美銀美林:微升富力(02777.HK)目標價至15.64港元 派息比率高于預期
摘要: 互聯(lián)網(wǎng)3月22日丨美銀美林發(fā)表報告指,富力地產(chǎn)(02777.HK)去年核心盈利稍遜市場預期,派息比率高于預期,致派息金額符預期;毛利率提升1.5個百分點至36.4%好於預期,惟銷售未達標,致收入增長遜
互聯(lián)網(wǎng)3月22日丨美銀美林發(fā)表報告指,富力地產(chǎn)(02777.HK)去年核心盈利稍遜市場預期,派息比率高于預期,致派息金額符預期;毛利率提升1.5個百分點至36.4%好於預期,惟銷售未達標,致收入增長遜該行預期。
該行料富力去年未出售樓面將帶動今年收入增長,惟料將帶來毛利率壓力,因報告料富力或已將高毛利率項目入帳。美銀美林料富力2018至2021年每股盈利年均復合增長率可高於10%,收入年均復合增長率則達15%至20%,惟毛利率壓力持續(xù),料至2021年將降至30%。由於配股之不確定因素仍存在,維持“跑輸大市”評級,目標價自15.58港元稍上調(diào)至15.64港元。
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