互聯(lián)網(wǎng)3月25日丨麥格理發(fā)表研究報告指出，對利豐(00494.HK)來說，2019年將是充滿挑戰(zhàn)的一年，但相信集團(tuán)2020年將可轉(zhuǎn)勢，因數(shù)碼化和重組成本將會過去，重申“優(yōu)于大市”評級，目標(biāo)價由1.91港元升至2港元。

　　麥格理指出，利豐去年業(yè)績令人失望，雖然收入下跌降6.2％，輕微超出該行估計2％，但核心營業(yè)利潤（COP）卻下降20％，比麥格理估計低6.5％，因此該行已低利豐今年及2020年利豐的純利預(yù)測分別39％和24％。

　　報告說，利豐管理層估計，其供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收入跌幅會由去年的9.6％收窄至今年的中單位數(shù)字，繼去年的數(shù)碼化及重組開支后，估計今年上半年營運(yùn)開支繼續(xù)高企，但相信2020年將可收成，供應(yīng)鏈核心營利潤率料會可由今年的1.2％增加至2020年的1.5％。

　　報告指，利豐計劃今年下半年分拆物流業(yè)務(wù)上市，此舉將可釋放價值并改善資本結(jié)構(gòu)，截至去年底，利豐的負(fù)債率為18％，估計有關(guān)數(shù)字可于2020年下降。