文章來(lái)自雪球號(hào)“灰色鉆石”，文章觀點(diǎn)不代表智通財(cái)經(jīng)觀點(diǎn)。

　　今年以來(lái)，長(zhǎng)城汽車一直被做空，長(zhǎng)城汽車的籌碼一直被增持鎖定中。

　　做空者的理由很充分，前5月銷售不行，銷售停滯增長(zhǎng)，員工成本在上升，營(yíng)銷費(fèi)在增加。競(jìng)爭(zhēng)也更激烈了。按這些年投行的邏輯，短期內(nèi)必然能恐嚇到交易者，實(shí)現(xiàn)以往高拋低吸盈利的目的。我認(rèn)為投行其實(shí)并沒(méi)有參與做空，只是借籌碼出去給客戶去做空，投行只是收手續(xù)費(fèi)的。按以往的邏輯，投行也是希望做空的客戶賺錢的，所以在借出籌碼后，也會(huì)厚顏無(wú)恥的給長(zhǎng)城汽車一個(gè)很惡心的評(píng)級(jí)。4元，5元，6元，7元，都只是拍拍腦袋就把自己的名譽(yù)給賣了。當(dāng)然他們也是有職業(yè)道德的，第一，不希望做空的客戶爆倉(cāng)造成對(duì)公司的損失，第二，他們是希望做空的客戶賺錢的，畢竟以往這些客戶都是優(yōu)質(zhì)客戶。但是這次環(huán)境真的變了。這種以往反復(fù)收割韭菜的做空模式出現(xiàn)了巨大的危機(jī)。

　　　　我們看看今年港股市場(chǎng)的生態(tài)的變化，就拿長(zhǎng)城汽車來(lái)說(shuō)，今年來(lái)鎖定籌碼的投資者，是以港股通深港通的內(nèi)地投資者為主，現(xiàn)在已經(jīng)拿到25%的籌碼了。即使是這段時(shí)間的暴漲，我們看到長(zhǎng)城汽車港股通深港通的籌碼也是非常穩(wěn)定的，雖然我們也看到籌碼有一絲的松動(dòng)，但是在連續(xù)漲了40%的情況下，松動(dòng)的籌碼也沒(méi)有超過(guò)3%。是25%的3%，也就是7.5億股的3%，才2000萬(wàn)股左右，這種穩(wěn)定性對(duì)空頭來(lái)說(shuō)是非?？植赖默F(xiàn)象。為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢?

　　1 、首先，我們可以很清楚的看到今年A股的生態(tài)環(huán)境，投資理念也在發(fā)生巨大的變化，漂亮50的走勢(shì)無(wú)疑是一個(gè)非常明顯而強(qiáng)烈的信號(hào)。優(yōu)質(zhì)低估的標(biāo)的越來(lái)越離投資者遠(yuǎn)去，也越來(lái)越少，作為pe才8倍的長(zhǎng)城汽車H股，作為中國(guó)民族汽車業(yè)里的一面旗幟，大家對(duì)他的發(fā)展都是有目共睹的，不只是因?yàn)闈M足自豪感而來(lái)投資長(zhǎng)城汽車，更多是希望看到他的逆襲，作為中國(guó)制造的又一次逆襲。

　　2 、長(zhǎng)城汽車H股即使?jié)q了30%以后，但是依舊比A股便宜49%，而且作為深港通，港股通的這部分投資者來(lái)說(shuō)，沒(méi)有杠桿，這部分投資者都只是一個(gè)非常簡(jiǎn)單的理由，長(zhǎng)城汽車很優(yōu)質(zhì)，H股很便宜，在長(zhǎng)城汽車產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升的情況下， 不會(huì)因?yàn)榭疹^的多少放棄籌碼。6-8pe的優(yōu)質(zhì)股，大家都能扛住，何況沒(méi)有杠桿，虧損有限，獲利機(jī)會(huì)獲利程度更大。對(duì)于做空的，則是賺有限，虧無(wú)限。當(dāng)然其中也有些短線高手在折騰，但是港股10元的價(jià)格的吸引力就像一塊磁鐵都會(huì)拉著這些短線交易高手回補(bǔ)的。對(duì)于多數(shù)長(zhǎng)城汽車的長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)，7億股，短短幾個(gè)月的業(yè)績(jī)下降也不會(huì)讓他們有絲毫的動(dòng)搖，他們更多的是看到長(zhǎng)城汽車增長(zhǎng)的未來(lái)，而這個(gè)確定性很強(qiáng)的未來(lái)是多么的近在咫尺。所以他們是來(lái)鎖定漂亮50其中的一只的。

