美銀美林：首次予金蝶國際（00268）“買入”評級 目標(biāo)價12元 　　美銀美林發(fā)表報告，首次覆蓋金蝶國際（00268）至研究范圍，予其“買入”評級，目標(biāo)價12元，認(rèn)為集團(tuán)估值有擴(kuò)展空間，其股份現(xiàn)價約等于明年企業(yè)價值對銷售比率（EV/Sales）的6.2倍，對比環(huán)球SaaS同業(yè)的7.3倍更低。

　　該行表示，金蝶為中國企業(yè)SaaS解決方案行業(yè)的龍頭，而集團(tuán)在抓住中國SaaS應(yīng)用增長之中有良好定位。受惠于其先行優(yōu)勢及產(chǎn)品領(lǐng)導(dǎo)能力，預(yù)計集團(tuán)在2017年至2020年的云收入可取得62%的年均復(fù)合增長率。美銀美林又預(yù)計，金蝶的傳統(tǒng)ERP業(yè)務(wù)將在未來兩年產(chǎn)生穩(wěn)定盈利及現(xiàn)金流，有助支持其云業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　匯證：資管新規(guī)利好內(nèi)銀股 招行（03968）工行（01398）可受惠

　　匯豐證券發(fā)布研究報告稱，內(nèi)地傳媒報導(dǎo)，即將推出的資管新規(guī)執(zhí)行通知或放寬部分監(jiān)管。匯豐證券認(rèn)為，若消息屬實，將有助減低巿場對信貸供應(yīng)鏈和資產(chǎn)質(zhì)素的憂慮，對內(nèi)銀股屬利好消息，尤其招行（03968）和工行（01398）的財務(wù)管理業(yè)務(wù)敞口比同業(yè)大，自過去兩個月貿(mào)易戰(zhàn)升級以來，股價調(diào)整幅度也較大，匯證在中型銀行中將招行睇高一線，大行短期看好工行，兩者均予“買入”評級。

　　瑞信：中國太平（00966）發(fā)盈喜勝預(yù)期 予目標(biāo)價37元

　　瑞信發(fā)表報告稱，中國太平（00966）發(fā)盈喜預(yù)期今年上半年純利將同比增長約120%至52億元，較該行預(yù)期超出38%。增長主因準(zhǔn)備金釋放及去年同期的比較基數(shù)較低。瑞信維持對集團(tuán)的“跑贏大市”評級及目標(biāo)價37元。

　　新業(yè)務(wù)價值方面，該行表示，去年上半年的比較基數(shù)較高（以實際匯率計升63%），預(yù)計中國太平今年上半年的新業(yè)務(wù)價值，以固定匯率計將有高單位數(shù)的同比下跌，不過表現(xiàn)仍屬優(yōu)于有上市同業(yè)的平均數(shù)。此外，集團(tuán)最壞時期也已過去，業(yè)務(wù)表現(xiàn)在第二季出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點，總?cè)藟郾ＹM預(yù)計可有按季改善，達(dá)到23%增長。

　　建銀國際：首評中國外運(yùn)（00598） 予目標(biāo)價4.8元及“跑贏大市”評級

　　建銀國際首評中國外運(yùn)（00598），予目標(biāo)價4.8元及“跑贏大市”評級。建銀稱中國外運(yùn)量前景充實，2018首季營運(yùn)數(shù)據(jù)增長令人鼓舞，貨運(yùn)代理量同比增長14%，專業(yè)物流同比增長22%，托盤租賃同比增長15%。該行預(yù)計整個2018年的穩(wěn)健勢頭將持續(xù)，貿(mào)易緊張的影響應(yīng)該受到限制，因為該公司在美國的運(yùn)量僅占整體的10%。

　　建銀預(yù)計中國外運(yùn)將在2018至2020財年實現(xiàn)13%的盈利年復(fù)合增長率。該行予目標(biāo)價4.8元，基于9.5倍預(yù)測市盈率，較其歷史平均水平折讓10%，預(yù)計其定下目標(biāo)價可達(dá)，因為全球同業(yè)市盈率為21倍及盈利年復(fù)合增長率僅為7%。該行認(rèn)為中外運(yùn)股價催化劑為穩(wěn)健的盈利增長，以及其控股的中外運(yùn)空運(yùn)的整合交易批準(zhǔn)的協(xié)同效應(yīng)。預(yù)測中外運(yùn)2018及2019年純利分別為25.9億元人民幣及29.39億元人民幣。

　　麥格理：予小米（01810）目標(biāo)價30元 維持“跑贏大市”評級

　　麥格理發(fā)表研究報告，稱小米（01810）推出新款中價智能電話Max3，售價為252美元，及一系列的智能家居產(chǎn)品，公司的策略是以吸引的價錢，推出多元化產(chǎn)品，以帶動用戶人數(shù)，并轉(zhuǎn)化為廣告收入和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。

　　該行稱，小米現(xiàn)價相當(dāng)于2019年預(yù)測市盈率24倍，考慮到2018至2020年每股盈利年復(fù)合增長率40%，估值吸引力強(qiáng)，予目標(biāo)價30元，維持“跑贏大市”評級。公司7月與韓國兩大電訊商合作銷售，該行對小米在歐洲和韓國的運(yùn)營商渠道擴(kuò)張感到正面。

　　花旗：升維達(dá)國際（03331）目標(biāo)價8%至16.2元 評級“買入”

