結構化融資就是在資本市場融資的一種方式。這樣籌集資金不是通過發(fā)行債券而是通過出售資產來支持證券，未來可收回的現(xiàn)金流來獲得融資。在大多數(shù)情況下資產支持證券的發(fā)行人是證券基礎資產的發(fā)起者。

　　這些資產涵蓋的范圍很廣，包括資產支持證券，商業(yè)租賃合同證券，商業(yè)房地產抵押貸款證券，住房抵押貸款證券以及任何其他具有可收回現(xiàn)金流的金融工具。最近幾年還出現(xiàn)了一些新的受歡迎的結構性融資證券品種，基礎資產是各種公司債券以及結構性融資證券。

       結構化融資的特征

　　因為結構性融資證券是通過結合基礎資產未來現(xiàn)金流的機制發(fā)行的。所以從會計角度一般稱為資產支持證券，發(fā)行結構性融資證券不同于各級政府、公司融資或其他組織通過發(fā)債籌集資金。

　　具體來說通過發(fā)行結構性融資證券進行融資具有以下五個特點：

　　1.證券是通過特設機構，也就是SPV或SPE發(fā)行的。

　　2.發(fā)行結構性融資的證券在會計處理上表現(xiàn)為資產出售而非債務融資。

　　3.結構化融資證券必須為投資者提供基礎資產的服務。

　　4.結構性融資證券的信用主要在于基礎抵押資產的信用。

　　5.證券結構化融資總是需要信用增級。

　　結構化融資的要素

　　結構性融資市場有八個因素起著非常重要的作用。這些要素往往是相輔相成的，一個要素的發(fā)展會促進其他要素的發(fā)展。今天我么主要說一下基礎，即完善的法律體系。

　　1.完善的法律體系

　　對于每一筆證券交易，都需要建立一個完善的法律體系，保護基礎資產投資者的合法利益。最重要的是當保薦人/賣方破產時法律必須保護投資者收回證券基礎資產現(xiàn)金流的權利。所以對于證券化交易，是有必要建立一個具有良好信譽且不會破產的特殊目的實體。

　　從經濟學的角度來看設立特殊目的實體的目的是：一是購買貸款人發(fā)起并出售的所有貸款。二是發(fā)行證券以資助資金啟動基本貸款。特殊目的實體除貸款人貸款外無其他資產，除與已發(fā)行證券相關的債務外無其他債務。并且需要建立健全法律制度，明確規(guī)定發(fā)行人、受托人、貸款管理人和服務提供者的責任和義務。

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