互聯(lián)網(wǎng)2月25日丨摩根士丹利發(fā)表報告指，預(yù)期IMAX中國(01970.HK)去年下半年經(jīng)調(diào)整溢利將按年跌16%至2,380萬美元，收入則按年跌6%至7,020萬元，經(jīng)營溢利按年跌14%至3,050萬元。該行料來自網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)(票房相關(guān))的毛利將按年增27%，主要受惠票房增長兩成；惟劇院業(yè)務(wù)(非票房相關(guān))相關(guān)毛利則會按年跌19%。

　　該行估算公司2018年每股派息0.04美元，意味派息比率為30%，與2017年相若，股息率為1.5%。該行將公司2018至2020年每股盈利分別削減14%、10%及13%，目標(biāo)價由30港元降至27港元，以反映較低的每屏幕平均票房收入及屏幕安裝數(shù)量，評級維持“增持”。

　　大摩指出，公司2018年下半年票房按年升19%至1.47億美元，意味每屏幕平均票房收入為25萬美元，按年跌1.6%，而單計第四季則為10萬美元，按年跌29%。大摩料第四季安裝項目有45個，而2018年全年則有100個新屏幕安裝，較指引的105個為少，而期內(nèi)銷售及行政開支則按年增12%，稍高於公司指引的9%。

　　該行又指，IMAX中國於農(nóng)歷年期間票房收入達(dá)2.17億元人民幣，按年升40%，為連續(xù)第二年增速跑贏行業(yè)，管理層成功選擇了三套內(nèi)地最受歡迎的電影，當(dāng)中《流浪地球》是中國首套大投資科幻片，同時創(chuàng)下了中國電影IMAX票房紀(jì)錄。