港交所近幾日熱鬧如菜市場：就在昨天同時迎來8只新股上市之后，今天又有3只新股上市。現(xiàn)場置放了3只鑼，一家一只，再也不用擔(dān)心鑼不夠的問題。

　　當(dāng)然，最熱的是號稱中國最大線上信用卡管理平臺——51信用卡正式掛牌上市。股票代碼2051，其CEO孫海濤表示：“51信用卡由最開始的4人團隊到如今團隊成員1000多人、用戶規(guī)模過億，現(xiàn)在終于走到上市這一步。股票代碼2051是希望能為這家公司拼命到2051年，那時我71歲?！?/p>

　　雖說市場不好，赴港上市新股破發(fā)頻現(xiàn)，但新股上市的速度依然在加快，僅下周一（16日）及下周三（18日）就各有5家新股同時上市。一個比較有意思的現(xiàn)象是，從最近上市新股的發(fā)行定價來看，大多采取招股價區(qū)間下限，也側(cè)面反映了另外一個事實：資本寒冬已至，市場資金面趨緊，投資機構(gòu)忙著退出套現(xiàn)。

　　港股IPO盛宴，51信用卡上市受關(guān)注

　　昨天港交所迎來8只新股上市，這在港股IPO歷史上也屬罕見，同時還被市場調(diào)侃“鑼不夠用”。不僅鑼不夠用，時間也不夠用，因為按照正常程序，一般都是8點半排隊進場，9點開始高管領(lǐng)導(dǎo)合影拍照、發(fā)表祝酒詞，然后敲鑼，互贈禮物，但由于上市企業(yè)太多，不僅記者8點就開始排隊，祝酒詞更是壓縮在3分鐘以內(nèi)。

　　

　　（記者羅曼/攝）

　　今天港交所又迎來3只新股上市，分別是51信用卡、精英匯集團、其利工業(yè)集團，還好鑼夠用。今天新股首日上市表現(xiàn)亮眼，其中51信用卡首日漲幅達7.06%，報9.1港元/股，總市值108億港元。

　　公開資料顯示，接下來的一周，還將至少有16家公司赴港交所掛牌上市，僅下周一（16日）及下周三（18日）就各有5家新公司同時上市交易，其中第七大道、光控精技、易居企業(yè)控股均在申購中。

　　

　　說回到今天的上市主角。號稱中國最大線上信用卡管理平臺的51信用卡，發(fā)行價為8.5港元。招股書顯示，51信用卡總營業(yè)收入自2015年至2017年分別為8.97億元（人民幣，下同）、5.71億元、22.69億元，具體來看，營業(yè)收入包括信貸撮合及服務(wù)費、信用卡科技服務(wù)費、以及信貸介紹服務(wù)費，還有其他收入，其中信貸撮合服務(wù)費占總營收比例最大，截至2017年底，信貸撮合及服務(wù)費為16.27億元，占總營收比例為72%。

　　

　　經(jīng)營利潤自2015年至2017年底分別為-1.66億元，5.97億元以及7.06億元，經(jīng)調(diào)整后的凈利潤分別為-1.01億元、5.35億元以及7.44億元。

　　

　　招股書顯示，51信用卡累計用戶數(shù)量由2017年底的8100萬增加至2018一季度的8560萬，其中51信用卡管家應(yīng)用的累計注冊用戶自2015年至2018年一季度，分別為2750萬、4220萬、6200萬、6530萬，復(fù)合年增長率達50%。

　　從現(xiàn)金流角度來看，截至2017年底，51信用卡經(jīng)營活動現(xiàn)金凈額為-3.1億元，投資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈額為-12.66億元，融資活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈額為4.78億元，一定程度上反映出51信用卡依然處于初創(chuàng)期，需要靠融資獲得大量資金從而開拓市場，公司現(xiàn)金流比較緊缺。

　　自港交所宣布25年來最重大上市制度改革——允許同股不同權(quán)公司、未盈利生物科技類公司上市，以及香港可作為第二上市地，此舉無疑是在A股IPO審核趨嚴(yán)的背景下向更多內(nèi)地公司敞開了上市大門，港交所也因此迎來了IPO盛宴。

　　著急赴港上市為哪般？

　　據(jù)悉，今年下半年至少還有上百家創(chuàng)業(yè)公司日夜兼程奔赴港股上市，但與此相對應(yīng)的是，赴港新股頻現(xiàn)破發(fā)。毫無疑問，目前市場行情似乎并不是上市的最佳時機，但港股卻出現(xiàn)了IPO異?；鸨F(xiàn)象，內(nèi)地公司扎堆赴港上市背后是資金吃緊，創(chuàng)投機構(gòu)急于退出。

　　一個比較有意思的現(xiàn)象是，自6月份以來赴港上市的公司有32家，其中發(fā)行定價采用招股價區(qū)間下限的公司達12家，還有一家名為齊屹科技的公司發(fā)行價甚至低于招股價區(qū)間下限，只有2家公司發(fā)行價采用招股價區(qū)間上限，剩余18家發(fā)行價均略高于招股價區(qū)間下限。這32家公司募集資金凈額累計513.59億元，而小米的募集資金凈額就占去了半壁江山，為239.75億元。

　　

　　港股專家溫天納向時報君表示，最近上市的幾只新股均采用招股價區(qū)間下限，募集資金少，主要還是因為市場太缺錢了，錢荒不僅反映在一級市場，二級市場更為明顯。

　　“不管是金融科技類公司上市還是其他互聯(lián)網(wǎng)公司上市，大家本質(zhì)上還都是被資本裹挾著，不管大勢好與壞，都必須要上市。之前融資推高的估值，很難再從一級市場找到資金，機構(gòu)忙著退出套現(xiàn)，企業(yè)也著急融資，都缺錢，而A股IPO審查周期漫長，港交所上市方便，資本天生是逐利的。”51信用卡天使輪投資者薛蠻子在接受時報君采訪時表示。

　　當(dāng)然，不僅是VC/PE忙著退出，未來風(fēng)投的對賭也使創(chuàng)業(yè)者“壓力山大”，一級市場融資難就像是創(chuàng)業(yè)新經(jīng)濟公司頭頂上的達摩克利斯之劍，本來就吃緊的現(xiàn)金流隨時可能壓垮新經(jīng)濟公司，尤其是金融科技類公司。

　　一邊是資金流動性縮緊，P2P平臺忙著維穩(wěn)，一邊是日夜兼程趕赴港交所上市，機構(gòu)投資者忙著退出，上市公司要融資，即使現(xiàn)在行情不好，也要先上車，管他是坐票站票還是臥鋪，反正下車的時候沒問你是坐著來的、站著來的還是躺著來的。 本文首發(fā)于微信公眾號：。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表贏家財富網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。