本文首發(fā)于微信公眾號：港股那點事。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表和訊網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風險請自擔。

　　在股票賬戶最凄慘的一段時間，有一天在暴雨滂沱中看了電影《天堂電影院》，淚如雨下的同時，忽然對投資有了刻骨銘心的理解。

　　電影中導演借主角之口講述了一個凄美的愛情故事：國王為美麗的公主舉辦宴會，年輕的衛(wèi)兵走過，立刻被公主迷住了，但卑微的衛(wèi)兵哪配得上公主？后來，他等到機會告訴她自己有多么愛她，公主告訴衛(wèi)兵如果可以連續(xù)100個夜晚守在她的窗臺下，就會以身相許。10天，20天……公主每晚都可以看見衛(wèi)兵，無論是風吹日曬還是蚊蟲叮咬，他都不曾離開。到了第90天，士兵變的虛弱不堪，這一切都被公主看在眼里，記在心里，但到了第99夜，一夜風雪之后，士兵起身離開了。

　　這就是故事出人意外的結(jié)局，沒有人能夠理解士兵的舉動。

　　像投資一樣，真正賺大錢的機會不多，人一生能抓住幾次這種機會？又有幾人堅持到了第100天？

　　一、

　　今天的港股市場TMT板塊一騎絕塵，舜宇光學、瑞聲科技、丘鈦科技、高偉電子等聯(lián)袂上漲。其中舜宇光學因為在昨日發(fā)布盈喜，盈利同比大幅增加超過120%，股價跳空高開7.24%，收盤上漲16.88%，邁入千億市值俱樂部。

　　而這就是我的“公主”，一個年輕時的我僅堅持了99天、后來提起必定捶手頓足、

　　十年來從最低點算起足足漲了200倍的公司。

　　看到這驚艷的K線，不知道有多少人能抱得美人歸，至少大股東里，我沒看到這樣一直堅守的幸運兒（不知道這算不算阿Q式的自我安慰）。

　　從PE和PB看，市場給舜宇的估值，已超越騰訊，這一點很多人會大吃一驚。

　　這是一家怎樣的公司？

　　舜宇光學2007年在港交所上市，當時的市值僅39.2億港幣。公司以光學零件和光學儀器起家，最早可以追溯到1984年的校辦配套工廠——創(chuàng)始人王文鑒帶領(lǐng)6名高中生、6萬元貸款和4間廠房創(chuàng)辦的余姚第二光學儀器廠。

　　經(jīng)過30多年的發(fā)展，舜宇光學的產(chǎn)品從單一的光學鏡片發(fā)展到涵蓋三大事業(yè)（光電產(chǎn)品、光學零件和光學儀器）的十個板塊，實現(xiàn)了車載鏡頭銷量全球第一、手機攝像模組銷量全球第二，玻璃鏡片銷量全球第二、手機鏡頭銷量全球第二的成績。

　　創(chuàng)業(yè)初期的舜宇主要做傳統(tǒng)光學產(chǎn)品，也曾走過“多點開花”的彎路，開發(fā)過工業(yè)陶瓷、交換機、消防設(shè)備、節(jié)能燈等迎合市場的項目，結(jié)果可想而知——累計損失800多萬，這在當時是一筆巨款。

　　痛定思痛之后，王文鑒決定斬斷其他業(yè)務，聚焦光學主業(yè)。1988年舜宇與浙大光電技術(shù)開發(fā)公司成立科技生產(chǎn)聯(lián)合體，強強聯(lián)合之后，浙大的研究成果通過舜宇轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，合作形成了雙贏的局面，舜宇也因此被當做產(chǎn)學研結(jié)合的標桿在全國進行推廣；

　　1994年，舜宇集團進行了股份制改造，400多名員工，包括廚師、保潔員都拿到了股份；

　　2003年公司涉足手機攝像模組的生產(chǎn)，2004年開始增強手機鏡頭的研發(fā)及生產(chǎn)以及車載鏡頭，同年，企業(yè)產(chǎn)值長期徘徊4億邊緣的舜宇啟動了“名配角”戰(zhàn)略，為國際知名品牌，美能達、索尼、柯達、諾基亞等著名大公司做“配角”。簽下了三星、松下等客戶；

　　2007年6月在港交所上市，公司導入生產(chǎn)有COB技術(shù)的相機模塊，塑料非球面模具技術(shù)也得到進一步優(yōu)化，提高了產(chǎn)出效率；

　　2008年金融危機，走出國門收購韓國力量光學54.9%的股份，具備了設(shè)計和生產(chǎn)高端手機鏡頭的能力，為諾基亞和摩托羅拉國際知名企業(yè)配套；

