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　　 　　以截至2017年12月31日的高等教育就讀學(xué)生人數(shù)計(jì)算，希望教育集團(tuán)有限公司是全國第二大的民辦高等教育集團(tuán)。

　　希望教育擁有并運(yùn)營八所高等教育學(xué)校，包括位于四川、貴州和山西的三所獨(dú)立院校及五所?？圃盒?。2017/2018學(xué)年合計(jì)在校就讀學(xué)生數(shù)量為86,498人。

　　發(fā)行概況

　　股份代碼：01765

　　招股時(shí)間：2018-07-24～2018-07-27 11:30

　　中簽公布日：2018-08-02

　　上市日：2018-08-03

　　每手股數(shù)：2000股

　　計(jì)息日：6天

　　市值：114.67億(以發(fā)售價(jià)范圍中位數(shù)計(jì)算)

　　市盈率：45.74

　　發(fā)售價(jià)：1.52～1.92港元

　　發(fā)售股份數(shù)目：166,666.8萬股(另有15%超額配股權(quán)行)

　　香港發(fā)售股份數(shù)目：16,666.8萬股

　　國際發(fā)售股份數(shù)目：150,000萬股

　　點(diǎn)評(píng)

　　綜合評(píng)分6.4分(綜合評(píng)分為各項(xiàng)算術(shù)平均值) 　　1、總市值115億，公司是第二大民辦高等教育集團(tuán)。高校8所，學(xué)生8萬多人，這個(gè)體量或許能撐起這么大市值;6.5分;

　　 2、發(fā)行市盈率45.74倍，挺好，一步到位!5分 　　3、希望教育由花旗和【招商證券(600999)、股吧】(600999,股吧)聯(lián)合保薦，首日護(hù)盤是大概率會(huì)發(fā)生的，這兩哥們做事還算靠譜，可以找個(gè)安慰自己的理由;7分

　　4、根據(jù)咨詢公司弗若斯特沙利文的報(bào)告，民辦高等教育近幾年的滲透率一直在20%以上。網(wǎng)上查了下：截至2018年3月30日，教育部公布的全國高等學(xué)校共計(jì)2879所，其中：普通高等學(xué)校2595所(含獨(dú)立學(xué)院266所)，成人高等學(xué)校284所，國家承認(rèn)學(xué)歷的民辦高校一共有735所。從學(xué)校數(shù)量來看，民辦高校比例占25%，至于學(xué)生人數(shù)能不能占20%要打個(gè)大大的問號(hào)。浙江工業(yè)大學(xué)大概在全國高校排名里面第100位，有本科生1.92萬，研究生0.96萬，成人教育學(xué)生1.56萬，留學(xué)生0.17萬，合計(jì)4.61萬。鄭州大學(xué)不包含繼續(xù)教育有7.5萬多學(xué)生。宣稱民辦高校里面學(xué)生人數(shù)最多的江西科技學(xué)院(中教控股運(yùn)營的一所本科院校)2016/2017學(xué)年只有3.6萬學(xué)生(含繼續(xù)教育)。 　　未來一段時(shí)間民辦高校應(yīng)該還是有所作為的，因?yàn)槿珖咝Ｕ猩藬?shù)在上升，至于能持續(xù)多久就難說了。2016年全國高校的錄取率已經(jīng)達(dá)到過82%，近幾年考生人數(shù)和錄取人數(shù)有見頂趨勢(shì)。百年大計(jì)，教育為本，那也是官家的學(xué)校優(yōu)先;8分

　　5、希望教育和中教控股兩家公司的招股書都說自己是第二大民辦高等教育集團(tuán)，原來大BOSS還沒出來啊，好期待呢!先比一比吧：希望教育旗下高校主要集中在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的西南地區(qū)，所以導(dǎo)致雖然學(xué)生人數(shù)多過中教控股，但是收入反而落后一大截。中教控股旗下的廣東白云學(xué)院本科生平均學(xué)費(fèi)2.3萬，?？粕鷮W(xué)費(fèi)3萬，納尼?!中教控股旗下的白云技師學(xué)院高職生和中職生平均學(xué)費(fèi)都在1.2萬左右。希望教育的學(xué)費(fèi)見下圖：相比起來，希望教育差一大截，學(xué)校設(shè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)果然優(yōu)勢(shì)很大，相當(dāng)大! 5.5分

　　6、翻閱招股書發(fā)現(xiàn)：希望教育三所獨(dú)立學(xué)院向與其訂立合作協(xié)議經(jīng)營該等獨(dú)立學(xué)院的大學(xué)支付的年費(fèi)(包括希望學(xué)院向西南交通大學(xué)支付的15%學(xué)費(fèi);商務(wù)學(xué)院向貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)支付的30%學(xué)費(fèi);晉祠學(xué)院向山西醫(yī)科大學(xué)支付的20%學(xué)費(fèi))。僅這一項(xiàng)2017年支出共0.93億元，抱大腿的成本很高啊。由此可見希望教育的盈利能力跟中教控股沒法比;5分 　　7、目前希望教育的校舍利用率接近飽和，學(xué)生密度超過設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)，無法通過擴(kuò)大招生規(guī)模來提高收入。公司擬將募集資金的40%用于在2019年12月31日前收購三至四所高等教育學(xué)校;另用30%的募集資金建造新樓宇以供教育用途，包括為現(xiàn)有的學(xué)校建造樓宇及為現(xiàn)有項(xiàng)目提供資金。從學(xué)校數(shù)量來推算，未來2年集團(tuán)收入或提升至現(xiàn)有水平的1.5倍?想象空間不大。隔壁的中教控股2018年3月14號(hào)，收購鄭州(在校生2.3萬)及西安(在校生約2萬)各一所學(xué)校;6月14號(hào)，廣州松田大學(xué)(在校生0.87萬)，松田學(xué)院(全日制在校生約0.33萬人)，目前在校生合計(jì)超13萬。中教控股先發(fā)優(yōu)勢(shì)很大，兩家公司漸行漸遠(yuǎn)。7.5分

　　總結(jié)：

　　盤子不小，市盈率一步到位了，后面還有多少上升空間?如果真的看好高等教育股，中教控股比這個(gè)要好很多：中教控股已經(jīng)拿了錢在市場(chǎng)掃了一圈，未來希望教育還能買到什么好學(xué)校?

　　教育股發(fā)行市盈率越來越高，我要潑一瓢冷水!

　　有人說基石投資者惠理不是傻子，認(rèn)購5500萬美元!我感覺就是個(gè)帶頭捐錢的。

　　 (編輯：劉瑞)