùn)(EBIT)預(yù)測(cè)15%及17%，但因預(yù)期有效稅率較高，將抵銷折舊開(kāi)支下降的利好因素，純利預(yù)測(cè)不變。該行又指，由於即食面行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局明朗化，對(duì)集團(tuán)盈利增長(zhǎng)恢復(fù)信心。
瑞銀表示，康師傅股價(jià)過(guò)去兩年下跌50%，遠(yuǎn)高於同期EBITDA下跌15%的幅度，并指6%至7%的自由現(xiàn)金流收益率屬吸引，可支持估值重估，將目標(biāo)價(jià)由9.86元上調(diào)至10.84元，評(píng)級(jí)「買入」。(ac/da)(報(bào)價(jià)延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2017-03-27 16:25。)
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