摩根大通20日發(fā)表研究報告稱，港股市場一向受實質(zhì)利率影響，且敏感度較高，目前預期美聯(lián)儲明年將加息四次，理論上將對以地產(chǎn)為中心的香港經(jīng)濟構成負面影響，但無論如何，估計香港本地低通脹將難持續(xù)，因預計香港將會增加社會福利及基建等支出。

　　該行稱，自2009年以來香港已累計獲1.1萬億港元的資金流入，并已累計積累5000億港元的財政盈余，粗略而言，即過往有一半流入資金已被香港地區(qū)政府鎖定；該行認為這是此期間雖然資產(chǎn)價格累升200%，同期消費物價指數(shù)僅升28%的原因之一。如果未來香港通脹回升較快，實質(zhì)利率受壓抑，即使美國息率上升，但香港股票市場或迎來新一輪升浪。

　　該行給予MSCI香港指數(shù)基本情境下目標位16900點，此相當于預測市盈率16.6倍，相當于恒指33000點水平，摩根大通預計予MSCI香港指數(shù)明年企業(yè)每股盈利增長7%，2019年為增長8%。（倪偉）