最早在2017年，曾經(jīng)的中國(guó)首富李河君，是重新超越王健林成為中國(guó)首富，抑或是財(cái)富繼續(xù)縮水，將有一個(gè)明確結(jié)論。

　　4月26日下午，漢能連發(fā)5個(gè)公告，其中包括公司2016年財(cái)報(bào)、股東周年大會(huì)通告、以及建議修訂公司細(xì)則等。有分析人士認(rèn)為，從彼時(shí)公告的2016年財(cái)報(bào)來(lái)看，漢能或許已經(jīng)在安排復(fù)牌計(jì)劃。

　　從2015年5月20日股價(jià)暴跌近“腰斬”停牌后，漢能薄膜發(fā)電(00566)走上了一條漫漫的復(fù)牌申請(qǐng)路，而其何時(shí)能實(shí)現(xiàn)復(fù)牌，具體時(shí)間仍不明朗。

　　但良好的業(yè)績(jī)或許能為復(fù)牌添磚加瓦。財(cái)報(bào)顯示，2016年，漢能薄膜實(shí)現(xiàn)收入44.83億港元，同比增長(zhǎng)59.28%;凈利潤(rùn)2.51億港元，上年同期虧損122.33億港元;基本每股收益0.60港仙。

　　公告解釋，漢能扭虧為盈主要由于戶用發(fā)電事業(yè)部透過(guò)經(jīng)銷商渠道取得成功，于期內(nèi)售出接近三萬(wàn)套戶用光伏系統(tǒng)，銷售收入由2015年的2.8億港元增至本年度的12.35億港元，以及制造業(yè)務(wù)的產(chǎn)線交付業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)55%等。

　　復(fù)牌還有一個(gè)條件要滿足

　　相比業(yè)績(jī)，市場(chǎng)更關(guān)心的是漢能何時(shí)能夠復(fù)牌?

　　此前在報(bào)道中提到，1月23日證監(jiān)會(huì)就漢能復(fù)牌提出兩項(xiàng)要求：前主席李河君和四名現(xiàn)任獨(dú)立非執(zhí)行董事趙嵐、王同渤、徐征及王文靜，同意不會(huì)就證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)取消他們擔(dān)任董事的資格提出抗辯，及李河君亦同意不會(huì)就證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)法庭頒令，要求他促致及保證支付應(yīng)收款項(xiàng)提出抗辯;及刊登一份披露文件，當(dāng)中須提供有關(guān)該公司、其活動(dòng)、業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)表現(xiàn)及前景的詳細(xì)資料，以解除證監(jiān)會(huì)的疑慮。

　　值得注意的是，漢能須提交這份披露文件，但是證監(jiān)會(huì)董事局不保證會(huì)同意漢能復(fù)牌。

　　目前漢能在2016年財(cái)報(bào)中披露，公司第一個(gè)復(fù)牌必要條件已達(dá)成;第二個(gè)復(fù)牌必要條件，正在準(zhǔn)備披露文件，包括已委聘財(cái)務(wù)顧問(wèn)對(duì)集團(tuán)進(jìn)行盡職調(diào)查。另外目前核數(shù)師已對(duì)公司的2016年的綜合財(cái)務(wù)報(bào)表完成審核。

　　時(shí)間倒退回2015年年初，漢能是一只人見(jiàn)人愛(ài)的“明星股”，股價(jià)由2塊多漲至最高見(jiàn)9.07港元。也因此將其掌門人李河君推向了中國(guó)首富的位置。

　　然而好景不長(zhǎng)，同年5月20日，其股價(jià)又遭遇洗倉(cāng)式下跌。從開(kāi)盤(pán)時(shí)的7.35港元最低跌至3.88港元，跌幅高達(dá)46.95%，幾乎被“腰斬”。新首富李河君的財(cái)富也大幅縮水。據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，李河君損失了140億美元，占其個(gè)人總資產(chǎn)300億美元的近一半，而李河君的主要財(cái)富來(lái)源于漢能薄膜。

　　在停牌后，漢能薄膜又在2015年遭遇業(yè)績(jī)巨虧，凈虧損122.34億港元，系2011年借殼上市以來(lái)的首次年度虧損。

　　目前從其公告內(nèi)容來(lái)看，如果不出什么大意外的話，其復(fù)牌是板上釘釘?shù)氖虑椤６鴱?fù)牌意味著什么?據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，可以證明漢能沒(méi)有什么大問(wèn)題，沒(méi)有操縱股價(jià)及涉及虛假交易類的行為。另外由獨(dú)立核數(shù)師經(jīng)過(guò)調(diào)查出具的“披露文件”，將證明漢能擁有成立的商業(yè)模式，這種商業(yè)模式可以保證其可持續(xù)性的運(yùn)營(yíng)。

