一、當(dāng)說起硬核媒體，你會想起誰？

　　最近，有一個網(wǎng)絡(luò)名詞非常火爆，叫“硬核”。很多游戲玩家及年輕人會很有“共鳴”，因為看視頻網(wǎng)站或直播的時候，彈幕上經(jīng)常會出現(xiàn)“xxx很硬核”或者“硬核xxx”。那“硬核”到底是什么意思？硬核這個是英語單詞“Hardcore”的中文直接翻譯，而Hardcore在英語詞典的主要解釋是：核心部分,中堅分子,絕對的,無條件的,沒有限制的。

　　后來國外的游戲界創(chuàng)造出” Hardcore Game”的說法，翻譯成中文就是“硬核游戲”，特指出哪些門檻高，難度高，極需技巧和能力才能通關(guān)的游戲，而那些喜歡硬核游戲或者喜歡在游戲里挑戰(zhàn)高難度玩法的玩家就被稱為“硬核玩家”，延伸開來，很多人就認為，一切存在門檻的東西都會被形容成“硬核”，比如硬核人生、硬核電影、硬核干貨、硬核作品等“硬核xxx”。

　　如果我們使用硬核來形容一個人或一群體，那究竟什么樣的人和靈魂才有資格被形容為硬核而區(qū)別于大眾？一個人要跟別人產(chǎn)生差距或有門檻之分，至少需要有深度、態(tài)度及力量，因為“硬核”精神很大部分起源于20年紀80年代的由美國朋克青年發(fā)起的“直刃族”運動，這次也算得上為一次著名的社會思想大解放運動，其宣揚精神是要占領(lǐng)思想高地，不追隨物質(zhì)，不盲從權(quán)威，追求自己認為對的一切。之所以說硬核的人要有深度，是因為硬核精神代表著專注和資深；有態(tài)度更是指硬核精神中的保持堅定立場、死磕鉆研及永不言敗的精神；最后，我們要求那些“人上人”要有力量，也因為硬核精神代表著獨立思考和顛覆想象的能力，這種力量要敢于逆水行舟，敢于以一己之力改變潮流。

　　其實，“硬核精神”最對口的應(yīng)該是用來形容媒體，任何一個具有深度、態(tài)度及力量的媒體，勢必在社會中、行業(yè)中備受尊敬。

　　當(dāng)說起硬核媒體，在中國乃至海外，只要遍布華人的地區(qū)，“鳳凰衛(wèi)視”這個品牌應(yīng)不負眾望。鳳凰衛(wèi)視多年來一直堅守客觀中立的立場，以不同地域、不同文化可接受的方式，來表達東方的精神和見解，以獨特的聲音贏得到世界的認可。

　　而華文媒體的發(fā)展已經(jīng)走過兩百多年，華文媒體在弘揚中華文明，傳播中華文化，推動國際間文化和交流，一直扮演著重要的角色。植根香港，服務(wù)全球華人，鳳凰衛(wèi)視依托品牌公信力和全球影響力，運用多種國際傳播資源，以"華人視角、全球視野"，講述中國品牌故事，傳播中國品牌聲音，助力中國企業(yè)走向世界，彰顯鳳凰衛(wèi)視的媒體價值。這都表明了鳳凰衛(wèi)視在華人媒體中是不可或缺的。

　　二、鳳凰衛(wèi)視的硬核在哪？

　　（1）硬核品牌

　　在鳳凰衛(wèi)視公布的2018年半年報中管理層論述："鳳凰衛(wèi)視"的品牌繼續(xù)保持廣泛影響力和公信力，品牌價值位居全球華語媒體前列。”那這個品牌價值有多硬核呢？

　　世界品牌實驗室(World Brand Lab)發(fā)布了2017年《中國500最具價值品牌》報告顯示，有35家傳媒品牌入選中國最具價值品牌榜。其中CCTV以人民幣2322.72億元的品牌價值榮登傳媒行業(yè)榜首，人民日報（568.59億元）、鳳凰衛(wèi)視（518.75億元）分別位居第二和第三的位置。

　　而2018年同樣的評選機構(gòu)發(fā)布更新報告顯示，鳳凰衛(wèi)視的品牌價值獲進一步提升至605.96億元，增長幅度為16.8%，行業(yè)地位及品牌力得到鞏固。

　　（2）硬核資產(chǎn)

　　首先，2018年上半年鳳凰衛(wèi)視賬上就有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物15.14億港元，銀行存款6.05億港元，這兩項加起來已經(jīng)超過21億港元，若加上按公平值透過損益記賬的財務(wù)資產(chǎn)（可視為短期可變現(xiàn)的投資）7.48億港元；還有，被抵押銀行存款8.14億港元，雖不能隨便動用，但也能算公司最干貨的實物資產(chǎn)之一了吧，那四項加起來就妥妥超過36億港元。

