互聯(lián)網(wǎng)3月22日丨美銀美林發(fā)表報告指，富力地產(chǎn)(02777.HK)去年核心盈利稍遜市場預期，派息比率高于預期，致派息金額符預期；毛利率提升1.5個百分點至36.4%好於預期，惟銷售未達標，致收入增長遜該行預期。

　　該行料富力去年未出售樓面將帶動今年收入增長，惟料將帶來毛利率壓力，因報告料富力或已將高毛利率項目入帳。美銀美林料富力2018至2021年每股盈利年均復合增長率可高於10%，收入年均復合增長率則達15%至20%，惟毛利率壓力持續(xù)，料至2021年將降至30%。由於配股之不確定因素仍存在，維持“跑輸大市”評級，目標價自15.58港元稍上調(diào)至15.64港元。