4月18日，港股金屬股集體下挫，其中黃金貴金屬板塊下跌3.18%，其他金屬下跌2.4%，鋼鐵股下跌2.18%。鋁業(yè)股在中國鋁業(yè)（02600）的帶動下僅下跌1.25點，跌幅為0.13%，值得一提的是中國鋁業(yè)是鋁業(yè)股中唯一上漲的個股。

　　智通財經(jīng)注意到，中國鋁業(yè)股價于早盤開盤后快速拉高，其后走勢較為平穩(wěn)，截至收盤，股價報4.04港元，上漲3.86%，成交7671.19萬股，成交金額為3.1億港元。

　　中國鋁業(yè)股價為何能在低迷的行情中脫穎而出呢？

　　供給測改革去產能推進

　　中國目前電解鋁產量全球占比55%，而全國7.5%的發(fā)電量全部讓電解鋁產業(yè)耗掉，背后是嚴重的火電污染，急需將產業(yè)格局優(yōu)化，控制電解鋁總量。　　盡管目前清除違規(guī)產能具體措施尚未公布，但智通財經(jīng)注意到，新疆地區(qū)近期停止違規(guī)在建近200萬噸電解鋁產能項目建設，預期未來還有200萬產能將清理。

　　需求市場有望進一步打開

　　第一，“習特會”同意開展百日貿易協(xié)商談判，解決雙方的貿易不平衡。其中，電解鋁是一個重要主題。中國鋁材每年出口400多萬噸，美國每年進口量恰好也是400多萬噸，自己產量占比太高就會受到外部貿易保護的抵制，美國針對我們的鋁材反傾銷一直是美國對中國逆差的一個重要爭議點。有分析認為，“習特會”博弈最有可能在電解鋁貿易上形成突破，率先達成妥協(xié)，在鋁行業(yè)上可能會率先形成突破。

　　第二，5月將舉行“一帶一路”高峰論壇，中長期來看“一帶一路”大宗商品的需求被激活，

　　第三，近日，第四屆中國汽車輕量化技術與鋁鎂輕金屬應用合作峰會在安徽合肥召開，探討汽車輕量化解決方案。據(jù)悉，汽車輕量化已經(jīng)在汽車制造業(yè)中形成廣泛的共識，隨著國家環(huán)保的壓力越來越大，節(jié)能減排日益嚴格。應用鋁合金、鎂合金等輕金屬材料已成為主流。鋁合金已經(jīng)成為了汽車未來輕量化的主力軍，越來越受到汽車領域的重視。

　　鋁價表現(xiàn)良好 鋁企業(yè)績回暖

　　根據(jù)已經(jīng)披露的業(yè)績情況，去年鋁企營收全面回暖。

　　中國鋁業(yè)2016年實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣1440.66億元，同比增加16.68%；母公司所有者應占年度利潤為4.02億元，同比增加1.71倍。港股市場上另外一家鋁企中國忠旺（01333）2016年也實現(xiàn)凈利潤31.4億元。

　　智通財經(jīng)注意到，倫敦現(xiàn)鋁（LMAI）近期走出一輪上漲走勢后開始回調，但近期似乎又有“抬頭”跡象。截至北京時間4月18日20時40分報1915.05點，上漲1.06%。　　倫敦鋁電3（LMADE）連續(xù)兩日上漲，其中4月13日上漲1.05%，4月18日截至20時52分，報于1930.5點上漲0.6%。

　　　　智通財經(jīng)注意到，國內滬鋁主力（010190）近期走勢較好，4月17早盤快速拉升，最高上攻至14995點，收盤收于14485點，上漲2.26%。不過4月18日沒能延續(xù)上漲走勢，小幅回調0.28%。

　　外資看好 摩通成第一大流通股東

　　在諸多利好因素刺激下催生了中國鋁業(yè)股價上揚，不過股價上漲，自然少不了資金的推動，單日成交3.1億港元就是最好的佐證。智通財經(jīng)注意到，據(jù)交易寶數(shù)據(jù)顯示，極訊亞太為4月18日凈買入中國鋁業(yè)1317萬港元，占總成交4.25%，摩根香港凈買入429萬港元位居次席，值得注意的是，摩根香港同樣是凈賣出金額第二大席位，凈賣出418萬港元?！　≈峭ㄘ斀?jīng)注意到，中國鋁業(yè)目前流通股為39.4億股，據(jù)港交所數(shù)據(jù)顯示，摩根大通目前持有中國鋁業(yè)9.4億股，為其第一大流通股東。

　　不僅是摩根大通，中國鋁業(yè)股價也獲得國外評級機構看好，其中麥格理維持中國鋁業(yè)“跑贏大市”評級，而且是行業(yè)首選，目標價5.64港元。

　　風險依舊存在

　　值得注意的是，中長期來看，鋁業(yè)存在的宏觀風險也不容忽視。

　　資料顯示，《中華人民共和國環(huán)境保護稅法》將自2018年1月1日起正式施行，研究發(fā)現(xiàn)，如果按《中華人民共和國環(huán)境保護稅法》稅率上限征收的“高壓”情景下,環(huán)境稅成本估值可能分別占氧化鋁和電解鋁現(xiàn)貨價的大約20%和13%。不過，這個效應在2017年內尚不會體現(xiàn)出來。而研究同時指出，減排情景分析結果表明鋁工業(yè)主動執(zhí)行重大減排技術對減緩環(huán)境風險具有正面作用。