　　維達(dá)國際（03331）公布中期業(yè)績后，獲花旗將其目標(biāo)價提高8%至16.2元，并上調(diào)其評級至“買入”。

　　花旗稱，維達(dá)國際上半年銷售及分銷成本低于預(yù)期，帶動中期凈利潤同比升30.13%至4.17億元也超出預(yù)期，花旗報告稱，強(qiáng)勁的業(yè)績反映維達(dá)的定價能力，產(chǎn)品創(chuàng)新、升級和快速發(fā)布的執(zhí)行力，以及成本控制能力。

　　建銀國際：升鞍鋼（00347）目標(biāo)價至12.5元 評級“跑贏大市”

　　建銀國際將鞍鋼（00347）目標(biāo)價由9.3元上調(diào)34.4%至12.5元，評級“跑贏大市”。建銀表示，鞍鋼與其控股公司達(dá)成協(xié)議，收購鞍鋼集團(tuán)旗下朝陽鋼鐵，代價約59億元人民幣。朝陽是一家綜合性鋼廠，熱軋板年產(chǎn)量為200萬噸。該行估計朝陽每年可以取得超過10億元人民幣的經(jīng)常性凈利潤，等同收購估值為2018年的預(yù)測市盈率5.9倍，接近鞍鋼目前的估值。該行假設(shè)收購將于2018年底完成，將2019及2020年對鞍鋼的每股盈利預(yù)測分別上調(diào)13%及12%。目標(biāo)價上調(diào)至12.5元，基于2018年市賬率1.4倍。

　　建銀又稱，鞍鋼可以從母公司注入更多資產(chǎn)，以承擔(dān)更多債務(wù)，此外也不需要融資。預(yù)測鞍鋼2018至2019年純利分別為73.79億元人民幣及91.56億元人民幣。

　　瑞銀：給予舜宇光學(xué)中性評級 目標(biāo)價150港元

　　瑞銀發(fā)表報告表示，重申對舜宇“中性”評級，調(diào)整其目標(biāo)價由原來165.5港元降至150港元，按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值，相當(dāng)于預(yù)測一年市盈率29.3倍。該行稱舜宇現(xiàn)股價相當(dāng)未來一年預(yù)測市盈率27.4倍，稱估值已反映市場對其長遠(yuǎn)增長預(yù)期。

　　該行稱，為反映鏡頭模組毛利疲弱因素，調(diào)低舜宇預(yù)測2018年至2020年每股盈利預(yù)測19.6%、13.1%及9.1%，分別至3.37、5.1及6.54港元人民幣。該行預(yù)計智能手機(jī)至明年才會增加三鏡頭配置使用，預(yù)計行業(yè)應(yīng)用率為中至低單位數(shù)字。

　　瑞銀：威高（01066）參與H股全流通影響正面 評級升至“買入”

　　瑞銀發(fā)表研究報告，稱威高股份（01066）早前公布，收到中證監(jiān)正式批準(zhǔn)公司參加H股全流通試點項目的申請。公司獲準(zhǔn)將不超過26.4億股非上市股份或內(nèi)資股轉(zhuǎn)換為H股上市，占其已發(fā)行股份總數(shù)的58%。瑞銀稱，上調(diào)威高股份評級，由“中性”升至“買入”，以現(xiàn)金流貼現(xiàn)率計，目標(biāo)價也由5.95元升至7.58元。

　　該行表示，威高獲準(zhǔn)參與H股全流通的影響深遠(yuǎn)，透過將創(chuàng)辦人及管理層的利益與少數(shù)股東保持一致，有助于解決一個長期憂慮。公司目前估值以動態(tài)市盈率（PEG）計約1.2倍，對比H股上市的醫(yī)療設(shè)備/醫(yī)療保健公司平均為1.7倍/1.3倍，認(rèn)為威高參與H股全流通及對其業(yè)務(wù)運(yùn)營的影響，并未充分反映。

　　麥格理：音樂業(yè)務(wù)分拆上市意義重大 予騰訊（00700）目標(biāo)價560元

　　麥格理發(fā)表研究報告稱，騰訊（00700）早前宣布，已向港交所（00388）提交有關(guān)分拆其在線音樂業(yè)務(wù)在美國獨立上市的建議并獲確認(rèn)。麥格理認(rèn)為，騰訊音樂是全球串流音樂盈利最豐厚者，將騰訊音樂娛樂集團(tuán)（TME）分拆上巿，將有助于刺激騰訊的投資氣氛，并釋放其價值，麥格理予騰訊12個月目標(biāo)價560港元，重申“優(yōu)于大巿”的評級。

　　麥格理估計，騰訊音樂2018年為集團(tuán)貢獻(xiàn)約5%的收入、4%的盈利，而TME54%的股份相當(dāng)于每股騰訊價值14元。麥格理認(rèn)為，分拆計劃將可增加TME在競投內(nèi)容時的財務(wù)競爭力，進(jìn)一步拉大該公司與阿里音樂和網(wǎng)易音樂的距離，為長線全球擴(kuò)張鋪路。騰訊音樂在內(nèi)地整體版權(quán)巿場音樂中占比達(dá)90%。TME潛在估值達(dá)290-310億美元，接近巿場領(lǐng)導(dǎo)者Spotify的340億美元和中國同業(yè)網(wǎng)易音樂母公司的巿值350億美元。