　　3 、長(zhǎng)城汽車今年產(chǎn)品全線換代，領(lǐng)先同類車企一個(gè)周期，短短的幾個(gè)月的新舊產(chǎn)品轉(zhuǎn)換期，已經(jīng)快速的完成了。我們可以很清楚，很欣喜的看到，這段時(shí)間VV7已經(jīng)成為全民公敵了(理由大家應(yīng)該很清楚)，各種信息反映WEY 的銷售已經(jīng)取得巨大的成功了。新款H6 ，德國(guó)媒體直接對(duì)標(biāo)的是Q7 ，這也看出境外車企的恐慌不安的情緒。yy一下，對(duì)標(biāo)Q7有些太夸張，不過(guò)對(duì)標(biāo)老款Q5 也不見(jiàn)得體驗(yàn)感會(huì)差很多。新款H9 這款車車黑都不好意思噴了，因?yàn)槿绱烁咝詢r(jià)比H9實(shí)在是找不到可以噴的了。據(jù)了解到的信息，新款H9的銷售數(shù)據(jù)加上新款H8的銷售數(shù)據(jù)一個(gè)月后會(huì)給投資者和股東一個(gè)很大的驚喜的。

　　4 、VV5 以及WEY的混動(dòng)上市以后，長(zhǎng)城汽車品牌提升順其自然的就了上一個(gè)臺(tái)階的，WEY的品牌樹(shù)立起來(lái)了。以后WEY系列會(huì)大增漲，哈弗系列會(huì)出現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。我們可以很清楚的看到，長(zhǎng)城完成產(chǎn)品的升級(jí)，加上新款H6的價(jià)格提升，新款H9,H8的放量，其結(jié)果就是下半年長(zhǎng)城汽車銷售均價(jià)將上漲10-15%。加上年初長(zhǎng)城汽車銷量目標(biāo)增漲15%，我們將又可以看到一個(gè)快速增長(zhǎng)的長(zhǎng)城。

　　5、長(zhǎng)城汽車新能源汽車放量，長(zhǎng)城汽車的無(wú)人駕駛技術(shù)的技術(shù)儲(chǔ)備，我們可以完全信賴長(zhǎng)城的團(tuán)隊(duì)。

　　6 、基于上述理由，長(zhǎng)城汽車的港股通深港通的投資者其實(shí)是沒(méi)有去逼空做空的交易者的，他們只是來(lái)安安心心做股東的，更多的是來(lái)分享長(zhǎng)城汽車的發(fā)展帶來(lái)的財(cái)富。大家希望中國(guó)優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)業(yè)公司美的、格力、福耀玻璃(600660,股吧)等這樣的企業(yè)這些年給投資者帶來(lái)的巨大的財(cái)富能在長(zhǎng)城汽車上重演。

　　做空的交易者這次遇到一個(gè)像大海一樣的對(duì)手，或者說(shuō)根本就沒(méi)有找到對(duì)手，即使是丟出一個(gè)巨大的炸彈也會(huì)被大海給無(wú)情的，毫無(wú)聲息的吞沒(méi)。投行們，你們給的目標(biāo)價(jià)還能更低點(diǎn)嗎，給個(gè)4毛的估值大家也習(xí)以為常了，比亞迪股份(01211)7毛的評(píng)級(jí)就在2年前出現(xiàn)過(guò)。

　　總結(jié)、9元人民幣不到的長(zhǎng)城汽車H股依舊是我投資的目標(biāo)之一，我也相信長(zhǎng)城汽車H股以后會(huì)成為更多價(jià)值投資者、長(zhǎng)線投資者的最重點(diǎn)關(guān)注的目標(biāo)之一。（編輯：何鵬程）