　　那么復(fù)牌之后，漢能股價(jià)會(huì)如何走?業(yè)內(nèi)人士表示，極有可能是兩個(gè)極端——大漲或暴跌。大漲，李河君的財(cái)富失而復(fù)得，而大跌，李河君將再次陷入低谷。

　　飽受爭(zhēng)議的漢能

　　對(duì)于漢能，業(yè)內(nèi)一直存在爭(zhēng)議，質(zhì)疑的認(rèn)為其是資本的騙子，贊賞的人則認(rèn)為其是良心的實(shí)業(yè)者。不過(guò)，在其股價(jià)遭遇滑鐵盧后，質(zhì)疑的聲音越發(fā)強(qiáng)烈。

　　了解到，2009年，李河君進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)，決定打一場(chǎng)未來(lái)之戰(zhàn)。他選擇入手的項(xiàng)目是薄膜發(fā)電。晶硅和薄膜是制造光伏電池的兩種原料，相對(duì)于晶硅而言，薄膜的技術(shù)門檻更高，應(yīng)用尚不普及，從業(yè)者很少。但是，同行們又普遍將薄膜光伏視為下一代產(chǎn)品。

　　通常來(lái)說(shuō)，搞薄膜發(fā)電，需要大量資金持續(xù)的投入，還要有世界頂尖的技術(shù)才能建立競(jìng)爭(zhēng)力。而資金對(duì)李河君來(lái)說(shuō)并不是什么大問(wèn)題，漢能旗下當(dāng)時(shí)有一個(gè)金安橋水電站，每天可以給他提供上千萬(wàn)的凈現(xiàn)金。

　　另外，光伏發(fā)電行業(yè)作為政府支持且扶持的新能源，2006年2月，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要(2006-2020 年)》，將太陽(yáng)能發(fā)電確定為我國(guó)科學(xué)和技術(shù)發(fā)展的優(yōu)先主題。自2006年開(kāi)始，國(guó)家對(duì)清潔能源的大力提倡使得漢能在朝著正確的方向看見(jiàn)光明。

　　尤其是漢能選擇在二三線城市投資建廠受到了當(dāng)?shù)卣臍g迎，在土地審批、項(xiàng)目貸款方面獲得了支持。與此同時(shí)，銀行貸款也對(duì)新能源領(lǐng)域的漢能伸出援手。此前，李河君就曾透露，2010年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行就曾向漢能貸款43億元。

　　正因?yàn)橘Y金到位，2012至2014年，李河君先后將德國(guó)Solibro、美國(guó)MiaSolé、Global Solar Energy和Alta Devices等多家公司收入麾下。全世界在薄膜太陽(yáng)能技術(shù)與生產(chǎn)方面領(lǐng)先的公司都被他納入麾下，從而也使?jié)h能在幾年時(shí)間里成為了全球薄膜太陽(yáng)能的高富帥。

　　通過(guò)并購(gòu)、消化吸收及整合創(chuàng)新，李河君擁有了硅鍺、銅銦鎵硒、砷化鎵等薄膜發(fā)電領(lǐng)域的最主流產(chǎn)品技術(shù)路線，而且都代表著世界最高水準(zhǔn)。如砷化鎵(GaAs)組件的最高轉(zhuǎn)化率達(dá)到 30.8%，當(dāng)時(shí)全球只有漢能一家擁有這樣的技術(shù)。

　　此外通過(guò)全球的技術(shù)整并，李河君還同時(shí)完成了從上游高端設(shè)備制造，到中游生產(chǎn)太陽(yáng)電池能板，再到下游發(fā)電全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，并打出全球化清潔能源公司。

　　從這一系列動(dòng)作來(lái)看，漢能無(wú)疑成為了全球領(lǐng)先的薄膜發(fā)電公司，但如此優(yōu)秀，為何會(huì)出現(xiàn)520暴跌，這讓資本市場(chǎng)難以理解。

　　目前對(duì)于暴跌原因，市場(chǎng)上有幾種說(shuō)法廣為流傳：1、李河君曾表示公司股價(jià)飆升，是因?yàn)闇弁ㄩ_(kāi)通的利好，但有人認(rèn)為是他自己或找人積極購(gòu)買股票推高的，他是漢能股價(jià)猛漲中的最大買家，這令他成了賬面上的“中國(guó)首富”，也導(dǎo)致漢能股價(jià)虛高，為暴跌埋下伏筆，還讓他有操縱股價(jià)嫌疑。

　　2、作為當(dāng)時(shí)漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)董事長(zhǎng)，李河君在股票大跌前曾進(jìn)行了大規(guī)模做空來(lái)進(jìn)行套利。不過(guò)這點(diǎn)遭到了李河君的堅(jiān)決否認(rèn)，他指出，惡意做空是國(guó)際機(jī)構(gòu)所為。漢能曾進(jìn)行了多次調(diào)查，但未能找出“做空”元兇。

