指數(shù)不斷沖高時，恰恰是應(yīng)該冷靜的時候； 　　持續(xù)盤整之際，反倒是可以積極尋找機會的窗口。

　　借助港股2017年的牛市，滬港深主題基金在2017年業(yè)績可謂出色。

　　如今港股市場持續(xù)調(diào)整，小安覺得，是時候再說一說港股了。

　　港股市場持續(xù)調(diào)整

　　今年二季度全球市場波動明顯加劇，港股市場出現(xiàn)較大幅度的下跌，其中恒生國企指數(shù)和恒生指數(shù)分別下跌7.7%和3.8%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，此輪港股市場的下跌，因素比較復(fù)雜。

　　一方面，目前來看影響最直接的因素就是貿(mào)易摩擦，這使得市場不確定性加大，資金觀望情緒升溫，對港股走勢產(chǎn)生了拖累。

　　另一方面，資金面承壓。美元持續(xù)走強，且港股通資金南下熱情大幅降低，連續(xù)凈流出港股市場。加上港股迎來IPO大年，市場融資也吸引了相當(dāng)體量的資金。因此，港股市場資金面承壓，缺乏上行動力。

　　此外，內(nèi)地的地產(chǎn)調(diào)控、金融去杠桿等相關(guān)政策，對港股市場的表現(xiàn)也起到了一定的影響。

　　港股估值仍在低位

　　對于長期投資者而言，點位可能并不是關(guān)鍵，最重要還是估值。

　　對比全球主要股指市盈率歷史，港股估值始終處于低位。

　　2010年以來，恒生PE始終低于15，均值11.6；同期標普500PE均值17.5。

　　即便是經(jīng)過前兩年的連續(xù)上漲，港股估值得到一定修復(fù)，但截止7月初，恒生指數(shù)市盈率再次回落至11倍左右，一度甚至低于5年平均值。

　　長期配置價值依存

　　雖然此輪港股下跌勢急，甚至造成了港股是否“由牛轉(zhuǎn)熊”的擔(dān)憂，但是機構(gòu)和市場人士普遍認為，目前負面因素已經(jīng)基本在下跌中釋放到位，港股市場具有估值和盈利的雙重支撐，預(yù)期繼續(xù)下探的空間不大。

　　【興業(yè)證券(601377)、股吧】(601377,股吧)在最新的研究報告中表示：

　　在風(fēng)險偏好不穩(wěn)定的環(huán)境下，業(yè)績增長和高性價比是投資的主要保障。

　　港股目前估值偏低，這為長期投資者提供了“安全墊”。

　　無論是恒生指數(shù)還是國企指數(shù)，估值都處于歷史低位，當(dāng)前的估值對于“北水”來講具有較強的吸引力。

　　選擇可靠團隊，退潮時方見真章

　　港股投資者心態(tài)大可放平，重中之重是要選擇一支可信賴的投資團隊。

　　在港股投資方面，華安基金團隊很早就涉足港股市場，建立起了相對完善的產(chǎn)品線，且業(yè)績表現(xiàn)不俗。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2018年6月30日，今年以來273只（A、C份額分開統(tǒng)計）滬港深基金中，僅有61只獲正收益。其中，華安滬港深通精選（001581）凈值漲幅達4.17%。（數(shù)據(jù)來源：wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2018年1月1日至2018年6月30日。同期業(yè)績比較基準收益率為 3.76%?；疬^往業(yè)績不預(yù)示未來表現(xiàn)）

　　

　　從已披露的二季報基金操作情況來看，至二季度末，華安滬港深通精選股票倉位已從一季度末的79.95%降至54.91%——“我們主要基于對2季度的市場的判斷，減持了一部分獲利較多估值上行明顯的個股，降低了倉位以規(guī)避風(fēng)險?！?/p>

　　展望三季度，華安滬港深通精選基金經(jīng)理高鑰群表示：

　　我們認為未來仍然以波動市為主，目前下跌反映了悲觀預(yù)期。

　　但主要風(fēng)險仍未完全釋放，三季度有筑底可能。將擇機增持基本面較好、在市場調(diào)整過程中被錯殺或超跌的個股。

　　——摘自《華安滬港深通精選混合基金2018年二季度報告》

　　本文首發(fā)于微信公眾號：華安基金。文章內(nèi)容屬作者個人觀點，不代表贏家財富網(wǎng)立場。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險請自擔(dān)。