合并為高鑫零售（06808.HK）上市后，大潤發(fā)和歐尚的中國大陸市場零售業(yè)務(wù)就被捆綁在了一起，然而盡管如此，歐尚的業(yè)績卻不盡如人意，大潤發(fā)一直是拉升上市公司成績的主力。

　　如今，這一格局即將被打破。

　　第一財經(jīng)記者12月12日晚間從知情者處獲悉，今日經(jīng)過歐尚董事會非常認真的研究和商討，為了更好地應(yīng)對中國零售市場的發(fā)展和變化，該公司決定在中國大陸市場的零售業(yè)務(wù)交由“兄弟公司”大潤發(fā)全面托管。而大潤發(fā)方面也向第一財經(jīng)記者證實了這一消息，但估計歐尚品牌會保留，而大潤發(fā)計劃將全面接管歐尚中國大陸市場業(yè)務(wù)，包括打通后臺體系、統(tǒng)一采購等。

　　從捆綁到接管

　　數(shù)年前，經(jīng)過反復(fù)研究，大潤發(fā)和歐尚將兩者在中國大陸市場的門店打包上市，成為高鑫零售（06808.HK），當時的招股書顯示，在合并公司的股權(quán)架構(gòu)中，潤泰和歐尚新組成的合資公司吉鑫成為上市公司高鑫零售的控股股東，歐尚持有吉鑫51%股權(quán)，潤泰持有49%。

　　 　　“高鑫零售的主力就是大潤發(fā)，因為大潤發(fā)業(yè)績好，盈利能力強，相對而言，歐尚在中國市場的發(fā)展并不十分理想，所以捆綁上市對于歐尚來說是劃算的，但對于大潤發(fā)來講就不劃算了，畢竟等于就靠大潤發(fā)在拉動業(yè)績，還不能剔除歐尚?？墒怯捎诖鬂櫚l(fā)和歐尚背后有非常錯綜復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系，所以一時間難以分家。于是，反復(fù)討論研究后，大潤發(fā)還是和歐尚將兩者在中國大陸市場的門店資產(chǎn)給捆綁上市了。”知情者告訴第一財經(jīng)記者。

　　近幾年實體零售業(yè)整體走低，增速放緩，諸多零售企業(yè)虧損。在梳理永輝超市(601933,股吧)、聯(lián)華超市、人人樂(002336,股吧)、中百集團(000759,股吧)、步步高(002251,股吧)等14家主要零售上市公司的業(yè)績報告后，第一財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，實現(xiàn)盈利的企業(yè)中有很多是依靠出售麾下資產(chǎn)等方式。

　　相對而言，高鑫零售的業(yè)績算是不錯的，高鑫零售的2018年上半年財報顯示，截至2018年6月30日止的6個月，實現(xiàn)營業(yè)額540.60億元人民幣，較去年同期基本持平；毛利129.22億元，同比增加2.7%，毛利率由去年同期的23.3%增至23.9%。

　　“高鑫零售的業(yè)績表現(xiàn)好，基本都仰仗于大潤發(fā)的亮眼貢獻，雖然現(xiàn)在實體零售很難做，但憑借自身良好的供應(yīng)鏈資源、采購優(yōu)勢和生鮮運作等，大潤發(fā)無論是營運還是門店發(fā)展都不錯。相對而言，源自法國的歐尚在中國市場卻有些‘水土不服’。這多少造成了在高鑫零售這個主體公司內(nèi)，總體效益會被歐尚所拖累，大潤發(fā)則一直是‘發(fā)動機’?！绷闶蹣I(yè)資深分析人士沈軍指出。

　　就在今日，有知情者透露，經(jīng)過歐尚董事會非常認真的研究和商討，為了更好地應(yīng)對中國零售市場的發(fā)展和變化，該公司決定在中國大陸市場的零售業(yè)務(wù)交由“兄弟公司”大潤發(fā)全面托管。

　　第一財經(jīng)記者從大潤發(fā)內(nèi)部也證實了上述消息。

　　未來何去何從

　　“目前還不知道細節(jié)，但是大潤托管歐尚的中國大陸市場業(yè)務(wù)基本是定了，接下來大潤發(fā)的高管應(yīng)該會全面接管歐尚的相關(guān)事宜，而歐尚原本的管理層會逐步退出或淡化。比如打通后臺體系，統(tǒng)一采購，這樣可以更加高效率地運作，有利于整體高鑫零售的發(fā)展，未來也有助于高鑫這個上市公司的業(yè)績提升?！苯咏鬂櫚l(fā)的人士告訴第一財經(jīng)記者。

　　法國歐尚集團在1997年在中國開設(shè)第一家門店，算是第一批進入中國市場的外資零售巨頭之一，可是其后繼乏力，發(fā)展速度很慢。比如沃爾瑪、家樂福等同業(yè)者在中國市場的門店基本都達到數(shù)百家，而大潤發(fā)如今在中國大陸市場已達400多家，但是歐尚卻一直停留在數(shù)十家的規(guī)模，截至今年上半年末，歐尚在中國大陸市場僅70多家門店，與其他競爭對手相去甚遠。

　　未來歐尚的品牌是不是還會保留？

　　上述人士表示，未來很大可能還是會保留歐尚品牌，但是會由發(fā)潤發(fā)管理層統(tǒng)一管理相關(guān)業(yè)務(wù)。至于如何在未來的運作中區(qū)分兩者的差異化之處，則目前還沒有確定計劃。

　　 　　此前阿里以224億港元(約合人民幣190億元)直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。沒過多久，高鑫零售公告稱，淘寶中國以現(xiàn)金作出強制性無條件全面要約，以收購高鑫零售全部已發(fā)行股份，要約價為每股6.5港元。

　　成為阿里系的一部分后，大潤發(fā)正在發(fā)力新零售，大潤發(fā)進軍電商B2B領(lǐng)域。在該公司內(nèi)部被稱為“大潤發(fā)1號工程”的“大潤發(fā)e路發(fā)”電商“逆襲”計劃是針對中小型零售商及各類快消品用戶開發(fā)的全品類B2B訂貨平臺，經(jīng)營品類涵蓋酒水飲料、米面糧油、清潔護理、母嬰用品、調(diào)料干貨等1.2萬個SKU。

　　“我們會在全國招1萬名城鎮(zhèn)代理。代理申請通過后會獲得屬于自己的代理區(qū)域和業(yè)務(wù)推廣碼，繳納服務(wù)質(zhì)量保證金1萬元，每月通過e路發(fā)平臺訂貨金額不低于1萬元。”大潤發(fā)內(nèi)部人士向第一財經(jīng)記者透露，今后配合這項“逆襲”計劃以及高科技無人店“繽果盒子”，大潤發(fā)會形成B2C的大潤發(fā)優(yōu)鮮、B2B大潤發(fā)e路發(fā)和無人便利店三大板塊的新零售O2O玩法。

　　在業(yè)界看來，阿里入股后會更促進大潤發(fā)電商逆襲計劃。公開數(shù)據(jù)顯示，阿里(手機淘寶)現(xiàn)有5億左右線上活躍用戶，O2O融合能幫助大潤發(fā)在一二線城市有更高市場滲透率。通過O2O融合獲客，可以讓大潤發(fā)進入更多新市場。

　　而未來待大潤發(fā)全面接管歐尚相關(guān)業(yè)務(wù)后，或許兩者在新零售方面會與阿里系有新的發(fā)展。

　　第一財經(jīng) 樂琰