　　3、李河君的資本運(yùn)作手法和產(chǎn)業(yè)布局，以及漢能薄膜發(fā)電自身的業(yè)務(wù)真實(shí)發(fā)展?fàn)顩r和盈利模式，都令投資者擔(dān)憂。有報(bào)道披露，借殼上市后的漢能業(yè)績(jī)平平，有61%的營(yíng)收依靠向母公司漢能集團(tuán)或者分公司銷售產(chǎn)品，母公司成了漢能薄膜發(fā)電最大的應(yīng)收賬款方。就是這種左手倒右手式的關(guān)聯(lián)交易，使得漢能薄膜發(fā)電的真實(shí)業(yè)績(jī)備受質(zhì)疑。

　　4、投資者對(duì)光伏行業(yè)存在信任危機(jī)，認(rèn)為該行業(yè)普遍有嚴(yán)重的債務(wù)問(wèn)題。

　　據(jù)相關(guān)報(bào)道稱，漢能巨額的關(guān)聯(lián)交易確實(shí)產(chǎn)生了大量逾期欠款。2015年年報(bào)顯示，漢能對(duì)漢能控股及其聯(lián)屬公司(簡(jiǎn)稱漢能聯(lián)屬公司)的應(yīng)收合約客戶總額約為20億港元，貿(mào)易應(yīng)收賬約為26億港元，其中26億港元為逾期款項(xiàng)。而2016年年報(bào)顯示，截至12月31日，漢能對(duì)漢能聯(lián)屬公司有約24億港元的應(yīng)收賬款已逾期一年。

　　光伏產(chǎn)品高調(diào)亮相SNEC

　　復(fù)牌臨近，或許為了重新挽回在資本市場(chǎng)上的名譽(yù)，日前漢能裝備產(chǎn)線“交鑰匙”解決方案、戶用等分布式薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)品、移動(dòng)能源民用產(chǎn)品、全太陽(yáng)能動(dòng)力汽車、無(wú)人機(jī)等全系產(chǎn)品亮相SNEC第十一屆(2017)國(guó)際太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)及光伏工程展覽會(huì)。

　　據(jù)了解，這是漢能進(jìn)軍薄膜太陽(yáng)能領(lǐng)域，整合了集薄膜太陽(yáng)能技術(shù)研發(fā)、裝備制造、組件生產(chǎn)及多樣化市場(chǎng)應(yīng)用的完整產(chǎn)業(yè)鏈以來(lái)，首次攜全系產(chǎn)品集中亮相行業(yè)盛會(huì)，全方位展現(xiàn)漢能的業(yè)務(wù)布局、技術(shù)成果與市場(chǎng)戰(zhàn)略。

　　漢能薄膜發(fā)電集團(tuán)旗下Solibro事業(yè)部的大尺寸銅銦鎵硒(CIGS)薄膜太陽(yáng)能幕墻組件，漢能美國(guó)子公司Global Solar Energy(GSE)的PowerFlex六米柔性CIGS薄膜組件、薄膜太陽(yáng)能交通隔音障、GSE柔性膜結(jié)構(gòu)及新一代ICI封裝PowerFlex組件，漢能美國(guó)子公司MiaSolé世界單片功率之最的柔性組件Flex-03和可自由彎曲剪裁的第十代芯片，以及面向民用市場(chǎng)的便攜式薄膜太陽(yáng)能發(fā)電紙、依托于漢能美國(guó)子公司Alta Devices生產(chǎn)的高效柔性砷化鎵(GaAs)薄膜太陽(yáng)能組件而研制的全太陽(yáng)能動(dòng)力跑車Solar R和太陽(yáng)能無(wú)人機(jī)等眾多集中體現(xiàn)薄膜太陽(yáng)能產(chǎn)品多樣化應(yīng)用的產(chǎn)品均亮相本次展會(huì)。

　　除此之外，去年7月份，漢能控股發(fā)布了四款不同定位的全太陽(yáng)能動(dòng)力汽車，李河君海親自駕駛了漢能全太陽(yáng)能動(dòng)力汽車Solar R跑車?yán)@場(chǎng)一周。據(jù)悉，四款車均以太陽(yáng)能作為最主要的能源來(lái)源。

　　而外界對(duì)漢能的質(zhì)疑亦在于此，其發(fā)布了多款最新的技術(shù)，但其中已有成功商用案例的卻廖廖又幾。

　　在停牌兩年之后，面臨復(fù)牌的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，漢能和李河君，同時(shí)又走在了十字路口。