　　2010年，1億股份重賞優(yōu)秀員工，占當時已發(fā)行股份的10%；

　　2013年，收購日本柯尼卡美能達手機鏡頭生產(chǎn)基地，獲得了從設(shè)計到制造全方面的提升；

　　2016年，隨著國產(chǎn)手機OV、華為在全球智能手機上狂飆突進，以及雙攝的不斷滲透，業(yè)績飛速提升。

　　營收從1985年的19萬元（wind數(shù)據(jù)從2004年開始3億）發(fā)展到2016年的146億：

　　

凈利潤從2004年的4400萬增長到2016年的12.7億：

　　

　　二、

　　東京辦公大樓地下室有一爿小小的壽司店，店主小野二郎畢生在追求創(chuàng)造完美壽司，一生中超過五十五年的時間在做壽司上精益求精，店內(nèi)的食材經(jīng)過千挑萬選，從制作到入口的一瞬間，每個環(huán)節(jié)都經(jīng)過縝密的評估和計算。

　　小店連續(xù)幾年獲得米其林三星評價，被譽為值得花一生去等待的店家。

　　紀錄片《壽司之神》片頭有小野二郎的一句話：

　　一旦你決定好職業(yè)，就必須全心投入工作之中，你必須愛自己的工作，千萬不要有怨言，你必須窮盡一生磨練技能，這就是成功的秘密，也是讓大家敬重的關(guān)鍵。

　　二郎先生說：“我一直重復同樣的事情以求精進，總是向往能夠有所進步，我繼續(xù)向上，努力達到巔峰，但沒人知道巔峰在哪。我依然不認為自己已臻完善，愛自己的工作，一生投身其中。”

　　同樣，沒人知道舜宇的巔峰在哪。

　　回顧舜宇的發(fā)展歷程，舜宇堅守主業(yè)，在光學行業(yè)大浪淘沙的市場環(huán)境下，堅持“名配角”戰(zhàn)略，不動聲色地把市場份額越做越大，順利完成了OEM向ODM的轉(zhuǎn)變，也由過去賣產(chǎn)品的硬件制造商轉(zhuǎn)變?yōu)橘u服務的系統(tǒng)方案解決商，不是主角卻勝似主角；

　　探索以各種方式留住人才、激勵員工創(chuàng)造性，重用人才，重金買人心，大手筆的股權(quán)激勵保證了優(yōu)秀人才的黏性；

　　建立了定位明確的研發(fā)組織體系，通過創(chuàng)新平臺，不斷推出新產(chǎn)品、發(fā)明專利，研發(fā)的支出最終轉(zhuǎn)化成高效的設(shè)計方案和高良率的生產(chǎn)效率；

　　適時通過收購、兼并、控股等方式，與高技術(shù)公司對接，在手機模組、車載鏡頭、紅外光學、安防監(jiān)控、消費電子等眾多光電行業(yè)細分領(lǐng)域為谷歌、高通、博世、三星、惠普、松下、索尼、蔡司、小米、華為、海康威視(002415,股吧)等提供光學影像解決方案；

　　在無人機、VR、AR、智能家居等新的賽道上，舜宇也取得了全球頂尖高科技公司合作機會，為中長期發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

　　

　　好的技術(shù)積累，高大上的客戶，恰如其時爆發(fā)的行業(yè)需求，十年如一日的堅守與打磨，才成就了舜宇10年200倍的奇跡。

　　所以，基本沒有人從頭到尾吃到這200倍，非常正常：

　　10年前，誰知道它就是公主？就算知道它是公主，又有誰能10年內(nèi)風雨兼程，不離不棄？

　　三、

　　做投資的人都有這個不良習慣：看到人家好了，馬上就會想，誰會是下一個？

　　當然，這個問題永遠沒有正確答案，甚至就沒有答案。

　　因為很多奇跡的產(chǎn)生，需要天時、地利、人和的綜合作用，甚至還需要那么一點運氣。如果有人說在10年前就知道舜宇會有200倍，那他不是在說謊，就是神經(jīng)錯亂了：

　　舜宇不是蘋果。蘋果公司除了做硬件（手機），更多其實是通過其強大的IOS操作系統(tǒng)、APP STORE等綜合生態(tài)系統(tǒng)在賺錢。

　　舜宇不是，舜宇是一家完全就做硬件漲200倍的公司——僅此一點，就知道舜宇的奇跡有多稀罕和不易。換句話說，大概率，舜宇就是前無古人，后，也極可能無來者。

　　但這不妨礙大家照貓畫虎，去尋找可能的類似者，哪怕只有2分像都好。

　　簡單歸納舜宇奇跡的煉成條件：

　　1、好的技術(shù)。早起的鳥兒有蟲吃，在光學領(lǐng)域，舜宇實在是趕了個大早。1984年開始創(chuàng)業(yè)，1988年和浙大發(fā)生關(guān)系，產(chǎn)學研結(jié)合，技術(shù)背景強大。

