本報實習(xí)記者 張怡然

　　25日，香港內(nèi)房股集體走高。截至收盤，龍頭股中國恒大（03333.HK）報收11.94港元，上漲2.4%，股價再次刷新歷史新高。除恒大外，當(dāng)日港股市場的其他內(nèi)地房地產(chǎn)股也都表現(xiàn)強勁，包括碧桂園（02007.HK）、華潤置地（01109.HK）、雅居樂集團(tuán)（03383.HK）、萬科企業(yè)（02202.HK）等均上漲，引發(fā)投資者關(guān)注。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，港股市場內(nèi)房股板塊上漲的原因或與內(nèi)地資金持續(xù)流入香港股市有關(guān)，這從今年以來港股通資金持續(xù)呈現(xiàn)凈流入狀態(tài)可見一斑。

　　　　恒大領(lǐng)跑內(nèi)房股

　　根據(jù)摩根士丹利最新發(fā)布的報告，首次給予恒大“增持”評級，目標(biāo)價12港元。并預(yù)計2016至2019年間中國恒大負(fù)債比率會大降，同時盈利可能有年復(fù)合增長56%，同時或會獲市場重估。此舉直接引發(fā)恒大股價上漲，在上一個交易日，恒大股價大幅上漲17.42%。

　　摩根士丹利還提到，中國恒大將會在8月公布中期業(yè)績以及計劃在內(nèi)地A股借殼上市，均有機(jī)會成為股價催化劑，同時管理層表示2017年6月可能再引入第二輪策略投資者。

　　近年來，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)盤整，恒大業(yè)績則保持連年健康快速增長，分析其近三年數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)：2014年至2016年，恒大銷售額從1315億元人民幣增至3733.7億元，其中2016年同比增幅達(dá)86%；營業(yè)額從1114億元增至2114.4億元；核心業(yè)務(wù)利潤從120.4億元增至208.1億元，均領(lǐng)跑行業(yè)。2017年以來，恒大股價已經(jīng)累計上漲147.2%。

　　此外，25日碧桂園股價上漲4.61%，報收8.63港元；華潤置地上漲3.71%，報收22.35港元；萬科企業(yè)上漲2.97%，報收20.45港元；雅居樂集團(tuán)報收7.18港元，上漲1.13%。

　　　　機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好板塊表現(xiàn)

　　在香港市場與內(nèi)地市場互聯(lián)互通的機(jī)制下，內(nèi)地資金持續(xù)流入香港股市，對內(nèi)房股也格外偏愛。內(nèi)房股的這波大漲始于今年3月末，5月以來，內(nèi)房股指數(shù)不斷攀升。有觀點認(rèn)為，香港內(nèi)房股頻頻大漲，是因為其估值極低、業(yè)績好，吸引資金持續(xù)南下。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，香港上市的內(nèi)房股板塊，確實普遍處于一個低估的狀態(tài)，這也是萬達(dá)商業(yè)要回歸A股上市的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，在萬達(dá)商業(yè)啟動回歸A股上市之前的最后一個交易日，萬達(dá)商業(yè)的動態(tài)市盈率僅有6倍左右，遠(yuǎn)低于A股相關(guān)個股的估值水平。

　　摩根大通5月發(fā)布的報告顯示，該行將維持對內(nèi)房股長線正面的看法。因地產(chǎn)商業(yè)務(wù)模式正確，有望獲取利潤增長及提升市場份額，市場低估了首四個月強勁銷售可產(chǎn)生的利潤，部分地產(chǎn)商銷售更按年增逾2倍，達(dá)到全年合同銷售一半目標(biāo)。因此，摩根大通認(rèn)為，直至今年第三季盈利收成期，個別贏得市場份額的內(nèi)房股有望重估，股價甚至超越去年9月及今年3月的高位。

　　除了股市資金層面，內(nèi)地房企近來也開始紛紛布局香港房產(chǎn)市場。香港樓市今年以來持續(xù)火熱。中原地產(chǎn)首席分析師表示，內(nèi)地一線城市的房地產(chǎn)開發(fā)收益率大幅度下調(diào)，香港的融資成本低，土地款可以做融資，沒有土地增值稅，從城市發(fā)展角度看，香港的獨特優(yōu)勢依然存在，預(yù)計后續(xù)標(biāo)桿房企進(jìn)入香港的數(shù)量會繼續(xù)增加。