　　第二，投資物業(yè)這一塊，現(xiàn)在賬上記錄的是17億港元價值，對應(yīng)的資產(chǎn)最主要的是被譽為北京新地標(biāo)的鳳凰國際傳媒中心，實際可用面積為7.4萬平方米，而根據(jù)報表上的顯示，若按最新評估的38620港元，假設(shè)4.37萬平方米的商用面積計算，使用直接比較法，能得出16.86億的估值。

　　鳳凰國際傳媒中心項目位于北京朝陽公園西南角，建筑造型取意于“莫比烏斯環(huán)”， 就包含著“永生”、“永動”、“陰陽結(jié)合”的概念，它是中西方觀念的結(jié)合，傳統(tǒng)與當(dāng)代的結(jié)合?！坝绖印贝淼睦砟羁梢岳斫鉃閷χ腔圩非笈c理想探索的無窮無盡，這和“鳳凰”開拓、創(chuàng)新的理念是吻合的。自建成以來，多次獲得國內(nèi)及國際多個重要建筑獎項，這些獎項進一步詮釋了鳳凰國際傳媒中心中心建筑設(shè)計的權(quán)威性以及高度。

　　作為“朝陽的群眾”我必須要告訴你，如果真的要按直接比較法，那16.86億港元的估值就有很大上調(diào)的潛力。因為據(jù)最新市場報價數(shù)據(jù)，北京朝陽區(qū)高端商業(yè)物業(yè)在核心地段的報價為8-15萬人民幣每平方米，而鳳凰國際傳媒中心所處地段附近就有一商業(yè)物業(yè)報價6萬人民幣每平方米，鳳凰國際傳媒中心的級別最少應(yīng)該以其為起點吧，每平方米6萬人民幣折合6.818萬港元，較報表顯示的3.86萬港元存在76.63%的上浮修正空間，等于說，“合理”的投資物業(yè)估值應(yīng)為29.8億港元。

　　第三，鳳凰衛(wèi)視所持核心公司資產(chǎn)權(quán)益價值也是很硬核的，其中一點資訊和鳳凰都市傳媒成典型代表。

　　一點資訊是目前國內(nèi)唯一一家獲得包括小米、OPPO、華為等幾大手機廠商在App預(yù)裝等方面進行資源加持的獨立新聞資訊平臺，這可以為其帶來每年超2億的裝機量。

　　根據(jù)今年4月底極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的《2018年Q1移動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)數(shù)據(jù)研究報告》顯示，截至2018年3月，一點資訊以7.5%的市場滲透率位列新聞資訊行業(yè)第三，且7日新增用戶留存率高達85.2%，位列Top 100 Apps的第二位。

　　坐擁5.6億用戶數(shù)，一點資訊奠定了獨一無二的渠道優(yōu)勢，并轉(zhuǎn)化為在用戶數(shù)據(jù)層面的領(lǐng)先優(yōu)勢。

　　更重要的是，一點資訊如今已雙證在手，除了獲得的《廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證》之外，早在2017年10月底，一點資訊就率先獲得了由國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室頒發(fā)的《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證》，成為業(yè)內(nèi)首家擁有新聞牌照的民營資訊客戶端企業(yè)。一點資訊的牌照價值凸顯，進入壁壘已經(jīng)越來越高，有助于估值的長期持續(xù)提升。

　　一點資訊作為中國領(lǐng)先的基于算法的新聞APP，日活躍用戶數(shù)已超6500萬，并且繼續(xù)以20-30%的年增長率擴張，與此同時其變現(xiàn)能力也得以持續(xù)強化。2018年8月份，華爾街投行摩根大通更給予了一點資訊150-180億元人民幣估值。鳳凰衛(wèi)視通過鳳凰新媒體持有一點資訊的46%股權(quán)，折算成鳳凰衛(wèi)視的持股比例則約為25%。

　　鳳凰都市傳媒2017年盈利較2016年增長77.6%，達到1.2億，鳳凰都市傳媒專營戶外廣告，這些業(yè)務(wù)具有高成長性和低滲透率，行業(yè)前景吸引，所以保守估值應(yīng)按35倍市盈率作價估值，預(yù)期估值約為48億港元，而鳳凰衛(wèi)視持有鳳凰都市傳媒的40%。

　　綜合兩家公司的最新估值，按鳳凰衛(wèi)視所持權(quán)益估計，或已超60億港元。

　　簡而言之，中報賬上36億港元的現(xiàn)金及可變現(xiàn)流動資產(chǎn)+29.8億港元投資物業(yè)的重估價值+60億港元持有兩家代表性公司的權(quán)益價值的挖掘=125.8億港元，這125.8億港元資產(chǎn)價值，已經(jīng)沒有算上鳳凰衛(wèi)視的高達人民幣605.96億的品牌價值及遍布全球60個辦事處及記者站、核心平臺鳳凰網(wǎng)ifeng.com的價值估算，125.8億港元已經(jīng)可以算得上是鳳凰衛(wèi)視（2008.HK）所有資產(chǎn)的硬核部分，也就是說，鳳凰衛(wèi)視的資產(chǎn)評估中再怎么低也不應(yīng)低于此數(shù)。

