記者田忠方

　　近日，港股頻現(xiàn)首日破發(fā)。6月29日，有才天下獵聘登陸港交所上市，開盤價(jià)31.6港元，較33港元的發(fā)行價(jià)下跌4.2%，截至當(dāng)日收盤，報(bào)收32.50港元，跌幅1.515%；6月15日，匯付天下上市首日開盤報(bào)6.98港元，較7.5港元的招股價(jià)下跌7%，當(dāng)日收?qǐng)?bào)6.62港元，跌幅達(dá)11.73%。而這些并非個(gè)案，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，港股市場(chǎng)新股破發(fā)率高達(dá)70.3%。

　　東北證券(000686,股吧)(000686,股吧)新三板研究中心總監(jiān)付立春對(duì)《上海金融報(bào)》記者表示，在港股市場(chǎng)，新股破發(fā)并不少見。“首先，從市場(chǎng)屬性看，港股的一二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)較為市場(chǎng)化，新股上市后并非一定會(huì)連漲。其次，港股的分化現(xiàn)象比較嚴(yán)重，既有騰訊這種全球范圍內(nèi)具有很大影響力的"獨(dú)角獸"企業(yè)，也有連國(guó)內(nèi)新三板都不符合掛牌條件的企業(yè)?！备读⒋哼M(jìn)一步表示，“此外，新股頻頻破發(fā)與今年市場(chǎng)形勢(shì)密不可分。美元持續(xù)走高、美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程超預(yù)期，造成了國(guó)際資本流動(dòng)加劇，影響港股流動(dòng)性。“

　　“海外二級(jí)市場(chǎng)新股破發(fā)較為常見，只是內(nèi)地市場(chǎng)習(xí)慣了新股連續(xù)上漲的狀態(tài)，而且，今年上半年權(quán)益市場(chǎng)整體表現(xiàn)不好。”華泰資產(chǎn)管理有限公司量化投資部總經(jīng)理吳明義也對(duì)《上海金融報(bào)》記者表示，“同時(shí)，對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)的估值模式，二級(jí)市場(chǎng)也存在不買賬的情況。如眾安、獵聘近幾年業(yè)績(jī)虧損，但一級(jí)市場(chǎng)習(xí)慣用流量、潛在客戶等來估值，而二級(jí)市場(chǎng)并不認(rèn)同。畢竟，發(fā)展?jié)摿χ皇羌僭O(shè)，許多發(fā)展?jié)摿薮蟮墓?，成長(zhǎng)并沒有特別快?！?/p>

　　雖然新股頻頻破發(fā)，但港股上半年卻迎來了IPO大年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，共有101只新股登陸港交所，同比增加49%，IPO數(shù)量位居全球首位，且新經(jīng)濟(jì)類公司赴港上市熱情高漲。德勤預(yù)計(jì)，今年至少還將有5家融資額超百億港元的公司和10家“獨(dú)角獸”企業(yè)赴港上市。但值得關(guān)注的是，今年上半年101只新股合計(jì)募資金額僅503億港元，為2016年同期以來低位。

　　付立春指出，隨著A股融資門檻的提高以及行情走勢(shì)不佳，很多企業(yè)選擇到港股和其他海外市場(chǎng)上市?！暗壳案酃稍庥隽饲袑?shí)的挑戰(zhàn)，這在小米IPO時(shí)已經(jīng)有所體現(xiàn)?！备读⒋褐赋?，“與此前預(yù)計(jì)相比，小米赴港上市的發(fā)行難度、估值高低以及募資額度，確實(shí)存在比較大的差距。在分化嚴(yán)重的港股市場(chǎng)，募資額度與股價(jià)表現(xiàn)，將主要取決于公司的基本面?！?/p>

　　某私募基金投資分析師表示，今年港股市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，IPO企業(yè)過多造成資金面的進(jìn)一步緊張，對(duì)市場(chǎng)影響偏負(fù)面。“未來計(jì)劃在港股上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)并不缺乏，但好的公司也要在估值合理的前提下才具有投資價(jià)值。”