4月22日，2017雪球港股高峰論壇在深圳圓滿落幕，作為本次活動的主辦方，雪球邀請了多家知名港股上市公司高管、投資機構(gòu)管理人以及雪球港股投資達人發(fā)表演講。

　　皓天財經(jīng)集團董事長兼CEO劉天倪

　　劉天倪談到，內(nèi)地和香港市場的融合已經(jīng)變成了一個不可阻擋的大趨勢。理性是香港資本市場的一個顯著特點，不是聽到一個信息就跟風(fēng)去炒。并且港股上市公司的后續(xù)集資能力非常強，這源于投資者對上市公司的信任。港股投資中，頻繁的買賣未必能掙到錢，找到一個好公司，跟著它走，把自己的投資范圍縮小到真正有誠信的、年年能高派息的企業(yè)，這樣投資回報率才有保障。

　　以下為劉天倪演講實錄：

　　在香港，現(xiàn)在上市的內(nèi)地企業(yè)已經(jīng)超過了半數(shù)，確實影響力越來越大。在這個基礎(chǔ)上，我們成立了中資上市公司協(xié)會，現(xiàn)在叫中企協(xié)上市公司委員會，把上千家中資上市公司團結(jié)在一個平臺上，發(fā)揮越來越大的影響力和作用。

　　實際上，我們看到過去幾年，不僅是內(nèi)地上市公司比例越來越大、影響力越來越大，更重要的是，內(nèi)地到香港發(fā)展的券商超過上百家，內(nèi)地來到香港的中資基金也非常非常多?，F(xiàn)在兩邊的融合已經(jīng)變成了一個不可阻擋的大趨勢，所以越來越多的內(nèi)地投資者、內(nèi)地機構(gòu)、內(nèi)地分析師都在關(guān)注著港股市場。

　　經(jīng)歷了二十多年，見證了很多好的公司和差的公司。大家覺得香港市場比較理性，實際上80%都是專業(yè)機構(gòu)投資者在做，所以對每家企業(yè)分析的比較深入、研究的比較深入，畢竟香港上市公司的數(shù)量并不是太多，一年最多上市的IPO也就100多家，不像內(nèi)地今年上市一下說要超過500家IPO，所以這個量更大，需要的資源更多，反倒香港就這么多家，可以更具體的研究。

　　以我個人的經(jīng)驗，如果在香港市場找一些好的公司、有投資價值的公司，確實相對來講不是特別難的一件事情。從我們的觀察來看，對于香港公司，什么是好公司？首先，投資股票投資的是人，先判斷這個公司的董事長和管理班子是什么樣的群體。查閱了所有的相關(guān)資料，對公司做了所有的盡調(diào)之后，你可以看到，對香港上市公司的董事、管理團隊非常了解。一個是IPO的，一個是買殼的，IPO已經(jīng)嚴(yán)格篩選了一道了，有的公司IPO之后，你也可以查到公司創(chuàng)始人歷來的業(yè)績、口碑、做人做事怎么樣，對這個公司就有了基本的判斷。

　　第二是從他IPO開始，一直上市到今天，你開始關(guān)注他和買他股票的時候是什么業(yè)績，是一直增長的業(yè)績嗎？每年都是不斷發(fā)展的公司嗎？這是很重要的。業(yè)績每年都增長，每年都在派息，說明資金很充裕，說明流動性沒有什么問題。賬上的現(xiàn)金到底有多少，這個數(shù)據(jù)大家也要看一看。每年增長、每年派息，上市以來，這個公司一直跟大家共同去成長，每次跟投資者推薦的時候說的話能不能兌現(xiàn)，每次給你批股、發(fā)債的時候，資金用途是不是按照他所說的能夠達到預(yù)期，是不是真正把錢投到他跟大家說的地方。

　　香港的制度很有意思，雖然大家可能覺得香港的市盈率沒有內(nèi)地高，但是我們看到香港后續(xù)的集資能力是非常強的，每年的股東大會給董事會直接授權(quán)20%的批股權(quán)（所謂的批股就是國內(nèi)的增發(fā)），10%的回購權(quán)，這個權(quán)利就給董事會，董事會兩名成員只要簽字，股票按照什么價格，基本上一天之內(nèi)可以把股票增發(fā)出去，不需要證監(jiān)會、股東過任何會，一把手可以批出去，所以這是一個非常好的方式。你快速把錢拿來之后做什么？是不是按照承諾把錢用到好的地方，真正從這個方向把錢賺回來？如果每次說的都兌現(xiàn)不了，這就是誠信有問題，或者他告知我們說，這件事做了，但是做得不夠理想，所以我們又收縮回來了，之后我們對這個企業(yè)的管理層和管理團隊是有判斷的。有的管理層說，我讓一部分給投資者，好不容易IPO，為什么不吃到盡呢？原因是，如果吃到盡，頂?shù)礁呶?，很有可能上市以后股價就掉下來了，所有投資者第一次信任你的時候吃了虧，以后這家公司再去市場上融資的時候，確實就沒有人跟你走了。

　　因此而言，在香港的港股市場上，很難找到一個騙了一次人再去騙第二次，還能有人上當(dāng)?shù)?。因為大家都很理性。很多高管到香港也特別慎重，原因是什么？來的時候，市場上給了他100%的信任，但是你對市場的投資者有了一次不誠實或者沒有做好，第二次的信用就至少打半。減半之后，如果再有一次不誠信的事情發(fā)生，可能這個股票就永遠沒有人碰了。所以，香港市場的這種理性對投資者是很好的事，而不是聽到一個信息就跟風(fēng)去炒。大家會發(fā)現(xiàn)，大家投資十年股票，頻繁的買賣未必能掙到錢，而是找到一個好公司，跟著它走，把自己的投資范圍縮小到真正有誠信、好的企業(yè)，年年能高派息的，這樣投資每年的回報率才有所保障。