本文來(lái)自“21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道”

　　港交所在2017年6月16日宣布擬推出港股主板及創(chuàng)業(yè)板之外的創(chuàng)新板之后，頻頻攪動(dòng)內(nèi)地資本市場(chǎng)關(guān)注的目光。

　　根據(jù)多家研究機(jī)構(gòu)結(jié)論，創(chuàng)新板在職能上與內(nèi)地新三板市場(chǎng)有所重疊，兩者在上市資源方面存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

　　6月16日，香港交易及結(jié)算所有限公司(香港交易所)及其附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)刊發(fā)以下兩份文件，就一系列拓寬香港資本市場(chǎng)上市渠道及完善香港上市機(jī)制的建議方案展開(kāi)咨詢(xún)征求公眾意見(jiàn)。

　　這兩份文件是：一、創(chuàng)新板框架咨詢(xún)文件;二、檢討創(chuàng)業(yè)板及修訂《創(chuàng)業(yè)板規(guī)則》及《主板規(guī)則》的咨詢(xún)文件。

　　據(jù)建議方案，創(chuàng)新板分為創(chuàng)新主板及創(chuàng)新初板，根據(jù)每個(gè)板塊的不同風(fēng)險(xiǎn)水平將設(shè)定相應(yīng)的股東保障標(biāo)準(zhǔn)。

　　創(chuàng)新主板將對(duì)散戶(hù)開(kāi)放，因此會(huì)采取與主板相似的監(jiān)管方針。創(chuàng)新初板將只對(duì)專(zhuān)業(yè)投資者開(kāi)放，因此上市要求會(huì)“比較寬松”。為了確保市場(chǎng)質(zhì)素，創(chuàng)新板兩個(gè)板塊均設(shè)快速除牌機(jī)制。

　　6月21日廣證恒生總經(jīng)理袁季表示，此事說(shuō)明香港資本市場(chǎng)的開(kāi)放步伐越來(lái)越快，而整個(gè)中小成長(zhǎng)企業(yè)的這種資本市場(chǎng)的入口越來(lái)越多，發(fā)展機(jī)遇也越來(lái)越大。

　　袁季表示，“我們看到現(xiàn)在有個(gè)很突出的現(xiàn)象就是企業(yè)多地掛牌或者是多地上市是可行的，這使得競(jìng)爭(zhēng)的有序化或者是良性的特征也越來(lái)越明顯，當(dāng)然如果交易手或者是市場(chǎng)本身不斷的提升自己在整個(gè)環(huán)境、技術(shù)、機(jī)制的等支持，會(huì)帶來(lái)更積極的影響?！?/p>

　　民生證券分析師伍艷艷認(rèn)為，創(chuàng)新板在職能上與新三板市場(chǎng)有所重疊， 并且在相關(guān)制度上有一定優(yōu)勢(shì)， 一旦推出可能將對(duì)新三板市場(chǎng)產(chǎn)生一定的沖擊， 這也或?qū)⒓铀傩氯甯黜?xiàng)制度改革的出臺(tái)。

　　也有相關(guān)研究人員在研報(bào)中指出，“按照創(chuàng)新板的定位和上市標(biāo)準(zhǔn)，和內(nèi)地的新三板有許多共通之處。兩者在上市資源方面已經(jīng)處于競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。”

　　目前新三板分“基礎(chǔ)層”和“創(chuàng)新層”外，但是政策紅利一直未能落實(shí)，這也使得部分原本熱情高漲的掛牌企業(yè)萌生了去意。

　　數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)至2017年6月19日，共有139家企業(yè)從新三板摘牌。接下來(lái)，6月30日有一大批企業(yè)可能因?yàn)椴荒芗皶r(shí)披露2016年年報(bào)，股轉(zhuǎn)公司要強(qiáng)制其在新三板終止掛牌。截至6月19日，有372家企業(yè)未公布2016年年報(bào)，這些企業(yè)可能將被強(qiáng)制摘牌。

　　與此同時(shí)，今年的港股市場(chǎng)表現(xiàn)出色。

　　新三板在線(xiàn)研究中心認(rèn)為，創(chuàng)新板已經(jīng)對(duì)新三板構(gòu)成了極大威脅，陳睿認(rèn)為，“按照港交所本次對(duì)創(chuàng)新板的定位，將主要吸收未有盈利的新經(jīng)濟(jì)公司。而根據(jù)這一特點(diǎn)，新三板上最有可能成為出走創(chuàng)新初板的企業(yè)類(lèi)型莫過(guò)于TMT了。”

　　根據(jù)新三板在線(xiàn)研究中心的統(tǒng)計(jì)，新三板中涉及TMT 的企業(yè)約有1780 家，具體行業(yè)包括網(wǎng)絡(luò)媒體、新材料、高科技、軟件服務(wù)等。而相對(duì)來(lái)說(shuō)這部分企業(yè)不僅代表了新經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也是新三板上最優(yōu)秀的群體之一。

　　不過(guò)，記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此持不同看法。前述基金經(jīng)理認(rèn)為，“類(lèi)似"新三板"的創(chuàng)新初創(chuàng)板，現(xiàn)在還是在一個(gè)早期的設(shè)想階段，即使推出來(lái)了，還得看推廣得怎么樣，我對(duì)此不樂(lè)觀。

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