做了半輩子職業(yè)經(jīng)理人的祝仕興到底還是沒能“化腐朽為神奇”，利用并購、回購等方式將北控醫(yī)療健康(02389)的股價維持在高頻增長的軌道。

　　據(jù)APP觀察，北控醫(yī)療健康的股價在年初經(jīng)歷了一波爬坡式增長（2月14日-4月27日的50個交易日，增長了近41個點）后，仿佛筋疲力盡，而瞬就陷入了“縮水”的泥潭。截至目前，該股接連被“黑色十字星”以及大陰線纏繞，區(qū)間（4月28-7月31日）跌去16.1%，成交量3.25億股，成交額1.68億港元（單位下同），市值悄然蒸發(fā)了約5.9億元。

　　面對低迷的股價與走勢，近日的祝仕興也是分身乏術，做了多重利好：如認購北京體育文化(01803)發(fā)行的1.22億股，成為其頭號大股東；接連斥資做回購。然而，令祝仕興意外的是，利好重重，北控醫(yī)療健康的股價整體仍是跌多漲少……

　　利好消失的太快

　　自四環(huán)醫(yī)藥（00460）開啟連環(huán)“回購戰(zhàn)”，將其股價拉回正軌后，越來越多的“醫(yī)健”同行們開始效仿。

　　比如華潤鳳凰醫(yī)療(01515)，于4月10日及11日以每股平均價格10.42元，購回公司股份共1100萬股，涉及總代價約1.15億；康臣藥業(yè)（01681）2月7日，與主要股東First Kind訂立場外股份購回協(xié)議，擬向First Kind購回1.46億股，總代價為5.6億港元，相當于每股購回股份3.837港元，較收市價溢價約1.78%。無不例外，通過回購，上述個股在一段時間內(nèi)，股價均實現(xiàn)了上揚。

　　看到別人回購帶來的成功，北控醫(yī)療健康近日也玩起了這一“財技”。APP獲悉，于2017年7月28日，該公司在香港交易所回購627.6萬股，耗資313.464萬元，回購均價為0.4995元，最高回購價0.5000元，最低回購價0.4950元。

　　而在上一個交易日，也就是27日時，北控醫(yī)療健康同樣做了一次回購。以每股0.475-0.5元回購931.8萬股，占已發(fā)行股份0.15% ，耗資約462萬元。

　　775.464萬元的回購金一撒，北控醫(yī)療健康頃刻在二級市場得到幸運女神眷顧，扭轉了上一個交易下挫的劣勢。期內(nèi)，該股累計上漲10.87%，均價報月0.5元，成交量3077.4萬股，涉及金額1538萬元。無論成交量還是成交額均比上一期內(nèi)翻了一番。

　　只是北控醫(yī)療健康回購利好的周期并未撐多久，48小時一過，該股又開始豎起大陰線。截至7月31日，該股跌近4個點，報0.49元，個股“外逃”資金約137萬元。

　　低價并購也頂不起股價

　　事實上，回購“藥效”不給力之余，APP還發(fā)現(xiàn)，北控醫(yī)療健康在7月25日做的一筆并購，也沒能起到刺激股價的作用。

　　7月25日，北控醫(yī)療健康發(fā)文公告，稱公司擬認購由北京體育文化發(fā)行的1.22億股，占經(jīng)擴大后北京體育已發(fā)行股本約9.41%。代價約2.29億元，認購價為每股1.88元，較當日北京體育每股收市價2.38港元折讓21.01%。

　　一家從事提供醫(yī)療、健康及養(yǎng)老相關的服務及產(chǎn)品業(yè)務的公司涉及體育娛樂產(chǎn)業(yè)，似乎有點“不倫不類”。但如果認真研究過祝仕興上位后的種種操作，你就會見怪不怪了。

　　2014年9月，祝仕興開始主持北控醫(yī)療健康的大局，一年后，其就讓這家醫(yī)健公司收購了北京陸港國際物流（2017年4月13日出售）、秋雨印刷(上海)以及北京偉森盛業(yè)家具等企業(yè)，成為一家綜合性業(yè)務上市公司。

　　而針對每次“超綱”布局，北控醫(yī)療健康董事會都會以“能產(chǎn)生協(xié)同效應、強化戰(zhàn)略關系”的理由來解釋。而此次入股北京體育文化的理由也是大同小異。

　　按照披露，認購事項完成后，北控醫(yī)療健康持股由19.67%增至27.23%，大股東地位進一步得到鞏固。

　　不過，細看入股方式，北京體育文化竟然會折讓21.01%的價格讓北控醫(yī)療健康介入。對此，業(yè)界也是猜測不斷，“因為北控醫(yī)療健康原本就是該公司的大股東，折價或僅僅是給自己發(fā)個小福利。”

　　先不管是否屬“福利”，單純從業(yè)績上看，北京體育文化真算不上什么優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，否則也不會如此便宜。

　　財報顯示，2016財年，北京體育文化實現(xiàn)收益8251.8萬元，同比下滑83.8%；凈虧損4826.4萬元，上年同期虧損4061.2萬元；基本每股虧損4.6港仙。

　　期內(nèi)，北京體育文化擁有流動資產(chǎn)約 3.37億元（2015年：約1.39億港元）及流動負債約2.12億元（2015年：約1.35億元）。流動比率（以流動資產(chǎn)除以流動負 債計算）約為1.5（8 2015年：約1.03）。

　　另外，北京體育文化在現(xiàn)金流方面的表現(xiàn)也并不穩(wěn)定。其中，經(jīng)營現(xiàn)金凈流為負2154萬元，投資現(xiàn)金凈流為負2295萬元，唯獨融資現(xiàn)金凈流為“正”，約3.02億元，要知道這還是配售而來的錢，否則，按2015財年的發(fā)展，負增長極有可能增加。

　　從年終成績單到現(xiàn)金流表現(xiàn)，北京體育文化全身都在散發(fā)著一種“爛蘋果”氣息，那折價發(fā)行股份自然而然是應該的，因此，業(yè)界的“福利”一說就顯得有點牽強。畢竟，就算北控醫(yī)療健康這個原本債務就較高（長期及短期貸款合共為1.82億元）的大股東再“心疼”寶寶，也不會傻到“明知是賠錢貨，還要下血本”的地步。

　　或許看到入股的企業(yè)實力太弱，在7月26日開盤，北控醫(yī)療健康便呈現(xiàn)走低狀態(tài)，最終僅報0.46元，跌4.17%。以至于，北控醫(yī)療健康趕緊做了上述兩筆回購來“保”股價穩(wěn)定。