本文來(lái)自“中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)”，作者蔣檸潞。

　　日前，神州優(yōu)車向中國(guó)人保(01339)定增的24億元正式完成交割。一個(gè)是正蓄勢(shì)發(fā)力服務(wù)公眾出行和打造汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的平臺(tái)型公司，一個(gè)是國(guó)內(nèi)最大的綜合性保險(xiǎn)金融集團(tuán)，依托資本紐帶，二者的跨界戰(zhàn)略合作正式開(kāi)啟。

　　險(xiǎn)資投資戰(zhàn)略指引 央企覓到價(jià)值洼地

　　此次參與神州優(yōu)車定增的中國(guó)人保，是一家副部級(jí)央企，世界500強(qiáng)之一，同時(shí)也是世界上最大的保險(xiǎn)公司之一，注冊(cè)資本為306億元。

　　國(guó)資背景的投資基金因募資困擾相對(duì)較少，不必博市場(chǎng)眼球，更多的是從風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，因而對(duì)投資標(biāo)的選擇和收益預(yù)期更加慎重和保守，加之近年來(lái)監(jiān)管層對(duì)險(xiǎn)資的管理日趨嚴(yán)格，其投資決策更堅(jiān)持國(guó)家戰(zhàn)略導(dǎo)向，看重投資的長(zhǎng)期性與穩(wěn)定性。今年以來(lái)，保監(jiān)會(huì)多次發(fā)文支持保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提出在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，支持險(xiǎn)資投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)具有重要帶動(dòng)作用的重大工程，金融+實(shí)體經(jīng)濟(jì)，符合目前險(xiǎn)資的投資取向。

　　在新三板掛牌上市的神州優(yōu)車當(dāng)前估值約70億美元，相較于滴滴530億美元的估值，只相當(dāng)于其1/8稍強(qiáng)，而在業(yè)務(wù)上，神州優(yōu)車旗下不僅有做了10年的神州租車，還有國(guó)內(nèi)專車行業(yè)口碑一流的神州專車，并且已經(jīng)布局了汽車電商平臺(tái)神州買買車和汽車金融平臺(tái)神州車閃貸，以打出行概念為主的滴滴業(yè)務(wù)價(jià)值不可能是神州優(yōu)車的8倍。很顯然，神州優(yōu)車還處于價(jià)值低地。中國(guó)人保要把錢投出去，神州優(yōu)車發(fā)展實(shí)體業(yè)務(wù)需要資金支持，雙方在正確的時(shí)間，做了正確的選擇。

　　不僅是財(cái)務(wù)投資 更多是戰(zhàn)略協(xié)同

　　神州優(yōu)車不僅聚焦于出行和汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，日前，還發(fā)起成立了規(guī)模百億元的優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金，利用投資的方式正式進(jìn)軍上游，參與到互聯(lián)網(wǎng)汽車制造領(lǐng)域，這將極大的挖掘到現(xiàn)有“出行+電商”平臺(tái)的潛在價(jià)值。中國(guó)人保與神州優(yōu)車的核心業(yè)務(wù)都是圍繞“車”做文章，最直接的合作就在車險(xiǎn)業(yè)務(wù)上。

　　神州租車、專車業(yè)務(wù)擁有大量車輛保險(xiǎn)需求。據(jù)神州優(yōu)車董事長(zhǎng)兼任CEO陸正耀透露，神州明年可能會(huì)采購(gòu)汽車四五十萬(wàn)臺(tái)車，并每年遞增。此外，目前保險(xiǎn)公司普遍會(huì)給VIP客戶提供“出險(xiǎn)代步車”的增值服務(wù)，即車輛出險(xiǎn)或者維修期間由保險(xiǎn)公司免費(fèi)提供代步車。在這個(gè)領(lǐng)域二者直接形成業(yè)務(wù)協(xié)同，神州優(yōu)車提高了車輛使用效率，人保也獲得了更多的市場(chǎng)份額。

　　中國(guó)人保掌握有大量的保險(xiǎn)理賠數(shù)據(jù)，神州優(yōu)車覆蓋了從共享出行、車輛交易、汽車金融與維保等多個(gè)場(chǎng)景的體驗(yàn)服務(wù)。雙方在大數(shù)據(jù)挖掘和聯(lián)合營(yíng)銷方面，可實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同，有利于今后不斷推出創(chuàng)新型服務(wù)?？梢哉f(shuō)，中國(guó)人保投資神州優(yōu)車，做的不僅僅是一筆價(jià)值洼地的財(cái)務(wù)投資，更是一個(gè)業(yè)務(wù)協(xié)同的戰(zhàn)略投資。

　　搶占人車生態(tài)圈入口 投資回報(bào)可期

　　比爾·蓋茨投資了美國(guó)最大的汽車經(jīng)銷商集團(tuán)公司“車之國(guó)”，李彥宏將無(wú)人駕駛汽車開(kāi)上北京五環(huán)……汽車全產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)成為資本角逐未來(lái)的新戰(zhàn)場(chǎng)。

　　神州優(yōu)車是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的互聯(lián)網(wǎng)化。目前，神州優(yōu)車通過(guò)旗下出行、電商、金融三大板塊業(yè)務(wù)的整合，正在構(gòu)建整車廠和用戶之間、用戶與車之間，以及未來(lái)車聯(lián)網(wǎng)和智能汽車的整個(gè)人車生態(tài)圈。

　　最新消息顯示，優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金已經(jīng)領(lǐng)投了互聯(lián)網(wǎng)造車公司小鵬汽車，這也是國(guó)內(nèi)最早能上路試駕的一家互聯(lián)網(wǎng)汽車公司，據(jù)其官方透露，小鵬汽車將于今年底實(shí)現(xiàn)小批量量產(chǎn)，明年中期實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金將專注于出行和汽車全產(chǎn)業(yè)鏈的投資，與神州優(yōu)車形成充分的協(xié)同效應(yīng)，發(fā)掘具有前瞻性的創(chuàng)新商業(yè)模式和技術(shù)。這種實(shí)體業(yè)務(wù)支撐的開(kāi)放平臺(tái)+產(chǎn)業(yè)投資基金模式，將極大提升神州優(yōu)車的價(jià)值。

　　對(duì)于中國(guó)人保來(lái)說(shuō)，投資神州優(yōu)車，相當(dāng)于搶占了國(guó)內(nèi)最大的一站式汽車消費(fèi)平臺(tái)入口，并且掌握了未來(lái)整個(gè)汽車全產(chǎn)業(yè)鏈前瞻性項(xiàng)目投資的主動(dòng)權(quán)。

　　因此，可以預(yù)見(jiàn)的是，中國(guó)人保未來(lái)退出項(xiàng)目將能獲得可觀的回報(bào)，而相比之下，投資高估值項(xiàng)目的投資人何時(shí)能退出、退出能獲得多少回報(bào)將很難預(yù)見(jiàn)。（編輯：曹柳萍）