　　另外，如果我們從凈資產(chǎn)來給鳳凰衛(wèi)視估值，最新一期報表記錄的數(shù)字，其最新PB為0.7，這一數(shù)字為10年的最低值，而按上面的思路來看，這個PB明顯沒有經(jīng)過調(diào)整和修正的，也就是說，“真實”PB值應(yīng)該低得可怕，如果這樣的報價都不被稱為硬核，不被稱為安全邊際，那么只能說當(dāng)下市場的態(tài)度普遍為泡沫是可愛的，實質(zhì)資產(chǎn)是可恨的，而實際上又恰恰相反，那么就只有一個答案就是，鳳凰被市場忽略在角落里了。

　　（資料來源：wind）

　　三、鳳凰磐涅 變革重生 擁抱創(chuàng)新科技

　　2018年對鳳凰衛(wèi)視來說相當(dāng)重要，轉(zhuǎn)折點意味濃厚，正如鳳凰的管理層在最新一期財報中所述，時代在變化，“在互聯(lián)網(wǎng)科技驅(qū)動元素的后信息時代，人工智能正引領(lǐng)傳統(tǒng)媒體和新媒體進入"智媒時代"?！保P凰需要的是提前布局，積極擁抱新時代新變化，所以此刻的改變決定的是未來生死存亡的大變革。作為互聯(lián)網(wǎng)時代的見證人，鳳凰目睹了多少傳統(tǒng)媒體巨頭的式微，移動互聯(lián)時代鳳凰能做到亦步亦趨，但明顯被后來者新進入者所追上了，后互聯(lián)網(wǎng)時代，鳳凰更加進取了，要做是重新年輕起來，使用科技創(chuàng)新和媒體技術(shù)或新模式做到“彎道超車”。

　　鳳凰衛(wèi)視（2008.HK）已于3月7日正式更名為“鳳凰衛(wèi)視投資（控股）有限公司”，更名后其新定位已升級為“內(nèi)容運營型高科技全媒體集團”，并訂立了為期三年的戰(zhàn)略升級目標(biāo)：依托鳳凰衛(wèi)視品牌力與專業(yè)精神，打造以內(nèi)容運營為核心、跨界融合發(fā)展的、國際領(lǐng)先的高科技全媒體集團。這也是鳳凰衛(wèi)視認清自身優(yōu)勢所在，守正居奇，目標(biāo)與策略明晰的難得之處，從此處，至少能知道，它是理智洞察而清醒的。

　　展望未來，鳳凰衛(wèi)視在業(yè)務(wù)發(fā)展上將會以內(nèi)容和品牌為核心，依托多元化業(yè)務(wù)，進行跨界融合的多元化投資。具體來看，是指在繼續(xù)堅守與保持領(lǐng)先的華語媒體內(nèi)容提供商基礎(chǔ)上，以鳳凰品牌與高端媒體內(nèi)容為依托，借力前沿數(shù)字技術(shù)，跨界融合發(fā)展，對具有價值、有可持續(xù)發(fā)展商業(yè)模式的項目進行了孵化與持續(xù)投入，相關(guān)多元化延伸已涵蓋動漫、游戲、數(shù)位科技、文創(chuàng)、云技術(shù)服務(wù)、教育、展覽等領(lǐng)域。

　　近日，變革步伐進一步加速了。11日19日鳳凰衛(wèi)視自愿公告一則重要消息，鳳凰衛(wèi)視與阿里巴巴宣布于2018年11月16日訂立了一份戰(zhàn)略合作備忘錄。根據(jù)該備忘錄，鳳凰衛(wèi)視與阿里巴巴將在節(jié)目內(nèi)容、產(chǎn)品、平臺及云計算、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)方面存在深化合作意愿，并將在跨界創(chuàng)新、資本投資、技術(shù)共用、達摩院科創(chuàng)轉(zhuǎn)化與傳播等領(lǐng)域有合作可能性，此舉獲得了市場的普遍認可及樂觀預(yù)期，當(dāng)日收市，鳳凰衛(wèi)視報收的漲幅超過27.27%。

　　“鳳凰涅磐”典故的寓意是指作為人間幸福的使者，有不畏痛苦、義無反顧、不斷追求、提升自我的執(zhí)著精神，而鳳凰的文化也是勇于面向未來的，作為媒體人，是仰望星空的社會了望者，是引領(lǐng)社會與時代走向希望的帶路人，也有不忘初心、一往無前、開拓創(chuàng)新的責(zé)任和精神。而這不僅要有硬核資產(chǎn)、更重要就是要有硬核的精神。