恒指上周回踩27500點，20天線附近表現(xiàn)出不錯的支撐。上周末外圍消息面平靜，地緣政治風險下降，港股周一早盤隨亞太股市走高，恒指跳空高開209點，之后更一度逼近28000點關。港股今年以來的上升浪仍維持良好，短線回調反而創(chuàng)造出一定的反彈空間。不過，鑒于下周美聯(lián)儲方面有議息會議，縮表與否引發(fā)市場關注，故恒指反彈幅度或受限。

　　樂觀地看，港股上周雖震蕩回吐，但北水資金南下規(guī)模重新放大，扭轉了前幾周冷清的格局。主要藍籌股如騰訊、匯豐等吸金魅力依舊。上周南下港股通流入資金日均成交額超20億元人民幣，周四單日更有34.7億元凈流入。其中騰訊單周累計凈買額約9.5億港元，匯豐全周亦獲得凈買額逾8億港元?？梢娰Y金趁低吸納意愿仍較濃，畢竟環(huán)顧全球資本市場，港股估值還是具備明顯優(yōu)勢，恒指市盈率仍處于歷史均值附近。

　　板塊方面，過去一周表現(xiàn)最佳當屬地產板塊。中資地產股受益于8月合約銷售數據理想，相關個股漲幅靠前，紛紛破頂。碧桂園上周累升10.35%，碧桂園相關認購證近期持續(xù)獲資金凈買入看好，上周累計逾2000萬港元凈流入。香港本地地產股方面亦表現(xiàn)理想，上周港府提出將推出“首置上車盤”計劃，本地地產股受消息提振，股價亦明顯拉升，恒基地產、新世界(600628) 發(fā)展、新鴻基地產等上周五單日升幅達4%至6%左右。

　　縱觀“港股通”標的股票近五個交易日市場表現(xiàn)，由于同期港股大市震蕩上行，港股通個股多數上漲。其中，累計上漲個股達到275只，下跌個股為154只。在強勢股方面，中資地產股表現(xiàn)突出，中國奧園累計漲幅超過20%，雅居樂集團、融創(chuàng)中國、萬科企業(yè)等也均上漲10%以上；原材料類個股也有不錯表現(xiàn)，中國東方集團(600811) 、洛陽鉬業(yè)(603993) 漲幅超過10%。資訊科技類個股表現(xiàn)分化，龍頭股騰訊控股近五日累計上漲2.73%，而一些中小盤的科技股出現(xiàn)獲利回吐，慧聰網、網龍、IGG均回調5%以上，位居跌幅榜前列。另外，中資煤炭、保險類個股近五日也出現(xiàn)逆市下挫。在AH比價方面，恒生滬深港通AH股溢價指數出現(xiàn)沖高回落走勢，上周曾創(chuàng)出135點新高，隨后持續(xù)回落，近五日累計下跌1.23%，報131.64點。

　　內地A股上周高位窄幅整固，因流動性充裕，上證綜合指數上周創(chuàng)逾一年新高，反復向上行情或可望延續(xù)。而且，近期人民幣持續(xù)走強，資金涌入A股趨勢明顯，滬股通和深股通上周累計獲得了48.75億元資金凈流入，反映市場人士對A股樂觀態(tài)度。鑒于A股近日強勢，港股市場上A股ETF如安碩A50、南方A50及華夏滬深300近期再受關注，它們的價格上周均觸及逾一年至兩年高位。

　　上述A股ETF均有不少與其掛鉤的權證及牛熊證，又以南方A50權證及牛熊證數目最多，其認購證上周吸引1314萬港元凈流入，為第四大資金流入認購證，街貨近2.6億份；其牛證同期凈流入34萬港元，為第十大資金流入牛證，街貨累升至近半年新高約4.4億份。由此可見，市場人士傾向利用這些看升產品，捕捉A股潛在升勢。

　　外圍美股上周高位調整，地緣政治風險因素令市場承壓，而接連的颶風襲擾，帶來的負面預期亦在加大，已經開始拖累就業(yè)及零售市場。加上美聯(lián)儲近期人事變動，副主席辭職及耶倫任期也將盡，本月的議息會議是否存在變數，市場人士普遍持謹慎觀望態(tài)度。

　　港股目前較多受內地股市影響，但短線不排除美聯(lián)儲月中議息會議前的壓力。所幸受惠于內地經濟回暖，人民幣走強及弱勢美元，資金借道港市配置人民幣資產意愿升溫，特別是藍籌股吸金效應不減，短線恒指或有機會延續(xù)震蕩向上走勢。