隨著中國恒大(03333)虧損70.7億賣出萬科A股，力挺深圳地鐵坐上萬科第一大股東之位后，萬科股權(quán)之爭終于落幕。在即將召開的2016年股東大會上，王石、郁亮等管理層的留任也變得沒有懸念。

　　在這一重大利好刺激下，萬科A和H股在6月12日終于迎來一波上漲行情。然而，萬科在這兩個市場的待遇卻有著天壤之別。

　　在A股市場，券商高喊買買買。無論是機構(gòu)大佬還是小散行動一致，都在買入。萬科A復(fù)牌后，股價高開高走，盤中一度漲超9%，逼近漲停板。

　　而萬科H股卻沒這么好命，機構(gòu)大佬和小散出現(xiàn)了分歧。并且，股價漲幅不大，在一兩個百分點徘徊。小散敬萬科是龍頭房企，砸鍋賣鐵也要重倉，不過機構(gòu)大佬卻在暗中出逃拋棄萬科。

　　即便如此，萬科H股還是扛起了當日領(lǐng)漲內(nèi)房板塊的大旗，時隔兩輪板塊大漲之后，萬科終于有此殊榮：擔(dān)起龍頭房企“中流砥柱”的責(zé)任。

　　另外，隨著中國恒大退出萬科，萬科股權(quán)之爭結(jié)局明朗，待6月30日萬科2016年股東大會召開，或能最終謝幕。有分析人士稱，公司大概率會維持當前管理團隊，王石作為深圳的名片或能繼續(xù)留任萬科董事會。

　　券商高喊買萬科A的理由

　　萬科股權(quán)之爭解決是對公司最大的利好。

　　6月9日晚間，中國恒大的一則重磅公告引發(fā)朋友圈沸騰。該公告稱，公司于2017年6月9日簽訂協(xié)議，將持有的15.53億股萬科A股出售給深圳地鐵，總對價約為人民幣292億元，即每股轉(zhuǎn)讓價格約18.8元，預(yù)計恒大虧損70.7億元。

　　據(jù)了解，深圳地鐵受讓恒大持有的萬科A股共15.53億股，占總股本14.07%。加上今年1月從華潤手中買下的15.31%股股份，深圳地鐵目前共有萬科A約32.43億股股份，占總股本約29.38%，超過寶能，順利坐上萬科第一大股東之位。

　　深圳地鐵成為萬科第一大股東，業(yè)界自然關(guān)心這第一大股東將會如何影響萬科，是否會改變?nèi)f科原來的發(fā)展規(guī)劃。

　　隨著6月11日，深圳地鐵發(fā)布一份《詳式權(quán)益變動報告書》表態(tài)，業(yè)界才得以安心。

　　深圳地鐵在上述報告書中稱，在未來12 個月內(nèi)暫無繼續(xù)增持萬科股份的計劃，同時也沒有處置已擁有權(quán)益股份的計劃。此外，深圳地鐵也表示暫無改變?nèi)f科主營業(yè)務(wù)，或?qū)θf科主營業(yè)務(wù)進行重大調(diào)整等多個方面的計劃。

　　這一系列的暫無計劃令業(yè)界相信，深圳地鐵入主萬科，有利于公司股權(quán)之爭的解決，和公司后續(xù)的經(jīng)營發(fā)展。

　　對此，西南證券指出，深圳地鐵將支持萬科管理團隊按照既定戰(zhàn)略目標，實施運營和管理。萬科也將深圳地鐵定義為基石股東而非簡單的第一大股東。西南證券判斷，萬科大概率會維持當前管理團隊并按“軌道+物業(yè)”模式踐行大型城市綜合配套商的發(fā)展策略。后續(xù)來看，深圳地鐵旗下資源有望注入萬科，或一次性顯著增厚公司NAV，強烈建議買入萬科。

　　此外，東方證券、平安證券、華創(chuàng)證券也在推薦買入萬科A。

　　小散砸鍋賣鐵買萬科H

　　恒大轉(zhuǎn)讓股份，利好萬科。除了上述幾點利好之外，對于萬科H股而言，其投資機會還表現(xiàn)在以下幾方面。

　　1、此前港股內(nèi)房股連續(xù)拉升，而萬科存在明顯的滯漲情況，年初至今累計升幅為23%，中國恒大累計升幅為249%，碧桂園累計升幅為117%。

　　2、估值低。數(shù)據(jù)顯示，目前龍頭房企碧桂園和中國恒大的PE分別在15倍和37倍，而萬科H還處在10倍的水平。

　　3、公司1-5月銷售金額達到2280.5億元，同比增長54.4%，占去年全年的62.5%。公司作為龍頭房企的實力依然被看好。

　　另外，研究院認為，恒大經(jīng)過連續(xù)上漲，利好兌現(xiàn)，交易機會在萬科。恒大在虧損“交出”股權(quán)之后，離前海人壽轉(zhuǎn)讓股權(quán)的時間也不會太久。在這一波內(nèi)房地產(chǎn)估值修復(fù)中，萬科股價并未有表現(xiàn)，并不符合常理，隨著事件接近解決，重點關(guān)注萬科的投資機會。

　　注意到，對于投資萬科H股，小散和外資券商也有一些自己的看法。

　　雪球投資者“獅峰紫玉”今日發(fā)文表示，看好萬科龍頭房企的實力，要砸鍋賣鐵買萬科，已經(jīng)重倉萬科H股。

　　德銀也在今日發(fā)表研究報告上調(diào)萬科(02202)評級，由持有升至買入，目標價由22.6元升至25.45元。該行認為，深圳地鐵以29.38%持股比例成為萬科最大股東，是對萬科股價的正面催化劑，部分消除公司股權(quán)的不明朗因素，深圳地鐵已表明不更換公司管理層。

　　相對于看多，美銀美林卻有另外一種聲音。其早在6月7日就發(fā)表報告指出，深圳地鐵計劃增持萬科A股，若交易完成，深圳地鐵將持有29.38%股權(quán)，成為單一最大股東，寶能系則持股25.4%，成為第二大股東。

　　值得一提的是，該行相信，寶能系持有大部份股權(quán)，將為萬科A股帶來隱憂，因旗下七大資產(chǎn)管理計劃將于今年底到期，約有6.89%股份或會回流市場，對A股股價影響負面。該行給予萬科A“跑輸大市”評級，萬科H股則維持“中性”評級，因其估值符合歷來市盈率平均水平，目標價看24元。

　　或許這正是一部分人的擔(dān)憂。以至于有大機構(gòu)大客戶正在出貨逃跑，而小散則在爭當接盤俠。

　　根據(jù)交易寶數(shù)據(jù)顯示，萬科H股6月12日的收盤價報21.45港元，漲1.18%，交易額達到6.29億港元。不過，主力凈流出達到4206萬港元。另外在資金凈流入方面，代表大機構(gòu)大客戶的“凈超大”一塊凈流出4947萬港元，而小散陣營“凈中單”和“凈小單”共流入約1.18億港元。