互聯(lián)網(wǎng)3月22日丨野村發(fā)表研究報(bào)告指，中移動(dòng)(00941.HK)全年業(yè)績略勝市場預(yù)期，主要受惠于運(yùn)營成本增長放緩，特別在折舊費(fèi)上。該行維持其“買入”投資評級，目標(biāo)價(jià)由102港元下調(diào)1.96%至100港元。

　　中移動(dòng)去年的派息比率為49%，只高于上一年度1%，但該行認(rèn)為考慮到5G在2020年商業(yè)化的層面上，中移動(dòng)已增加派息率至可持續(xù)發(fā)展的水平。該行維持其行業(yè)首選股份，其次為中聯(lián)通(00762.HK)，然后為中電信(00728.HK)。

　　該行表示，由于2019-2020年的成本或上升，包括網(wǎng)絡(luò)維修費(fèi)用，故調(diào)低中移動(dòng)盈測1.8-3.9%。而在5G謹(jǐn)慎規(guī)管?資本開支及4G競爭緩和的環(huán)境下，該行認(rèn)為中移動(dòng)定位良好，能有持續(xù)性的增長。

　　中移動(dòng)表示，2019年有3至5萬個(gè)5G基站，并料資本開支能按年下降，當(dāng)中包括5G的投資。該行認(rèn)為，中移動(dòng)能受惠于5G的投資，亦期望其與工業(yè)伙伴合作能有更多5G解決方案。至于4G貨幣化進(jìn)程持續(xù)，該行認(rèn)為，有助中移動(dòng)持續(xù)增長。另外，該行相信4G+5G網(wǎng)絡(luò)能產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，有助減低運(yùn)營成本。