大和：中國(guó)鐵塔第四季業(yè)績(jī)遜預(yù)期 降評(píng)級(jí)至沽售
摘要： 互聯(lián)網(wǎng)3月5日丨大和發(fā)表研究報(bào)告指，中國(guó)鐵塔(00788.HK)股價(jià)于過(guò)去3個(gè)月累升62%，但去年第四季業(yè)績(jī)較預(yù)期差，將集團(tuán)評(píng)級(jí)由“遜于大市”降至“沽售”，目標(biāo)價(jià)由1.39港元降至1.36港元，建議長(zhǎng)
互聯(lián)網(wǎng)3月5日丨大和發(fā)表研究報(bào)告指，中國(guó)鐵塔(00788.HK)股價(jià)于過(guò)去3個(gè)月累升62%，但去年第四季業(yè)績(jī)較預(yù)期差，將集團(tuán)評(píng)級(jí)由“遜于大市”降至“沽售”，目標(biāo)價(jià)由1.39港元降至1.36港元，建議長(zhǎng)倉(cāng)聯(lián)通(00762.HK)并短倉(cāng)中國(guó)鐵塔。
雖然該行將中國(guó)鐵塔今明兩年盈測(cè)調(diào)高1至3%，但認(rèn)為集團(tuán)去年末季純利升幅達(dá)1.63倍，主要由折舊及財(cái)務(wù)開(kāi)支變動(dòng)所影響，而季內(nèi)業(yè)績(jī)并不理想，收入只升0.3%，EBITDA則跌2%，認(rèn)為其現(xiàn)時(shí)估值并不合理。另外，集團(tuán)去年派息為每股0.225分人民幣，較預(yù)期的0.01元人民幣為低，料未來(lái)派息增長(zhǎng)空間輕微。
不過(guò)，花旗亦指出，中國(guó)鐵塔去年站均租戶數(shù)升至1.55戶，改善速度較預(yù)期快，主要受非電訊用戶增長(zhǎng)所帶動(dòng)。
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