港股OTA第一股—同程藝龍（00780-HK）下周一（11月26日）在港交所掛牌。公司公開發(fā)售超額認(rèn)購約2.72倍，國際配售超額認(rèn)購約1.05倍，以9.80港元定價，定價較為保守，預(yù)期未來投資者溢利空間巨大，投資價值看好。

　　股東陣容強大

　　根據(jù)招股書披露，騰訊和攜程作為同程藝龍的兩大股東，公開發(fā)售前分別占股24.92%和24.31%。騰訊給予同程藝龍巨大的流量支持，而攜程則給予了供應(yīng)鏈層面的支持。騰訊作為同程藝龍的最大股東，為同程藝龍?zhí)峁┝肆髁砍掷m(xù)高增長的重要支持。同程藝龍營運專有微信小程序，同時也是微信及移動QQ的移動支付界面“火車票機票”及“酒店”入口的獨家營運方。

　　布局非一線城市

　　通過深耕騰訊生態(tài)系統(tǒng)，同程藝龍以最低的獲客成本獲得用戶數(shù)量質(zhì)的飛躍。相比于傳統(tǒng)電商平臺渠道，微信作為巨大的流量入口更能對用戶群進行引流和管理，流量相對集中，提升觸達效率。同程藝龍從小程序獲得的用戶群，有85%在非一線城市，而非一線城市居民2017年的旅游總支出占中國旅游總支出的89.7%，這主要受益于微信在非一線城市擁有十分穩(wěn)固的市場地位。同程藝龍將非一線城市作為未來市場開拓的主要方向，投放更多資源尋求發(fā)展機會，因非一線城市目前線上旅游業(yè)務(wù)滲透率僅為20%多，相較一線城市50%滲透率仍有很大發(fā)揮空間。

　　今次IPO未引入基礎(chǔ)投資者，首席戰(zhàn)略官吳嘉竹曾在新聞發(fā)布會上表示，集團已有優(yōu)秀的戰(zhàn)略投資人，包括騰訊（00700-HK）及攜程，亦獲國際投資者關(guān)注，對招股銷情有信心。市場消息指，招股期初，同程藝龍國際配售部分已獲足額認(rèn)購，顯示機構(gòu)投資者對公司長期價值的看好。