　　2、好的客戶。2004年舜宇切入手機產(chǎn)業(yè)鏈是其關(guān)鍵的轉(zhuǎn)擇點，此前的舜宇累積虧損嚴重，而在2004年舜宇啟動了國際化戰(zhàn)略——為國際知名的品牌，如美能達、日系知名品牌、柯達、諾基亞等著名國際大公司做“配角”。由此打開國際化道路，也因此帶動舜宇光學產(chǎn)品、客戶和市場走向高端化。

　　3、好的市場。一波智能手機大風起兮，替代功能機的浪潮，養(yǎng)活了多少電子企業(yè)。智能手機的滲透率提升是舜宇成功的關(guān)鍵。

　　那么，誰面臨類似的風口與機會？

　　科技的魅力就在于提供了無限可能。在5G時代，萬物互聯(lián)成為現(xiàn)實，相應地會誕生很多前所未有的應用，如車聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)；人工智能也會催生出更多應用，最基礎(chǔ)如當下智能音箱成為智能家居的控制中心，遠者如無人駕駛，這都存在著巨大的市場前景，擁有技術(shù)壁壘的公司會率先分到一杯羹。

　　港股有那么兩家公司，多少有類似舜宇光學的潛質(zhì)：

　　一家是昂納科技（877.HK）：全球領(lǐng)先的光器件供應商，激光器雷達已供貨谷歌，與國內(nèi)無人駕駛的百度也有合作。公司的光雷達在新市場中是一個領(lǐng)頭者。

　　另一家是通力電子（1249.HK）：母公司TCL集團，哈曼、飛利浦、LG、東芝，阿里、京東音箱代工者。而智能音箱是智能家居的入口。

　　

數(shù)據(jù)來源于CHOICE金融

　　這個可以從科技巨頭亞馬遜得到部分驗證。2014年亞馬遜發(fā)布了一款具有語音識別的Echo智能音響，初衷是希望幫助用戶通過Echo更方便地在亞馬遜購物，業(yè)界不看好它，因為當時的智能手機有類似的語音助理。無心插柳柳成蔭，兩周之后訂單就越過100萬大關(guān)，截止2016年底亞馬遜已賣出600萬臺Echo，獲得近10億美元營收。在亞馬遜的所有終端產(chǎn)品kindle、Fire TV里，Ech音箱營收增速是最快的。最新數(shù)據(jù)顯示，2016年購物季里銷量是2015年同期的9倍多，再次引領(lǐng)潮流，谷歌、三星、海爾、日系知名品牌等巨頭紛紛跟進。

　　

　　Echo 看起來和一個普通藍牙音箱沒什么區(qū)別，但它內(nèi)置的語音助手 Alexa 的功能卻相當強大，除了基本的播放音樂以外，它還可以幫助你使用語音控制各種智能家居產(chǎn)品，進行網(wǎng)上購物甚至朗讀 kindle 電子書。對大部分使用者而言，這已經(jīng)成為了他們生活中的一部分。

　　亞馬遜Echo成為爆款看似偶然，實則有內(nèi)在的原因——智能語音在識別和交互兩大技術(shù)的成熟。

　　從三項環(huán)境因素看，通力也頗為類似當年舜宇的狀態(tài)：

　　1、 技術(shù)研發(fā)早。舜宇很早就積累了光學領(lǐng)域的研發(fā)實力，通力在2011年就開始開發(fā)新型音頻產(chǎn)品，如今轉(zhuǎn)型布局智能音箱語音識別模塊，研發(fā)布局在國內(nèi)都是領(lǐng)先；

　　2、 客戶優(yōu)勢。已經(jīng)與通力合作的客戶均是國際大廠商，不僅有傳統(tǒng)的音頻廠商，如哈曼、日系知名品牌，同時全球各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭，亞馬遜、谷歌、微軟、BAT和京東均與其有溝通接觸，京東上線的叮咚智能音箱便是其合作研發(fā)；

　　3、 智能音箱市場的爆發(fā)。智能音箱接替智能手機的潮流越來越近，未來市場足夠大，足夠支撐更多的中國供應商的成長。

　　當然，所有一切都是猜測，我們無法做到預測未來，或許幾年后，我們發(fā)現(xiàn)，以上猜測就純屬意淫。我們費盡心力去尋找下一個舜宇光學，還不如直接繼續(xù)持有舜宇光學自身。

　　尾聲

　　這個時代的技術(shù)進步與變化是如此之快，以至于我們根本真不知道未來會產(chǎn)生怎樣的奇跡，而我們直接也因為眼花繚亂，也往往無法對奇跡有足夠的信仰與堅守。

　　就像那個在第99天離去的衛(wèi)兵。

　　但好在，我們至少能事后見證奇跡，運氣好的話，你會在奇跡上分一小杯羹。

　　這或許就是人世間最遠的距離：我買了舜宇的股票，你在用它的攝像頭拍照。我買了騰訊的股票，而你在打王者榮耀。

　　文章來源：微信公眾號港股那點事